作者：文燕
新浪新三板讯 12月19日，国务院在《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》提出“研究推出全国股份转让系统挂牌公司向创业板转板试点”。这是国务院今年以来第3次提新三板转板。
从建立健全转板机制到研究转板创业板相关制度，再到现今的研究推出转板创业板试点，有人认为这份文件的出炉或许代表着新三板转板将从理论进入实操，是国务院提前给新三板正在等待和希望转板的公司送出的一份圣诞礼物。
只是，政策虽赋予了预期利好，新三板转板却依然道阻且长。
如何转板？
目前，所谓新三板转板主要有三个步骤：IPO辅导、证监会受理后停牌、取得上市批文摘牌。作为去年IPO重启后第一家从新三板转板到A股上市的挂牌公司江苏中旗作物保护股份有限公司（下称江苏中旗），就是走的这样一条路线：
2015年2月15日：IPO申请获证监会受理，2日后股票停牌
2016年8月19日：IPO首发申报获得通过（过会）
2016年11月11日：申请终止挂牌，告别新三板市场
2016年11月18日：拿到IPO批文，即将登陆A股市场
12月20日，中旗股份正式在A股上市，当天涨幅44%，报收32.10元，比在新三板时股价翻4番。这为此也证明了从新三板转板可以获利，大家也均当其为新三转转板的成功案例。
但若以此路线进行转板，则新三板转板和IPO排队性质似乎有些类似。新鼎资本董事长张弛就表示，江苏中旗在创业板成功上市并非转板案例，“国务院、证监会都强调过，新三板坚持独立自主的地位，公司挂牌不是转板上市的过渡安排。因此，过分强调转板，强调去A股，希望两个市场估值套利者，很有可能最终落空。因为，A股和新三板现在的估值差本身也是不可持续的。”
中国新三板投资联盟许小恒亦表示，现在大家理解的“转板”是新三板企业向证监会申请上市的同时，仅需在新三板暂停转让即可，直至公司上市申请获得证监会发审委审核通过后，才需要向股转系统提交终止挂牌申请，但什么是真正的转板目前还在研究。
如何定位？
新三板转板看似在相关政策下一步步推进，但其实对新三板来说，其自身定位依然模糊不清，是作为独立市场还是主板或创业板的预备市场目前还不明确。作为我国多层次资本市场的重要组成部分，新三板从理论上来说就是资本市场的有机构成部分，若是作为主板或创业板的预备市场，那在后期符合转板条件的新三板公司增多时，对于创业板市场的冲击力度就会变大。
此外，在中长期上，新三板转板会为A股带来优质成长企业，但许小恒认为“影响不会那么深远，因为创业板从09年发展至今才563家，平均每年上创业板才80家不到，创业板门槛不高但门缝窄” 。故而新三板应该明确定位自己，“不应该单纯把自己看作是创业板等市场的蓄水池、后备军。如果新三板发展好了，企业在新三板同样能达到目的，而且比在创业板等更加符合企业的发展状况，则企业就没有必要转板，就会愿意留在新三板发展。”
对于新三板转板，无论是新三板公司还是投资者均抱有一定期待，因为在资本市场低迷的状态之下，通过跨市套利成了新三板的唯一融资路径，但目前政策迟迟没有落地，相关制度也未细化，新三板转板何时真正实现还需慢慢等待。
相关资料来源：北京商报 新三板在线
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