美联储6月叫停加息仍是未知数

　　□本报记者 朱周良

　　美国劳工部周三公布的4月份CPI指数及核心CPI增幅双双超出预期，这会不会使得美联储就此放弃暂停加息的想法？对此，华尔街机构和经济学家仍存在广泛争议。

　　以贝尔斯登为代表的部分机构认为美联储下月不大可能暂停加息。该公司的经济学 家认为，当局在6月份停止加息的可能性很小，就算是真的停止，那也是犯了一个大错。该公司表示，一旦房屋租金开始上涨，往往会持续相当长的时间。如果这种情形在即将公布的PCE数据中有所反映，那么这项美联储最依仗的通胀指标肯定会超出伯南克所能接受的区间。

　　高盛的经济学家也表示，最新的数据无疑增加了美联储在6月（28日-29日）会议上加息的压力。在接下来的几周中，美联储需要对劳动力市场、消费开支以及住房市场上的任何降温信号格外关注。

　　RBS Greenwich资本公司经济学家斯蒂芬·斯坦利也认为，美联储会在6月份停止加息。他认为，联储官员相信美国经济会在下半年降温，而最近住房市场的疲软数据无疑进一步印证了他们的想法。

　　而认为美联储会坚持其“适可而止”政策路线的人也不在少数。高频经济公司经济学家伊恩·谢泼德森认为，最新公布的强劲CPI数据不足以改变美联储停止加息的立场。

　　Insight Economics经济学家斯蒂文·伍德也表示，最新的CPI数据不可能改变美联储中期内对经济增长降温和通胀持稳的预期，这主要是考虑到目前劳动力市场吃紧以及生产率增长放缓等因素。

　　纽约咨询公司MFR经济学家乔舒亚·夏皮罗则称，尽管普遍认为房屋租金很可能推高今年的核心CPI指数，但必须注意到，相比CPI指数，住房因素在核心个人消费开支价格指数(PCE)中所占的比重较小。而美联储最为青睐的通胀衡量指标是PCE指数，而非CPI。

　　相比之下，

摩根士丹利的观点显得更为客观，该公司的经济学家指出，尽管核心CPI加速上升增大了6月份加息的可能性，但在下次货币政策例会前仍有一些重要的通胀指标有待公布。譬如5月26日公布的核心PCE数据，并且还有6月14日的下次CPI报告。该机构预计，5月份美国的核心CPI指数可能上升0.2％，仍高于一年前0.15％的升幅。