凯恩斯：茅台涨到600不是不可能

财经大V、知名博主凯恩斯

　　新浪财经讯 5月22日消息，优品杯炒股大赛策略会暨新浪财经研讨会于5月22日在北京丽都皇冠假日酒店召开。财经大V、知名博主凯恩斯出席并发表讲话称，我个人认为茅台到六百不是不可能，但是股市不管是技术分析还是价值投资者，都是根据过去一年表现去判断未来的，绝大部分都是这样的，为什么？因为价值投资者觉得过一年我挣钱了，我特别相信价值投资了，然后觉得继续买入，但是往往股市比如盈利，有回归。2012年当年我记得净利润超过50%，净的收益率38%左右，盈利状况也是非常好，但是那时候是茅台的股价高点，然后稀里哗啦开始跌，低到80多块钱，因为塑化剂这个事情。

　　以下为演讲全文：

　　凯恩斯：大家好，听了刚才两位先生讲，说实话讲的还是挺好的，比如说你做规避风险保住本金，巴菲特说投资最重要的就是规避风险，保证本金。不止损行不行，可以分期分批买，股票没有问题，慢慢买。我跟经常在北京有一些私募交流活动，大家总结起来说股市挣什么钱，其实股市我认为应该说可以挣三笔钱，做交易恐怕只能挣一笔钱，就是挣下跌的钱，什么意思，就是你看跌多深，我们不说最低点，最低点是上帝干的事情，相对的底部买入，然后通过超级反弹挣一笔钱，这个还是可以做到的，特别是有朋友说我的波动很大，或者说不能做价值投资，但是我就反过来说，其实A股波动大的时候机会更大，真的是不波动，那恰恰真的没有什么机会。

　　所以我倒是喜欢A股这种波动的机会，刚才说了跌的深，其实股市有时候就是弹簧，跌的深了，机会就更多了。当然，最近大家也知道，创业板很多指数跌的稀里哗啦的，有些股票涨的很好，像典型的茅台，茅台粉丝现在大家在这里听，茅台的粉丝现在茅台镇，第一是庆祝，一个是准备，不是今天就是明天，是茅台的股东大会，有很多人都在那里进行庆祝。那么茅台的确，是价值投资的典范，有很多价值，我也认识很多人价值投资人，的确买了茅台，但是我想说恰恰从价值投资角度来说，现在的茅台恐怕不见得是价值投资，恐怕还有点投机成分。股市很简单，看短线你就跟进去，能不能挣钱，也许还能挣一点，今天不知道大家怎么样，传的消息是他们认为2018年茅台会超过六百块钱，如果不超过六百块钱，有人出两千万。大家感兴趣可以参与一下，我个人认为茅台到六百不是不可能，但是股市不管是技术分析还是价值投资者，都是根据过去一年表现去判断未来的，绝大部分都是这样的，为什么？因为价值投资者觉得过一年我挣钱了，我特别相信价值投资了，然后觉得继续买入，但是往往股市比如盈利，有回归。2012年当年我记得净利润超过50%，净的收益率38%左右，盈利状况也是非常好，但是那时候是茅台的股价高点，然后稀里哗啦开始跌，低到80多块钱，因为塑化剂这个事情。这个时候，还真的没有多少人去买，但这时候是有价值的，所以股市投资有些时候，你去做这笔交易或者判断的时候，或者根据过去一年两年的K线去看表现的时候，往往不靠谱。

　　当然，我也知道在座有很多做短期的高手，刚才也将颁奖了，短期的表现来说，有些高手的表现的确很好，我们首先要恭喜。但是我想说在美国做一个大赛，投了一百次硬币，全是正面，后来当然有几十万人参加了大赛，真的投了一百次都是正面，他在颁奖典礼说，你看我投硬币水平非常高，我想要哪面就要哪面，但是我问大家，下一次投硬币出现正面的概率是多少？还是50%，什么意思？就是说当你不是说概率就在那里，或者股市投资的概率就在那里，比如说过去三个月半年甚至一年，的确表现的非常好，但是仍然会影响着你做交易，所以我的题目就是交易或者股市投资是一场体力活，特别是交易是非常重要的体力活，你要不停看很多资料，当然我看了一个，就是说投资股市投资价值投资很简单，选择好的企业，好的公司，然后低的时候或者不贵的时候买进去，通过估价上涨去赚钱。

　　技术分析是挣下跌的钱，你看跌多深，你看跌50%，后面肯定是挣的。比如说此轮下跌，第一个低点如果像今天这么低，再跌五千，这轮下跌差不多开始快见底了，我是个人观点，也是仅供大家参考。只要低下来就是稳定，时间来说3301跌了34个交易日，从3295开始跌，跌到3018，其实已经跌幅下跌，到周五也是34个交易日，时间对称的话，非常可能在本周五左右出现，这是第一个判断原因。

　　第二个判断原因是什么，大家知道A股有一个节日效应，这轮下跌包括今天的下跌也不意外，就是节前开始下跌，开始跌的比较快，但是估计最后两天，期尾应该有一波反弹。虽然可能这轮低点到本周五左右见到，那么如果说未来反弹或者调整极限，我觉得有一句话叫做最极限应该是调55天，34加一个21基本上55，后面再调21个交易日，基本上到6月底，6月大概是26号前后，最迟26号前后到低点了。

　　当然也不是天天跌，也许先一轮反弹，6月底低点不见得比此轮更低，或者我对下面的行情还是非常看好。当然的确，目前大家还是追蓝筹股，我觉得从成长性来说，茅台的价值我个人觉得还是有限的。    2012年的时候茅台增长50%，市盈率差不多50%左右，收益很高，38%左右，现在茅台收益已经出现降低了，第二个盈利的增长也没有那么快，正常增长目前来看，人到中年，增长15%到10%，一季度增长快一点，30%，一季度增长不能代表今年是高增长，我估计酒的板块或者酒的股票有一个季节效应，一季度有春节效应，销量高是正常的，那么二季度茅台是一个销售会出现减半，大家看半年报，茅台增速应该没那么快，至少应该出现一个下滑。