美国小盘股暴炒成风

　　有的股票“上天”有的股票“落地”

　　□本报记者 黄格斯

　　在美国股市上，小盘股向来都是最活跃的品种之一。今年以来，两只最具代表性小盘股指数———罗素2000指数和标普600指数均表现就不俗，上周双双创下历史新高。与此同时 ，小盘股的波动性和风险也远远大于蓝筹股，两极分化十分明显。

　　指数双双创历史新高

　　在美国市场上，小盘股(小市值股票)一般指市值在1800万美元到18亿美元之间的个股。今年以来，小盘股受到投资者的大力追捧，表现强劲，回报可观。以最具代表性的罗素2000指数为例，它自2002年以来已翻了一倍，在上周一一度上冲671.74点，创下该指数1988年设立以来的最高。另一只颇具影响的小盘股指数———标普600指数今年以来也上涨了5.4%，并于上周二上冲到349.89点，创下历史新高。

　　小盘股走强，小盘股基金的回报也随之上升。根据Lipper公司提供的数据，小盘成长基金今年第二季度的业绩在所有类别基金中名列前茅，回报率达到3.77%。

　　由于小盘股的高波动性，不少专业人士认为，目前这个板块已存在高估的风险。保诚股权集团的小盘股策略分析师Steven　DeSanctis就表示，小盘股作为一个整体目前的点位显得有点偏高了，他建议投资者见好就收，逢高了结。

　　一半是火焰，一半是海水

　　“如果你正考虑投资小盘股的话，那么你就要作好忍受喜怒无常心理的准备；如果你看到一只股票一天内跌掉20%就要心脏病发作的话，那说明小盘股不适合你；如果你不能在公司业务处于最佳状态时卖掉它的话，它就不适合你。”这是一位投资人士对小盘股高波动的描述。

　　小盘股的风险可从基金业绩的分化可以看得出来。尽管小盘增长基金平均收益率在第二季度名列前茅，但所有表现最糟糕的三只基金中，就有两只是专门投资小盘股的基金。他们一个亏损25%，另一个则亏损了11.79%。

　　而小盘上市公司的经营状况也是天远地隔。在构成罗素2000指数的公司中，今年就有7家公司被摘牌，包括Winn　Dixie商场和Tower汽车公司。同时，小盘股的涨幅也是极不均衡，在标普600指数中，有312只个股自年初以来平均上涨了20.19%，但同时也有285只个股下跌，下跌个股平均跌幅为15.61%。在标普600指数中，两洋茶叶、边境石油和西南石油等个股年初以来股价涨幅均在一倍以上，而Ditech、Napster和Magne　Tek等公司的股价则被拦腰砍断。

　　“想想IBM与这些拥有一大把餐馆的公司之间的区别吧，”扎克斯公司的基金经理扎克斯说，“IBM如果如果需要资金的话，他可以发行新股或发行债券，但那些经营餐馆的公司如果需要钱，基本上只能向银行借钱。”他提醒人们不要忽视了小盘股的风险。