和记黄埔将意3G部门10%股份售给高盛

　　【MarketWatch香港2月13日讯】上周六和记黄埔宣布，正将义大利3G部门10%的股份透过私募方式以4亿2000万欧元的价格售给高盛证券。此前，和记黄埔已决定进一步推迟剥离其义大利部门。

　　上述售股价格意味着3 Italia的企业价值约为90亿欧元，这一估计值是根据该部门截止2006年底的预期净债务约为48亿欧元估算出来的。

　　和记黄埔董事总经理霍建宁在一个电话会议上表示，虽然不久前已获得义大利主管部门颁发的上市许可，昨晚和记黄埔仍决定推迟剥离3 Italia，此前保荐人对该部门的企业价值估值仅为70亿欧元。

　　霍建宁称，“3 Italia上市的目标是为我们的3G企业创立一个榜样。”

　　“在初始股市场对我们不利和欧洲电信股表现欠佳的时期，如果我们强行进行转投资，这将危害和记黄埔股东的利益。”

　　在被问及和记黄埔将在何时再启动3 Italia上市计划的问题时，霍建宁表示，目前公司没有就此制订时间表，但是他同时指出，“我们在这一事务上将持高度灵活的立场。”

　　他还称，3 Italia没有遇到伏得风(VOD)和义大利电信的行动部门TIM等同业公司所遭遇的不利商业环境。

　　和记黄埔指出，根据自己与高盛的协议，高盛将认购和记黄埔持有的3 Italia的10%股份，高盛同时拥有在3 Italia发行初始股时将这些股份转换为3 Italia股票的权力。

　　若3 Italia在未来三年内不上市，高盛可将这些股份以初始购价外加根据欧洲银行间三个月拆借率+0.9%的利率计算的利息售回给和记黄埔。

　　和记黄埔表示，在完成股份的出售前，自己不会认列任何的盈利，但相关盈利可能在3 Italia开始交易时认列，预计售股交易将在3月31日前完成。

　　高盛证券(GS)、汇丰控股、JP摩根、美林证券(MER)、摩根士丹利(MWD)、义大利IMI银行和Caboto银行均为3 Italia初始股发行的全球联席协调人。霍建宁表示，和记黄埔无意将更多的3 Italia股份售给其他的私营投资者。

　　霍建宁拒绝回答如果未来重新启动上市计划，和记黄埔似乎会使用同一位保荐人的问题。

　　市场分析人士和基金经理人评论道，由於欧洲电信股的市场气氛低迷，推迟发行初始股对和记黄埔而言是一个较有利的选择。

　　里昂证券(CLSA Ltd.)的电信业分析师郑名凯(Francis Cheun)指出，“这是一个合理的解决方案。目前的上市时机很糟糕。现在，欧洲电信业正遭受重击，电信股的估价极低。”

　　他还称，伏得风 -- 电信业的指标性公司 -- 股票的本益比约为10比1。

　　郑名凯表示，“现在不是发行初始股的好时机。市场状况非常不利。未来再发行初始股的话3 Italia的财政状况应该会好很多。”

　　霍建宁指出，从去年八月开始，3 Italia才实现扣除利息、税金、折旧和摊销前之业绩为盈利，今年该部门的EBIDTA有望为正值(即实现盈利)。

　　去年八月，在和记黄埔初次公布3 Italia的上市计划时，市场状况还不错，但进入去年第四季度後，市场气氛明显恶化，这主要与许多欧洲电信公司发布不利消息有关。

　　今年一月，法国电信(FTE)在三个月内第二次发布了盈利预警。

　　去年十一月，伏得风 -- 依据销售额计算，该公司是世界最大的行动通讯运营商 -- 就上半财年的业绩前景发布了悲观预期。

　　2003年3月，和记黄埔开始在英国和义大利市场推出3G运营，是第一家向欧洲市场推出这种服务的公司。迄今为止，和记黄埔已在香港、澳洲、奥地利、爱尔兰、丹麦、瑞典和以色列推出了3G服务。

　　和记黄埔曾表示，在3 Italia上市後，将把自己100%控股的英国3G部门上市。霍建宁没有就英国3G部门上市时间表的问题发表任何评论，但是他重申公司希望首先剥离义大利部门。

　　在过去的六个月中，和记黄埔的股价已下跌3%。与此同时，香港股市的风向标：恒生指数上涨了1%。

　　上周五，和记黄埔的股票跌收於75.90港币。近来该股一直受到3 Italia上市一事悬而未决的压制。

　　新加坡大华银行集团的机构销售主管史蒂文-梁(Steven Leung)认为，和记黄埔将3 Italia的股份售给高盛是解决这一问题的一个技术途径，这帮助和记黄埔向市场传递了一个讯号：其义大利部门的合理企业价值约为90亿欧元。

　　这位分析师还称，“和记黄埔股价的下跌势头将有限，短期内甚至可能上涨”。