“炒地图”生生不息 高潮过后谨防“毁”人不倦

　　证券时报记者 钟恬

　　传说A股市场有一批“地图党”，专门按照上市公司板块分类，直接炒作市场热点，今年这种现象特别明显。从国企改革、一带一路起步，新疆板块被炒得热火朝天，西藏板块、福建板块也一度起飞。4月清明长假后，雄安概念如火如荼，一举把“炒地图”行情推向最高潮。接着粤港澳大湾区概念股大幅异动，昨日又轮到蒙古板块粉墨登场。

　　A股向来盛行“炒地图”文化，此前火爆程度可与雄安概念相媲美的莫过于上海自贸区行情。究竟区域炒作主题下哪些投资线索受益程度最大，短期高点可能在什么时候出现，新一波行情又应该如何潜伏，我们不妨通过复盘上海自贸区行情寻求答案，以更好地把握“炒地图”节奏。

　　今年翻倍股均为

　　“炒地图”行情龙头

　　在A股市场上，资金向来有看政策、“炒地图”的传统。传说A股市场有一批“地图党”，专门按照上市公司板块分类，直接炒作市场热点。这种现象年年有，但今年特别明显。

　　今年以来，“地图党”应该是忙得一塌糊涂，“炒地图”行情此起彼伏、高潮迭起。从国企改革、一带一路起步，新疆板块被炒得热火朝天，出现了西部建设、天山股份、北新路桥、青松建化等耀眼的明星股；其中西藏板块、福建板块等也一度起飞，西藏天路、厦门港务等股票也牛气毕现。

　　不过，值得大书特书的莫过雄安新区概念股了，可谓将“炒地图”行情推向最高潮。4月1日清明小长假期间，各大网站、微信圈均被一条爆炸性新闻刷屏——雄安新区横空出世！雄安新区战略高度前所未有，被定位为“历史战略性选择、千年大计、国家大事”。由于清明节香港假期不调休，4月3日港股开盘，就率先预演雄安新区概念股的火爆：作为河北省最大的水泥生产商，金隅股份当天飙升34.67%！4月5日A股复市，“地图党”便铆足了劲儿奔向雄安新区，促成了“炒地图”行情中前所未有的盛况——40余只概念股批量涨停：金隅股份、冀东水泥、华夏幸福、京汉股份等一大批股票全天呈一字涨停，河北板块的个股几乎全线涨停。

　　近日雄安新区概念股已经出现分化，甚至有多只雄安概念股遭到机构大单的抛售，不过粤港澳大湾区接过了雄安概念的领涨势头，成为拉升的主力军，本周二、周三均有珠海港、塔牌集团、格力地产等10多只粤港澳大湾区概念股集体涨停。导火线是4月11日国务院总理李克强会见林郑月娥时表示，中央政府要研究制定粤港澳大湾区发展规划。

　　周五则是内蒙板块领涨沪深两市各大板块，鄂尔多斯强势涨停，赤峰黄金、北方股份等也涨超5%。业界普遍认为，今年5月1日，我国将要迎来内蒙古自治区70周年庆典，内蒙的优惠政策推出或可期待。

　　事实上，今年以来的A股涨幅排行榜反映了“地图党”的战绩彪炳。同花顺统计显示，不计2016年以来上市的次新股，今年以来股价翻倍的股票总共有6只，均为“炒地图”行情龙头股，其中新疆板块有2只，另外4只为雄安概念股。西部建设以177.15%的年内涨幅稳坐A股第一牛股的宝座，同为新疆股的天山股份今年以来的涨幅也达到104.40%。京汉股份今年涨幅仅次于西部建设，为135.70%，另外3只雄安概念翻倍股分别为冀东水泥、保变电气和首创股份。此外，巨力索具、唐山港、先河环保、华夏幸福、河北宣工、金隅股份、珠海港等今年以来的涨幅也居于前列。

　　遥想当年外高桥

　　连续12涨停

　　在资深证券研究人士肖玉航看来，“炒地图”的现象可追溯到2008年。当年金融危机之后，中国出台了数十个区域规划，即有国家级的也有区域级的，当时受四万亿经济刺激政策，市场出现了围绕区域规划而进行的“炒地图”热。从长三角、珠三角新区、滨海新区、横琴岛、厦门新区、中原城市体规划、皖江经济带、鄂尔多斯新区、延安新区等一系列的区域板块出现过大炒。

　　那么，在区域炒作主题下，究竟哪些投资线索受益程度最大，短期高点可能在什么时候出现，新一波行情又应该如何潜伏呢？

　　虽然近年多次出现“炒地图”的现象，不过从火爆程度、政策扶持、国家战略高度等方面可与雄安新区相媲美的区域投资主题，只有2013年的上海自贸区行情。我们不妨来做一个历史回顾。

