这是新三板第一家文化传媒公司，登陆新三板的时候，公司只有14名员工。如今它虽然稳步增长，但始终未见突破。它想融资，它在彷徨，这是大部分小公司的共同困惑

　　文 / 本刊记者 夏宏

　　注册资金520万元，9名股东，14名员工。带着这样的身家，2009年3月31日，北京国学时代文化传播股份有限公司(以下简称国学时代，430053.SZ)在深交所代办股份转让系统正式挂牌，成为首家登陆新三板的文化创意企业。

　　“你看，现在上新三板的公司没有一家比我们注册资本还要小的了，三五千万是很正常的。”国学时代董事长尹小林，在他的办公室里笑着说道。

　　新三板首家文化传媒公司

　　在2002年成立的时候，国学时代除了拥有“国学网”这个公益性质的网站外，公司的核心力量都集中在了古籍数字化研究开发、古籍整理与出版、电子出版物研制、软件开发上。

　　到了2008年，尹小林觉得，他们在研发这一块已经比较领先了，“就考虑是不是有可能利用金融杠杆，把公司做得更大、更好、更快？”和董事会的成员商量后，他决定去了解一下上市的可能性。

　　彼时，入驻首师大主校区科技园里的国学时代，还没有从有限责任公司改制过来，不过是一家注册资金100万元、办公场地100来平方米的小公司。他们去找西部证券咨询，西部证券的人看规模这么小就对尹小林说：“你们离上主板的时间还很长，但现在有个新三板，扶持中小企业的，去那吧。”

　　尹小林还发现，企业登陆新三板需要至少100万元到200万元的费用，才能完成审计及其他准备工作，但中关村当时有一个政策，“企业从有限责任公司改制成股份有限公司，可以拿到20万元的补助，成功登陆新三板以后再补助50万元。”而登陆新三板的准入门槛也就是注册资金500万元。

　　冲着新三板的低门槛，国学时代在2008年11月完成了公司改制，打定主意要上新三板。但是，在申报过程中，他们遇到了一个问题，登陆新三板还有个指标是，“你得是一家高科技公司”。国学时代虽然拥有自主研发的“国学U盘智能书库”，并在2009年9月获得国家专利，却并不是一家名正言顺的高科技公司，至于后来被认证成“全国高科技企业”，已经是2009年12月的事了。

　　中关村管委会的态度是，新三板主要看一个公司的成长性和它的未来，国学时代这种公司商业模式已经建立起来了，也一直在赢利，有自己的核心技术并且是做传统文化的，可以当做是一个典型。“管委会很支持，所以在注册资本、盈利规模这方面并没有那么太苛刻我们，我们就成为了新三板第一家文化创意类公司。”尹小林说。

　　这段经历，西部证券股份报价转让部总经理程晓明仍记忆犹新，“国学时代当时引起过争议，后来证券业协会短信通知我们，说现在新三板的适用企业范围扩大，适用于新经济、新模式企业，我理解文化传媒企业可以上新三板了。”

　　融资与拓展：先有鸡还是先有蛋？

　　上市一年后，国学时代在2010年6月投资51万元，成立了首家子公司北京元典方策围棋文化传播有限公司，在公司战略上跨出了一大步。 2010年上半年年度报告显示，国学时代的主营业务收入为3488548.11元，比上一年同比增长284.01%。

　　但是，尹小林觉得，他们赶上的是一个不太好的时机。他认为当时在推进的创业板限制了新三板，“之前新三板是允许发行流通股的，而现在新三板的股票只有注册时的股份，导致我们在新三板上的流动性相对比较差。”

　　2009年，公司被中关村管委会评为“中关村最具投资价值的高新技术企业”。他们尝试着去融资，但是目前还没有对上眼的，反馈过来的信息是公司还没有一个特别清晰的、可大规模拓展的商业模式，而且公司销售额不大，就连尹小林自己也觉得，有很多东西不可控，投资人不敢投。

　　尹小林担忧的是，等公司的模式、内容全建好了，就有可能遇到一些不公正的竞争，如果有竞争公司把公司做的产品买下来，换个包装，把里面的数据免费上传到网上，本来可以活得好好的，但就死掉了。这对一个做内容的公司是一个特别大的挑战。

　　所以，国学时代的任务就是把古籍做成电子数据库，“国内只我们一家，做非常准确的文本数据整理。”尹小林的另一个身份是首都师范大学电子文献研究所所长。他告诉《创业家》，中国是全世界存世文献最多的国家，但有20多万种历史文献多数没有被整理出来，他们公司并不是简单地把古籍扫描成图片，“这涉及校刊学、版本学、目录学等专业领域，这些都属于电子化过程中不能绕开的。同时为了适应现代人的阅读习惯，会给古籍增加标点和转化为简体字。”

　　他们为此联系了500来位专家参与了这个项目，目前已达到20亿字的规模，并规划每年以新增二三亿字的速度递进。其中形成的产品包括网络付费阅读、电子书、U盘、光盘等等，2010年上半年他们还与中国移动合作针对手机用户的“国学彩信”，目前有5万人定制了这项服务。

　　尹小林并不着急大规模地做营销，他们服务的主要对象是国内外的大学和科研机构，关系和资源都早已建立，营收也一直比较稳定。在登陆新三板之前，他们的营销人员只有一个人，现在也仍然是一个人。“营销是我们的一个弱项，但营不营销不会影响我们存亡，重要的是研发。我们只有停止研发才会死亡，就这么简单。”

　　他觉得，国学时代有点像Google和百度这类以信息和资源为主的公司，“真正的价值是数据库的资源和技术。所以，我们的数据库，说它值一个亿也不过分。”

　　程晓明相信这样的判断，他对自己保荐的新三板公司充满信心，“我们推荐的公司都很稳健，目前爆发性是还不够强，等新三板扩容了，公司都融到资了，大家就会看到这些公司的快速增长。”