Freeport同意收购Phelps Dodge

　　【MarketWatch旧金山11月20日讯】周一，Freeport-McMoRan铜矿和金矿公司(FCX)同意以总值259亿美元的现金和股票收购其竞争对手：铜生产商Phelps Dodge Corp.(PD)，双方将组成为世界最大的铜矿公司。

　　总部位於新奥尔良的Freeport指出，其报价对每股Phelps Dodge股票的估值为126.46美元，根据PD股票上周五的收盘价95.02计算，收购溢价比相当可观。

　　Freeport称，将以88美元的现金和0.67股自己的股票换取1股Phelps Dodge的股票，公司将透过发行约180亿美元的债券筹集本次交易所需的部分现金。

　　目前Phelps Dodge是世界第二大铜矿公司。PD与规模较小的竞争对手Freeport合并後，新公司将成为世界最大的铜生产商。

　　Freeport表示，收购Phelps Dodge将立即推动自身的盈利增长，将透过动用合并後公司的现金流尽可能快地削减本次收购招致的债务。

　　野村

证券驻伦敦的分析师约翰-梅耶尔(John Meyer)表示，其他任何一家金属业巨头 -- 诸如必和必拓(BHP)或Rio Tinto(RTP) -- 都不太可能报出超过Freeport的报价。

　　梅耶尔在一份致客户的研究报告中写道：“这看起来似乎是一桩精心构筑、很难被破坏的交易。”

　　上述两家铜矿公司的合并是近年来矿业一系列大型并购活动的延续，目前大型矿业商都在致力於收购拥有较大产量和新矿开采项目的公司。

　　标普公司欧洲市场的首席分析师克莱夫-麦克唐纳尔(Clive McDonnell)在一份客户报告中指出：“Freeport收购Phelps Dodge是矿业整合潮流的延续。大型矿业公司正谋求使自身规模变得更大，同时对定价拥有更大的影响力。”

　　从收购价格来看，Freeport似乎认定金属价格将长期维持在高水平。

　　在Freeport同意收购Phelps Dodge之前，一些矿业观察家认为，矿业的整合循环可能已进入回落期，理由是近来铜价已开始下滑。他们指出，上周五的铜价约为每英磅3.07美元，较循环最高值已下跌20%以上。

　　《华尔街日报》的分析称，市场长期以来对铜供不应求的担心已被铜供应似乎日益充足所抵销，此外由於近年来能源价格上涨和设备及劳动力短缺，矿业公司的成本已大幅攀升。

　　《华尔街日报》指出，Freeport的执行长李查德-阿德克森(Richard Adkerson)和Phelps Dodge的董事会主席史蒂文-惠斯勒(Steven Whisler)曾表示，两人曾进行了为期数年的讨论，最终认定两家公司的合并可以达成完美的互补。

　　《华尔街日报》还称，阿德克森指出，本次收购将帮助Freeport扩大规模，Freeport可获得印尼高盈利的大型铜/金矿Grasberg的运营权。

　　截至周一美东时间上午11:04，在纽约证交所上市的Freeport

股票下跌46美分，至56.94美元，跌幅为0.80%；Phelps Dodge的股票上涨26.97美元，至121.99美元，涨幅为28.39%。

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