CSFB削减独立油/气生产商今明年财测

　　【MarketWatch纽约11月23日讯】周三，瑞士信贷第一波士顿(简称CSFB)宣布，削减对独立石油/天然气生产商2006和07年的盈利预期，主要理由是成本的成长可能导致这些公司的盈利下滑。

　　这家知名券商指出，将独立石油/天然气生产行业06年的整体盈利预期下调5%，将07年的预期下调6%。CSFB的前一预期较华尔街的平均预期低7%，後一预期较华尔街的平均预期 低15%。

　　CSFB的分析师乔纳森-沃尔夫(Jonathan Wolff)在一份致客户的研究报告中写道，“调降财测与贬损、损耗及摊销成本(这些成本的出现滞後於勘测和开采成本)的增长和运营开支的增加(源自更多地开采边缘性油/气田以及油/气田燃料和动力成本的增长)。”

　　他预计，华尔街其他券商公司的分析师也会调降对石油/

天然气生产商的盈利预期。

　　沃尔夫表示，“我们仍认为，

能源勘测和生产公司正处在一个盈利受到成本积压，商品价格渐趋稳定的环境中，与2004和05年的高峰期相比，该行业2006年的盈利率将出现下滑。”

　　受CSFB评论的打压，独立油/气生产类股整体下滑，领跌的是EOG Resources(EOG)的

股票。截至周三美东时间下午12:25，美国证交所天然气类股指数下跌1.2%，至387.94点。

　　沃尔夫建议投资者关注那些拥有多年且低风险再投资机会的公司。他认为，这些公司不仅储备量有所增长，其成本的增长也较为温和。

　　这位分析师表示，他的首选投资对象是Range资源公司(RRC)、Plains勘测和开采公司(PXP)、Denbury资源公司(DNR)、Apache Corp.(APA)和Anadarko石油公司(APC)。

　　沃尔夫指出，“Range(阿巴拉契亚山脉地区)、Apache(国际)和Plains(加州)拥有成本优势，与东德州、中部地区和洛基山脉相比，前述地区服务成本的成长较为温和。”

　　“Denbury拥有非常光明的储备成长前景，其三级采油战略更少地倚赖於钻探活动。Anadarko的整体资产负债状况良好，与同类股相比，其股价明显偏低。”

　　此外，沃尔夫将独立油/气生产业2006年资产净值的预期调降了5%。

　　他指出，“这与新增储备的成本增长导致的预期价值产生能力下降，以及用於现有未开发储备的资本将超过预期有关。现有未开发储备在石油/天然气生产商的当前储备中占有32%的份额。”

　　此外，CSFB调降了石油/天然气生产股的目标股价，理由是预计在目前的价位上该类股仅有1%的整体上涨空间。CSFB对石油/天然气生产类股的整体评级为“平持”。