新三板嬗变 中证协将力推融资备案制等六大新政

　　本报记者 莫菲 上海报道

　　知情人士告诉记者，中国证券业协会将力推新三板的融资备案制、试点新增六大园区、股改后直接挂牌等六大举措，并将很快推出。

　　10月24日，中国证券业协会在贵州召开的有关新三板发展的会议，可望给成立不到一年的新三板，带来一次真正意义上的嬗变。

　　知情人士告诉记者，这次会议是一次由中国证券业协会主办、各主报价券商和深圳证券交易所有关人士共同参加的一次内部会议，会议讨论了新三板的融资备案制、试点新增六大园区、股改后直接挂牌等六大举措，并将很快推出。

　　据悉，上述加快新三板发展的政策，中国

证券业协会将不以文件形式下发。“但是，此后各家主办报价证券公司和准备挂牌的高科技公司将按照这次会议的精神具体操作。”北京某证券公司人士说。

　　启动融资备案制

　　A股市场尚未启动的发行备案制度(注册制度)，将提前在新三板启用。

　　“这是发行制度改革向前迈进的重要一步，”上述北京券商人士说，“按照贵州会议精神，以后新三板公司定向发行增资扩股时，只需要把方案在中国证券业协会备案即可，而不是审批。”

　　他指出，如此一来，增资扩股的程序将简单化与市场化，是否能够发行成功，是否能卖掉股份，完全依靠挂牌公司的实力与信息真实性，还有主办报价证券公司的销售能力，协会不承担审核责任。

　　此前，

证监会主席尚福林曾在多个公开场合表示，“中国发行制度最终将过渡到备案制。”

　　目前，由于A股市场发行采用备案制的时机尚未成熟，管理层仍以核准制，把资本配置给最有利用效率的优质公司。

　　因此，“在新三板这种场外交易市场率先推行备案制发行，至少有三个作用：第一，可为今后A股发行制度向备案制转变做好试点与铺垫；第二，新三板市场规模较小，推进该制度可以解除高科技企业对挂牌后的再融资顾虑，吸引更多高科技企业来三板市场挂牌；第三，可以吸引更多机构投资者参与到挂牌企业的增资扩股中来。”这位券商人士分析。

　　据悉，为了保护公众投资者的利益，中国证券业协会要求新三板公司在增资扩股时，主办报价证券公司需要向投资者公布对该公司融资的专项意见报告。

　　新增试点园区

　　目前，在新三板市场挂牌的公司共有世纪瑞尔、中科软、绿创环保等八家，获得“新三板”主报价资格的证券公司有14家，总体上规模偏小。

　　上述北京券商人士认为，这主要是高科技公司在实行股份制改造时，必须要增加注册资本金；其次，在股份制改造完成的一年之后才能上新三板挂牌。据悉，贵州会议讨论指出，拟在新三板挂牌的高科技公司股份制改造后的股份将不作为发起人股，因此取消一年内不得转让的规定。

　　另外，目前在新三板挂牌的高科技公司均来自唯一的试点园区———北京中关村园区的现状，在这次会议后，也将随之改变。

　　“事实上，中关村科技园区的资源也就几十家，且已经被广发、申银万国、国泰君安与国信证券几家券商瓜分殆尽。很多有主报价资格的券商根本没有争取到客户资源，很难开展业务。”另一位与会人士表示。

　　据悉，贵州会议上这一问题已有解决方案。“目前，已有六个地方的高科技园区向协会提出申请。协会在受理申请文件之后将于2007年初批准这六大园区或其中几家园区增加到新三板市场的试点中来。”这位与会人士说，这六家分别是西安、武汉、广州、杭州、天津与无锡的高科技园区。

　　转板规则待定

　　贵州会议还对新三板的开户手续和报价制度、结算模式、买入限制以及券商尽职调查等一并提出了解决方案。

　　首先，中国证券业协会将在征求证券公司意见之后，减化证券公司对公司挂牌之前的尽职调查程序；

　　其次，针对此前买卖股数最少为三万股的标准，协会准备依据挂牌公司的信息披露运作情况，对交易股数的起买数量分类。“譬如，信息披露运作合理的公司可能从起买3万股降低到1万股。”协会人士解释。

　　此外，为了解决新三板与A股开户、存取款隔离的问题，协会将公布新规，投资者无需再去建行开户、存钱与冻结资金。

　　新规内容为，已有A股账户的投资者可以直接用A股账户，没有A股账户的投资者，则他们在新三板市场的开户程序就相当于开立A股账户，即直接去证券公司开户并通过银证转账方式把资金从银行转入券商的自有资金账户，并进行买卖。

　　新规还将取消原先证券公司红马甲(人工报单)形式，代之以证券公司电子化数据接口，新三板公司股价信息将纳入A、B股交易系统。

　　对于业内广为关注的新三板公司的转板(申请到主板或

中小企业板上市)规则何时出台，某知情人士透露，该制度出台的进程将视新三板首家挂牌企业世纪瑞尔转板试点的进程而定。

　　“目前，世纪瑞尔的股东大会已通过向深圳中小企业板申请上市的决议。保荐人申银万国证券公司正积极协助公司准备材料。之后会向中国证监会提出IPO申请。”这位人士表示，如果世纪瑞尔转板顺利，那么相关规则的出台也为时不远。

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