李曼调降Caterpillar评级 花旗不降反升

　　【MarketWatch纽约1月17日讯】周二，华尔街券商对建筑设备业巨头Caterpillar Inc.(CAT)发表了截然不同的评论，它们的分歧主要在於CAT是否已达到其景气循环的顶峰，该公司欲在2007年之後保持成长的努力是否会遭遇失败。

　　今晨，李曼兄弟证券的分析师表示，对CAT的股票持比较悲观的立场，决定将这家总部位於伊利诺州Peoria的制造商的股票评级从“超持”降至“平持”。但是，花旗集团指出 ，CAT的股票拥有继续上涨的动势，决定将其评级从“持有”调升至“买进”。

　　上周四，瑞士信贷的分析师表示，预计CAT第四财季的盈利将超过市场的普遍预期，当天CAT的

股票高收1%。这支股票是道指成份股。

　　截至周二美东时间上午11:10，在纽约证交所上市的CAT股票下跌3美分，至62.30美元。

　　李曼指出，虽然Caterpillar有能力在2007年结束前保持盈利不间断成长，“但我们的分析表明：我们实际上已处在一个平均经济循环的晚期，投资者应该对该公司极富循环性的终端市场保持警惕。”

　　“这一情况告诉我们应暂停对Caterpillar的投入。但是，该公司当前所处循环的延续时间可能会稍长一些。”李曼分析师指出，Caterpillar上一盈利高峰期出现在七年半以前，该公司上一峰值至下一峰值之间的平均循环周期为六年多一点。

　　李曼称，虽然该公司的终端市场将在2007年逼近峰值，Caterpillar当前循环的股价最高值应出现在2006年底，投资者会在登顶前约三个月开始打压其股价。

　　李曼分析师乔伊-蒂斯(Joel Tiss)在研究报告中写道，“历史资料进一步表明，在未来的2-3个季度中，这支股票可能会继续稳步上涨，这主要与投资者心理所激发的成长势头有关，而不是基本面的显着改善所致。”

　　花旗分析师戴维-拉索(David Raso)的主要观点是，市场对Caterpillar建筑和矿业设备的需求稳定。

　　拉索在宣布调升Caterpillar评级的研究报告中写道，花旗对销售商的季度调查“使我们对Caterpillar的股票有能力再保持几个季度的成长循环抱有更大信心。”

　　例如，今年二月份开始，Caterpillar的销售商将开始获得由CAT建於中国徐州的工厂所生产的中型挖土机，因为该公司位於伊利诺州Aurora的北美工厂，以及位於比利时Gosselies的另一家工厂的产能已接近饱合。

　　拉索写道，“轮式装载机和挖土机等基本设备的需求仍明显超过供应，整体而言，需/供领先时间没有缩短，其他主要产品系列的需供状况也是如此。”拉索所说的其他主要产品包括翻斗车、铲土机和中型推土机。

　　花旗还称，除更为稳定的供应管路外，自己对Caterpillar的乐观看法还与近来黄金、铜和石油等主要商品价格的加速增长有关，Caterpillar在商品和

能源市场的地位正在恢复。

　　花旗还宣布，将Caterpillar的目标股价从55美元调升至77美元。