Euronext基本接受纽约证交所收购报价

　　【MarketWatch伦敦6月2日讯】周五，Euronext的股价明显增长。此前有消息称，有迹象表明Euronext将接受纽约证交所(简称NYSE)(NYX)的一份收购报价，而德国证交所誓言要阻止双方达成交易。

　　根据周四的收盘价计算，NYSE出价对Euronext股票的估值为69.11欧元，总值78亿欧元(约合99亿6000万美元)。Euronext的股东还将获得公司早先公布的每股3欧元的特别派息 。

　　德国证交所在周五发表的一份声明中指出，仍希望收购Euronext，自己对收购Euronext的“实际意义和价值”坚信不疑。该证交所还称，“两家公司的合并还将对欧洲金融市场产生重大而积极的影响。”

　　Euronext董事会主席简-米切尔-赫塞尔斯(Jan Michiel Hessels)在一份分析师电话会议上称，公司已结束与德国证交所的谈判，在即将召开的股东会议上，公司只会将NYSE的报价提交给股东。他还称，Euronext不同意支付所谓的分手费，即如果Euronext终止与NYSE合并，Euronext无需向NYSE支付费用。

　　但是，赫塞尔斯同时为德国证交所的继续收购打开了大门，其前提是德国证交所愿继续考量Euronext所提出的条件。他还称，欢迎德国证交所加入合并後的NYSE-Euronext，但是德国证交所必须采纳Euronext的“联邦式结构”，即交易和结算活动分离。德国证交所的商业模式是交易和结算结合在一起。

　　Euronext的

股票上涨3.9%，至71.55欧元，稍低於NYSE的每股出价加上计划中的派息。在德国证交所发表上述声明後，Euronext的股价进一步增长。德国证交所在法兰克福上市的股票下跌1%。

　　根据NYSE提出的交易方案，Euronext的股东每股将获得0.98股新公司：NYSE Euronext的股票，外加21.32欧元(约合27.24美元)的现金。上述内容和NYSE早先公布的报价方案是一致的。

　　赫塞尔斯指出，未来几天中他将与Borsa Italiana谈判，以确定这家经营义大利股票交易所的公司是否加入Euronext。BL已制订在今年夏天发行初始股的计划，但其成员已明确表示希望公司成为Euronext的一部分。

　　如何说服股东

　　Euronext可能面临的一个问题是如何说服股东接受与NYSE合并。某些Euronext的股东支持公司与德国证交所合并，还有一些股东认为NYSE支付的收购价格不足。

　　在五月底举行的Euronext股东会议上，一项有关声明Euronext与德国证交所合并符合Euronext所有股东最高利益的动议没有获得通过。

　　但是，这项动议获得了几支避险基金的支持，其中包括儿童投资基金，该基金拥有Euronext近9%的股份，同时拥有德国证交所10%的股份。

　　NYSE的执行长约翰-塞恩(John Thain)在一份分析师会议上指出，NYSE最大股东支持公司收购Euronext。

　　塞恩没有提及最大股东的名字，但NYSE的最大股东是避险基金Atticus Capital。该基金拥有NYSE约6%的股份，它还拥有Euronext中9.1%的股份，持有德国证交所5.3%的股份。

　　截至发稿时止，Atticus还没有答复MarketWatch的采访电话。

　　必要的让步

　　Exane BNP Paribas的分析师埃利-劳伦特-达维什(Elie-Laurent Darwish)指出，如果想成功竞购，德国证交所必须做出一些重大让步。

　　他认为，“除非德国证交所调整价格和收购方案的结构，Euronext的董事会不会将德证所的报价提交给股东审议。”

　　德国证交所将合并後公司的总部设於德国的做法可能是双方最大的争议点之一。

　　如果没有Euronext董事会的推荐，德国证交所的收购将很难获得Euronext股东的支持。

　　成本削减

　　Euronext和NYSE必须说服股东的一个问题是：合并可节省2亿9500万欧元成本的目标是切实可行的，特别是德国证交所对此的预期仅为2亿4000万欧元。

　　瑞士信贷的分析师鲁帕克-苟斯(Rupak Ghose)表示，NYSE已表示有能力将现金和衍生物交易平台由6个减至2个，将10个资料中心减少6个，但这些削减成本计划的细节“仍比较粗略”。