涨幅前十

　　记者 杨欣

　　随着今年以来的大扩容和做市商制度的开启，新三板吸引了越来越多投资者的眼光。“第一家转板公司世纪瑞尔从7元涨到57元，还有九百多元的股票，新三板比A股刺激多了。”一直关注新三板的股民李先生近日非常兴奋。

　　但是，由于交易门槛以及信息不对称等原因，个人投资者参与“新三板”很容易遭遇“盲人摸象”，其实际操作意义并不大。市场人士建议，个人投资者参与新三板投资可以另辟蹊径，通过购买新三板的资管产品来介入。

　　截至8月28日，新三板共有1088家挂牌公司，总股本444.33亿元。目前，在审企业逾400家，按照目前的工作进度及市场准备情况，挂牌公司在今年突破1200家已无悬念。

　　造福效应不缺但成交低迷

　　此外，A股市场已有成功转板的公司，且创造了可观的财富效应。被誉为“新三板”第一股的世纪瑞尔2010年12月登陆创业板，发行价32.99元，上市首日开盘价56.99元。世纪瑞尔2009年的交易均价仅为7元左右，由“新三板”买入该股的投资者赚得盆满钵满。

　　在规模急速膨胀的同时，“新三板”成交量和成交金额仍有些尴尬。今年1月24日，“新三板”迎来大扩容，首批266家企业同一天集体挂牌，但当天有157只新股无人问津，占扩容总量的59.02%。

　　9月2日，新三板挂牌企业中共有66只个股实现成交，其中九鼎投资及兆信股份分别以2251.83万元及1997.58万元的成交金额跻身成交排行榜前两名。与上述个股成交放量形成鲜明对比的是，有多达33只个股单日成交金额在10万元之内，其中中机非晶及竹邦能源单日成交金额更在1万元以内。

　　9月3日，为做市交易启动以来的第8个交易日，但做市个股成交却依旧低迷，43只做市股票全天成交额仅为726.47万元，较前一个交易日的924万元明显下降，较8月25日的挂牌首日总成交额3892万元更是下降了81.33%。

　　记者了解到，目前新三板的股票主要集中在原始股东手中，由于交投不活跃，证券市场价值发现的功能也难以发挥，许多股东认为当前交易价格过低，并不想转让手中的股票。

　　个人参与 三思而行

　　分析人士表示，无论是上涨个股面积减少，还是下跌个股跌幅加剧，都在一定程度上表明目前新三板出手的资金更趋于谨慎。而优质标的缺失以及大部分挂牌企业资质的参差不齐难辨别等，都是资金不敢贸然出手的原因。

　　与主板、中小板、创业板相比，“新三板”具有较高的市场风险。“新三板”扩容服务于中小微企业，此类企业普遍存在抗风险能力弱、业绩波动大等软肋，经营失败率较高，申请挂牌的公司可以尚未盈利。即便已成功转板的公司，也不等于持续高增长可期。世纪瑞尔转板上市当年的净利润同比增长50.01%，而其2013年前三季度，净利润同比滑坡达55.38%。世纪瑞尔过去一年的涨幅明显“跑输”创业板指数，目前复权后的最新股价约19元多，没能摆脱“破发”的困局。

　　目前“新三板”投资者主要集中于产业资本和股权投资基金，对公司及行业情况十分熟悉。相比之下，个人投资者若非“圈中人”，难免存在信息不对称，遭遇“盲人摸象”。

　　目前，沪深两市第一高价股是贵州茅台，其收盘价目前在164元左右，但这个价格在新三板挂牌企业九鼎投资面前几乎不值一提。因为，九鼎投资的最高股价达到970元。除了股价可以直接“秒杀”任何一只A股，连续几个交易日九鼎投资股价的“上蹿下跳”更让投资者大开眼界。

　　投资建议：

　　散户可购买

　　新三板资管产品

　　有市场人士建议，个人投资者参与新三板投资可以另辟蹊径，通过购买新三板的资管产品来介入。 

　　早在今年4月份，宝盈基金[微博]子公司中铁宝盈资产管理公司就曾通过发行资管产品的方式，参与新三板挂牌企业的股权投资。

　　紧接着，太平洋证券也通过资管产品布局新三板挂牌企业的股权投资。

　　随着新三板做市商制度的推出，确实有越来越多的资金希望通过这类产品参与新三板市场投资。

　　主要是金融类资金，其他还有个人资金以及个别特殊关系户的理财资金。个人资金意向参与的比例增加最快。而从已经发行的参与新三板市场投资的资管产品来看，认购门槛只要100万元。

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