纽约证交所正式成为上市公司

　　【MarketWatch纽约3月7日讯】纽约证交所(简称NYSE)正在寻根之路上前行。

　　周二，随着与Archipelago控股公司合并的完成，NYSE正式成为一家上市公司，这家知名证交所的透明度将达到创立初期之後的最高水平。213年前，交易者首次在曼哈顿不断发展的金融区的一棵梧桐数下聚会，这一交易场所就是NYSE的前身。

　　NYSE将使用新的名称：NYSE集团公司，其股票代码为NYX。目前，NYSE的上市股票仅为其合并夥伴的转换股。由Archipelago股票转换而成的NYSE集团股票在合并後公司的全部流通股中占据约30%的份额，剩下的70%将在未来数周内分发给NYSE的席位拥有者。

　　Accenture负责管理全球

资本市场的合夥人威廉-克莱恩(William Cline)表示，“成为一家新型上市公司将带来文化的改变。从历史来看，它一直奉行一种主要源自SIAC(NYSE技术部门)的孤立文化。”

　　虽然目前看来上市在很大程度上只有象征意义，但它是NYSE为时三年纷乱期终告结束的一个里程碑。这一时期始於驱逐前主席李查德-葛拉索(Richard Grasso)，终於NYSE正式成为一家上市公司。

　　在此期间，NYSE驱逐了董事会，改写了规章制度，接受了政府主持的针对场内交易是否诚信的调查并接受了电子交易方式。

　　未成为上市公司前，做为一个非盈利归属会员所有的团体，NYSE的董事会由它节制的经理人组成。NYSE拥有一个内部控制部门，但它常常因疏於管理和派发薪酬问题而遭受指责。NYSE高级经理人的薪酬情况是不公开的，同时这家证交所以舍得为内部餐厅、理发师和其他服务项目花钱而名声在外。

　　NYSE缺乏透明度的问题最终在2003年秋董事会同意授予葛拉索近1亿9100万美元的巨额薪酬後爆发。

　　各界对如此高薪酬的强烈指责导致葛拉索辞职，全体董事被驱逐，并迫使NYSE对管理结构进行彻底调整。04年，NYSE最终聘用高盛

证券(GS)的总裁约翰-塞恩(John Thain)为主席。

　　塞恩的领导

　　最初被告之可能仅任职一两年的塞恩立即投入了新的工作。首先，他延续了董事会过渡主席约翰 芮德(John Reed)对管理机构所进行的调整，其中包括雇用花旗集团前法务顾问李查德-凯奇姆(Richard Ketchum)。

　　他还委托纽约州总检察官埃利奥特-史皮泽(Eliot Spitzer)对葛拉索的薪酬问题进行调查。

　　此後，他开始了最具颠覆性同时最富争议的调整：接受电子交易。根据他的计划，NYSE将成为一家电子和手工交易并存的证交所，投资者既可透过场内经纪商进行交易，也可借助他们的电脑进行交易。

　　由於美国证管会(SEC)制订了针对如何达成交易的新法规，NYSE接受电子交易 -- 目前还未正式实施 -- 是对投资者的一个让步。很长一段时间以来，投资者一直抱怨NYSE基於专营商的交易系统缺乏透明度。

　　Accenture的克莱恩表示，“这是纽约证交所历史上的一个重大事件。”

　　几个月後，塞恩接受电子交易的举动具有了更为重大的意义，他开始与Archipelago的领导人杰拉德-帕特南(Gerald Putnam)就合并事务开始谈判。业界普遍认为，ArcaEx是电子通讯网路交易商中技术最先进的一家。去年四月，NYSE签署了收购Archipelago的协议。

　　结构调整

　　在新的公司结构下，NYSE现有的业务和资产将分属三个独立的实体：NYSE有限责任公司、NYSE市场和NYSE管理公司。

　　NYSE市场将负责证交所交易市场的经营，以及证交所交易特许权证的发放。NYSE管理公司是一家非盈利公司，它负责监督NYSE有限责任公司的运营。

　　上述已得到SEC批准的结构调整方案同时适用於NYSE和总部位於旧金山的太平洋证交所。不久前，太平洋证交所刚被Archipelago收购。

　　寻找新的目标

　　塞恩已建议NYSE集团增加产品，以实现业务多元化。透过加入债券、期货合约、证交所交易基金、商品和其他非

股票类证券，NYSE极有可能步其欧洲竞争对手的後尘。塞恩表示，他希望NYSE像这些对手一样提供结算服务和其他产品，为投资者提供一站式的全方位服务。

　　费城证交所、美国证交所、芝加哥选择权交易所、芝加哥商业交易所甚至那斯达克都可能成为NYSE的下一个目标。

　　NYSE和那斯达克顾问委员会的前客座经济学家麦克尔-高德斯坦(Michael Goldstein)表示，“这一市场的玩家有点多。我认为他们将把目光瞄向选择权交易所，这将是所有收购行动的目标。”

　　行业资料显示，2004年美国股市的成交量增长5.5%，而选择权交易业的成交量大幅成长30%。

　　海外目标方面，市场一直传言NYSE正谋求收购伦敦证交所、Euronext和Eurex。收购欧洲证交所将帮助NYSE获得美东时间上午9:30开盘前的业务，也可以吸引到那些不具备在美国证交所交易资格的上市公司。

　　Accenture的克莱恩指出，“成长的重要性将超过以往任何时候。投资者非常期待成长。我们预计他们将更为积极地推出新产品和打入新的地区，寻找新的营收来源”。