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李中秋 上海报道
随着2004年年报披露拉开序幕，上市公司的退市工作也将被提上日程。为有效指导主办券商做好对拟与退市公司进行股份置换公司的尽职调查，促使进入代办股份转让系统挂牌的公司真实披露信息，中国证券业协会近日发布了《主办券商尽职调查工作指引(试行)》的通知。
尽职调查是指主办券商要通过实地考察的方法，对拟进入代办股份转让系统的公司进行全面调查，以有充分理由确信推荐挂牌备案文件真实性的过程。尽职调查的基本要求主要包括，主办券商应针对每一公司设立专门的项目小组等。在项目小组完成调查工作后，根据调查结果应出具尽职调查报告，并对其负责。在调查报告中，项目小组应该对被调查公司的财务风险、可持续发展能力、是否存在委托理财及委托理财的合规性和安全性、是否存在资产被控股股东及其关联方占用的情形等发表独立意见。
湘财证券分析师陈刚指出，此举表明管理层已经开始为今年的三板市场大扩容做提前准备。截止2004年12月31日，沪深两市面临退市的公司共有55家。而自去年4月1日管理层推出主板转三板的强制平移机制以后，三板市场在去年5月底曾经出现过一次扩容。目前，除去原STAQ系统遗留的7家公司外，从主板平移至三板的公司也只有27家，其中包括水仙、金田A等。陈刚认为，剔除有可能保牌的公司，今年上半年继续亏损的*ST公司，将有30家左右被强制平移至三板市场。
陈刚认为，从以前的情况看，即将退市的公司缺乏投资者的关注，这些上市公司经营管理方面的透明度很差。此次由主办券商负责尽职调查，说明了管理层开始对拟退市公司透明度的关注，加上三板市场上市公司队伍的扩大，不排除三板市场有进一步活跃的可能性。
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