昨日，在市场各板块普跌的情况下，中关村、苏州高新、高新发展、张江高科等个股表现活跃。新三板的活跃来自近期高层“吹风”，3月27日国务院副总理王岐山在北京考察中关村非上市公司股份转让试点工作时强调：探索建设场外交易市场。上周日证监会副主席姚刚在首届岭南论坛中指出：从九个方面深化改革，第一项是“加快统一监管的场外柜台交易市场建设”。从券商的预测来看，今年三季度推出的可能性较大。

　　券商板块短期难受益

　　对于新三板，申万认为证监会高层的“表态”预示着场外市场建设加速，在推出的时间点上，今年三季度推出的可能性较大。

　　此前有媒体报道称，湖南证监局局长杨晓嘉拟任新三板交易所理事长，证监会市场监管部主任谢庚将担任新三板交易所总经理一职。人事初定是“新三板”扩容的一个信号，预计新三板交易所将在北京落地，并逐步放开中关村国家自主创新示范区以外的企业挂牌限制，为扩容迈出了第一步。

　　如果新三板推出，最直接受益的无疑是券商板块。

　　“场外市场将再造一个证券公司，其中集合了投行、经纪、直投、研究等多项综合业务。”招商证券(微博)的一份报告给与了高度评价，新三板的股份转让、定向增发、企业收购三大功能给券商提供更大的作业空间，同时做市商将获得赚取股份交易的买卖差价的机会。三板市场的活跃将有利于提升高新技术企业挂牌、上市的积极性，为风投、PE及券商的直投提供更多的投资标的和资本退出渠道。

　　该报告预测，新三板市场潜在规模近7000亿元。目前新三板的总市值约100亿元，已有106家企业在新三板市场挂牌和通过备案，而中关村拥有高新技术企业近2万家，剔除已经上市的200家，挂牌率不到1%，潜在储备项目丰富。2010年中关村企业总收入1.59万亿元，约占全国高新区的七分之一，假设挂牌率提升至5%，预计全国的国家级科技园都纳入进来后，O TC市场的总市值可达7000亿元。

　　从利润来看，招商证券预测，做市商价差利得增厚营业收入10%以上。监管机构通常对做市商的报价会有所限制，台湾做市商的买卖报价价差不得超过7%，纳斯达克(微博)做市商的最高允许价差，为每种证券中3家做市商最小价差平均数的125%，如果一种证券的做市商低于3家，最高允许价差就为平均价差的125%。如果以台湾7%的价差为限，如前所述假设O T C市场的总市值7000亿元，年换手率50%(通常O TC市场流动性较差)，可为证券行业带来价差收入245亿元，占证券行业2011年营业收入的18%。

　　公开信息显示，目前已有61家券商获得代办系统主办业务资格，上市券商中，仅太平洋证券尚未获得资格。申银万国(微博)、国信、西部证券在新三板市场上挂牌企业家数的市场份额分别为27.36%、10.38%和9.43%，位居新三板市场前3位。其中广发证券(微博)挂牌企业家数市场份额7.55%。招商证券继续推荐受益创新业务的海通、光大和中信，以及对市场好转弹性较大的国海、宏源和东北证券。

　　不过，申银万国分析师桂浩明认为，我国场外市场制度设立初期，为了防范做市商的违规操作的风险，并保护投资者利益，会严格限制做市商门槛，比较可能的是，由几家大的券商来承担做市商业务。但这仅仅是占领业务先机，在扩容初期难以获得可观的收入。因此，对于拿到主办券商资格的券商来说，并不能享受到做市商业务带来的丰厚利润。

　　部分高新园区个股受益

　　随着新三板预期的重燃，高新园区概念股也将受益。目前的相关个股约有14只，其中盈利增长较高的有中关村、东湖高新、中炬高新、鲁信创投、鑫茂科技，盈利增长均在100%以上。

　　中关村主营业务在科技园和物流园区的开发与管理、房地产开发与建筑施工等业务领域，以及“科技地产”等新业务领域。

　　东湖高新以“武汉·中国光谷”的开发为业主，从事科技园开发和生物农药产业，未来还将重点发展可再生能源行业。

　　中炬高新主营为高新技术产业投资和国家级开发区招商，可提供完善的基础设施、群集的产业配套、高效的后勤服务和便捷的物流配送。

　　张江高科依托浦东张江高科技园区，形成了生物医药、房产物业、通讯信息和海外投资四个投资集群。

　　鲁信创投是山东省省内最大的专业创投机构，投资于先进制造、现代农业、海洋经济等山东省优势产业和国家战略性新兴产业。

　　安信证券认为，从PEG较低同时RO E较高的角度考虑，鲁信创投、电子城以及中炬高新值得投资者的关注。

　　在昨日弱势的情况下，高新园区个股中关村、东湖高新、张江高科、高新发展、电子城5只个股均有不同幅度上涨。

　　采写：南都记者 王涛

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