JMP证券调降KB Home、SPF股票评级

　　【MarketWatch波士顿1月23日讯】周一，JMP证券宣布，调降两家住房建筑商的股票评级，理由是其分析师观察到这两家公司所服务的房屋市场已开始降温。

　　JMP宣布，将KB Home(KBH)和Standard Pacific Corp.(SPF)的股票评级从“强力买进”降至“超出市场表现”，同时调降这两支股票的目标股价。

　　JMP表示，根据这两家住房建筑商公布的初步季度销售数字，自己对调整业绩预期持谨慎立场，预计在未来几个季度中，两公司的订单状况也将显露出某种程度的疲软。

　　分析师预计，“随着定价能力的下降和促销力度的增强，住房建筑业2006下半年将面临一些盈利压力。”

　　JMP指出，KB Home和Standard Pacific都与房屋销售开始下滑的市场：北加州、凤凰城和佛州存在较密切的联系。

　　JMP宣布，将KB Home 2006年的每股盈利预期从11.30美元降至11.15美元，将07年的每股盈利预期从12.40美元降至11.75美元。目前，华尔街分析师平均预期：KB Home 06年每股将盈利11.32美元，07年为12.28美元。

　　在评论Standard Pacific时，JMP指出，将该公司06年的每股盈利预期从7.10美元降至6.80美元，将07年的每股盈利预期定为7.10美元。目前，市场分析师对前者的普遍预期为6.82美元。

　　JMP还宣布，将Standard Pacific的

股票评级从64美元降至54美元，将KB Home的股票评级从102美元降至90美元。

　　周一早盘，截至美东时间上午10:25，Standard Pacific的股票下跌43美分，至39.21美元；KB Home的股价下跌1.16美元，至75.57美元。

　　JMP预计，住房市场将出现一次软着陆，其前景不会像某些分析师预测的那样悲观。

　　JMP的分析师在一份研究报告中写道，“与那些预测房屋市场及其盈利将出现彻底崩溃的熊派不同，我们仍相信上市建筑商有能力向我们证明：住房建筑商的市场地理分布、产品的多元化和强大的资产负债表将帮助它们维持其盈利，虽然成长速度将低於早先的预期。”

　　JMP指出，大型建筑商将继续从较小型的未上市建筑公司手中夺取市场份额。

　　“我们并不认为该行业的盈利会像熊派估计的那样将被显着压缩，这是因为我们估计建筑商将把盈利压力转嫁给它们的建材供应商和转包商，它们还将就土地交易协议重新谈判，以求蠃得对自己更为有利的协议条款。”

　　依照预定计划，本周将有几家大型的上市建筑商公布刚过去财季的盈馀报告，其中包括Centex Corp.(CTX)、Ryland集团公司(RYL)和Meritage

房地产公司(MTH)。