纽交所与213年会员制Goodbye了

　　与Archipelago合并事宜获批，股票3月8日挂牌交易

　　本报记者 郭蕾

　　全球最大的证券交易所纽约证券交易所，即将结束其213年的会员制历史，于下周三成为一家公众上市公司。

　　美国证交会开绿灯

　　美国证券交易委员会在周一晚间的公告中宣布，已经批准纽交所与电子交易运营商Archipelago控股公司合并，组成纽约证券交易所集团公司。监管机构的批准标志着纽约证交所完成了其困难重重的并购审批过程的最后一步。合并事宜将于美国东部时间3月7日完成，该集团的股票将于3月8日正式挂牌交易，股票代码为NYX。

　　据悉，交易所1366名会员将合共获得70%的纽交所集团股权，其余的30%则属于Archipelago的股东。纽交所每个会员或席位将获得相当于760万美元的现金和股份。Archipelago的股东则按1：1的比例，将原来Archipelago的股份换成纽交所集团的股份。

　　自去年4月20日纽交所宣布与Archipelago达成收购意向，并拟以此借壳上市以来，Archipelago股价已经翻了3倍，最新报65美元。纽交所的席位费在去年12月停止出售之前，也升到了400万美元/个，而在去年4月两家交易所宣布计划合并之前，纽交所每个席位只卖162万美元。

　　两交易所的合并突破了不少障碍。纽约证交所首先通过了司法部的反垄断审批，然后，该交易所的1366家会员在去年12月份以压倒性多数批准了此项交易，此前，纽约证交所还在持不同意见会员提起的一起诉讼中获胜，并否决了亿万富翁、纽约证交所会员肯尼思·兰格恩提出的一项替代性收购方案。

　　市场份额提高到49%

　　专家指出，收购了总部位于芝加哥的Archipelago后，纽交所的竞争力将大大增强。

　　纽约证交所拥有213年的历史，是全球最大的

股票交易市场，但该交易所80%的股票交易目前仍依靠传统的经纪人完成，不仅交易速度不及电子交易市场，而且衍生出许多弊端。而Archipelago是一家电子

证券交易公司。该笔涉及90亿美元的巨额合并交易将使纽约证交所具有高科技的交易能力，同时使其在股票交易市场上所占的份额提高到49%。此外，纽约证交所在交易所交易基金以及金融衍生产品交易中的市场份额将会大大增加。

　　据彭博通讯社统计，去年，两家交易所处理的交易合共占全美股票交易的约1/2。而据美国期权交易监管机构期权结算公司的统计，纽交所集团将成为美国第5大期权交易所，其处理的期权交易合约将占全美总量的9.6%。

　　监管工作不放松

　　纽交所的监管部门将成为一个名为“纽交所监管会”(NYSE　Regulation)的非盈利机构，其运作将完全独立在纽交所集团之外。该机构将对美国300家管理着4兆美元资产的证券公司进行监管。上个月，美国证交会要求纽交所监管会成员保持他们的独立性，不受母公司的影响。纽交所监管会将有12名成员，9人来自纽交所，3人来自Archipelago。

　　美国证交会主席考克斯在声明中表示，证交会将密切关注纽交所和Archipelago在新的架构下的运作。他指出：“为了面对全球的竞争，各大交易所纷纷向盈利及公共上市公司转变，这就需要更充分和谨慎的监管。”

　　交易所领域的巨大变革

　　范德比尔特大学金融市场研究中心的主任汉斯·斯多尔表示，体制的改变和两个交易所的合并都具有划时代的意义，而前者的意义似乎更大，毕竟纽交所自1792年成立以来，就一直是一个会员制机构。在此之前，纳斯达克、费城证券交易所、芝加哥证券交易所和Archipelago都先后从非盈利机构转变为盈利机构。

　　自1973年起就是纽交所会员的一位前经纪人弗朗西斯·马格里尔说：“这个机构将发生巨大变化。从此以后，每个使用这个交易所的人，包括

养老金管理人和投资者，人人都能拿到一份它的股权。”