瑞士信贷调整多支住房建筑股评级

　　【MarketWatch波士顿3月14日讯】周二，瑞士信贷的分析师宣布，调降一支住房建筑股的评级，同时调升两支房屋建筑股的评级。这些分析师同时指出，担心该行业07年交付量的增长不足以抵销盈利方面的压力。

　　瑞士信贷的分析师在一份研究报告中指出，将Pulte Corp.(PHM)的股票评级从“超出市场表现”降至“中立”，将D.R. Horton Inc.(DHI)和M/I Homes Inc.(MHO)的股票评级 从“中立”调升至“超出市场表现”。

　　此外，瑞士信贷还公布了对这些住房建筑商2007年盈利的预期，其中计入了住房开建数字下降、某些房屋价格增长和住房建筑业高度倚赖於促销措施等因素，分析师的估算模型中还包括土地成本增长10%以上，劳动力和材料成本的涨幅稍高於通膨率等假设性条件。

　　这些分析师在报告中写道，2007年的盈利预期“建立在假定住房建筑业将出现一次软着陆的基础上，这主要与不利的土价环境和土地成本变化有关，交付量的增长不足以抵销不利环境的影响。”

　　如果建筑商强行增加市场的供应量，“它们的盈利可能遭受的压力将超过我们当前的预期，因为太多的产品追逐数量持续下降的买家必然导致盈利下滑。”

　　但是，瑞士信贷还称，住房建筑股内部存在相对价值的区别。

　　这家知名券商指出，Pulte可能是在2005年第四季度就遭遇盈利压力的第一批建筑商之一，该公司与成长减缓的凤凰城市场存在密切联系。过去几年中，凤凰城是最火热的房屋市场之一。分析师预计，2007年Pulte每股将盈利5.17美元。目前，华尔街分析师对此的普遍预期为6.44美元。

　　瑞士信贷为Pulte

股票设定的目标股价为42美元。截至周二美东时间上午11:15，在纽约证交所上市的Pulte股票上涨2%，至37.37美元。

　　瑞士信贷的分析师指出，调升D.R. Horton股票评级的理由是“与同业公司相比，该公司更倚赖於以成本较低的平台来推动房屋交付量的增长，我们认为这家公司可更好地减轻盈利下滑的压力。”

　　此外，瑞士信贷还将D.R. Horton的目标股价从41美元调升至42美元。D.R. Horton的股票大幅增长5.3%，至33.23美元。

　　这些分析师最後指出，调升M/I Homes的评级基於“这支股票的估价具有吸引力，而这一点主要得益於该公司与陷入困境的中西部市场的联系低於业界平均水平。”他们还称，M/I Homes的股票可能吸引到针对小型股的价值型投资者，与竞争对手相比，M/I Homes盈利率较高的金融服务部门常常被市场忽视。

　　瑞士信贷在研究报告中写道，“考量到M/I Homes明显增加在佛州和大西洋沿岸中部地区的社区数量，我们认为该公司将从市场组合的转变中获益。”

　　这些分析师为M/I Homes的股票设定的目标股价为56美元。周二午盘，M/I Homes的股票大涨6.2%，至42.57美元。