三板制度性突破：两公司定向增资

　　增资后股东人数均不超200人

　　蒋飞

　　27日和28日两天，在三板进行报价转让的中关村科技园区两家非上市股份公司北京时代(430003)和中科软(430002)，先后公布了定向增资公告。由于此前三板只是为非上市股份公司提供股权流动平台，并没有融资功能，上述两家企业首批再融资是一次制度性的突破。

　　两家公司的公告称，其定向增资的申请已经获得中国证券业协会备案确认。北京时代的增发股份不超过1250万股，认购人为公司本次增资前的部分股东及新增投资人成都创业投资管理有限公司和上海天晟投资管理有限公司。中科软定向增资不超过3000万股，股份认购人除了部分原股东，还包括北京天圣元建筑工程有限公司、江苏东昊创业投资有限责任公司，以及10位自然人。两家公司增资后股东人数均不超过200人。

　　市场人士注意到，两家公司在公告中没有使用“增发”的字眼，而是代之以“增资”，且股东人数在增资后均不超过200人。由于股东人数在200人以下，两家公司仍不属于公众公司范畴，其股本的扩张也不被视作公开发行。而对应的监管则是由中国

　　“这其实是定向的私募，即使不在三板挂牌的公司也可以做。但是现在三板这样做了，还是有其意义。因为非上市股份公司的挂牌转让是多层次资本市场的重要组成部分，监管层已经很明确地要大力推动其发展。”某券商研究所负责人对《第一财经日报》表示。

　　截至目前，在股份报价转让系统(三板)中挂牌的非上市股份公司共有10家，其中世纪瑞尔(430001)正准备在深圳证券交易所中小企业板IPO后挂牌上市。对于在三板挂牌公司的再融资途径，业内人士一般认为可以采取直接在证券交易所IPO后上市、转板到主板(包括中小板)后再融资和定向私募。

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