　　2013年8月22日，国务院正式批准设立中国（上海）自由贸易试验区。当年9月29日，上海自贸区正式挂牌成立。长江证券认为，该试验区成立时，以上海外高桥保税区为核心，辅之以机场保税区和洋山港临港新城，成为中国经济新的试验田，实行政府职能转变、金融制度、贸易服务、外商投资和税收政策等多项改革措施，并将大力推动上海市转口、离岸业务的发展。对应到二级市场，上海自贸板块应运而生，并成为当时市场的一大核心热点。

　　根据银河证券的数据，2013年8月22日上海自贸区获批后，相关概念指数与股票大幅上涨。在自贸区获批后一周、两周、一月后，上海自贸区概念指数涨幅分别达到惊人的37.31%、70.35%、91.76%，随后出现回调。相关个股涨幅也非常惊人，外高桥、上港集团、华贸物流、长江投资、陆家嘴等股票连续大涨，但大部分个股同样在一月后开始回调。

　　当时的龙头股炒作也堪称“疯狂”。以上述提到的外高桥为例，自2013年8月30日至9月16日，接连拉出12个涨停，股价从8月30日的13.01元（前复权），一路扶摇至9月25日历史新高63.67元，涨幅超过3.8倍。在正式挂牌前夕的9月26日，作为龙头股的外高桥跌停，上海自贸区主题炒作到了一个短期高点。

　　长江证券认为，广义上看，区域内房地产公司和建筑公司受益于土地升值；转口贸易快速发展，相关的港口、仓储、物流、运输公司受益；自贸区内能够享受税收优惠和减免的企业受益；购物零关税下价格优势体现继而提升消费需求，商贸零售业受益等，这些都是上海自贸区主题下的投资线索。不过对应到二级市场上，这些细分板块的上涨幅度分化很大。具体来看，土地升值和贸易增长是两条弹性最大的投资线索，地产和物流相关公司涨幅最大，如外高桥、陆家嘴、华贸物流等；运输、建设和金融服务相关公司的涨幅次之；再次，部分与自贸区相关的上海本地公司也有所表现，但涨幅较小。

　　可以看出，参与“炒地图”行情，同一主题投资机会下，不同板块的公司表现差别很大，找出受益逻辑最直接的强链接公司是参与主题投资的重点。

　　如何更好把握节奏

　　一方面，炒地图行情正在如火如荼；另一方面，“地图党”的一些炒作手法，也为业内人士诟病。

　　摩尔金融表示，上周开始的雄安新区板块，市场游资就是将京津冀三个地区注册地的上市公司统统炒个遍；而日前的粤港澳大湾区，也是根据广东深圳的上市公司地理分布，集中资金攻击。这些地图党操作时不管上市公司基本面好坏，主业是否成长，未来前景如何。“对于这些题材炒作者而言，谈基本面就算是输在起跑线上了。”一位业内人士说。

　　肖玉航认为，总体来看，“炒地图”与政策预期密切相关。不过，“炒地图”虽然在一定阶段内带来短期收益，但从风险角度来看，一旦追高回落也将风险出现，使得投资者亏损增加，建议理性看待。

　　事实上，A股“炒地图”的文化生生不息，但也存在“毁”人不倦的一面。以外高桥为例，该股在9月26日即上海自贸区正式挂牌成立的前三天开始跌停，随后跌跌不休，一路下行，昨日最新的收盘价是20.01元，相较于当时的历史新高63.67元，当年高位站岗的投机者还得耐心等待解套。

　　不过，也有券商认为，把握好节奏，参与“炒地图”行情仍可为。

　　华创证券认为，鉴于价值龙头板块高重复性及十九大政治周期，区域政策主题或成为市场主线。不过，“炒地图”的精髓在于左侧低位布局确定性。那么，当前时间点下，谁将是接棒雄安，下一个高确定性“炒地图”爆发点？

　　目前，粤港澳大湾区被认为最可能接棒雄安概念的一个区域主题。广州万隆认为，粤港澳大湾区不仅有可能成为中国最具潜力的世界级城市群，还将为“一带一路”提供有力支撑。随着消息面上珠港澳大桥即将竣工通车，以及香港特首将对大湾区进行正式考察等利好不断刺激，这一全新的题材极有可能成为承接从雄安概念分流出来资金，从而成为主战场。

　　华创证券则看好内蒙板块，建议借内蒙70周年庆，掘金“大草原”。其表示，内蒙古自治区2017年计划完成固定资产投资1.7万亿元以上，同比增长12%左右。从今年政府报告专门提到内蒙古70周年大庆来看，4月中下旬将会迎来内蒙古自治区一系列事件催化。结合区域政策主题是二季度主线，建议在股价相对底部提前布局。

　　银河证券则仍看好雄安新区，预计其火爆持续时间将媲美甚至超过上海自贸区。随着行情的深入，预计雄安概念股的走势将逐步分化，重点推荐相关龙头股票：一是在雄安新区及其周边拥有土地储备的房地产公司；二是基建类股票，尤其是河北的水泥、钢铁、机械股；三是京津冀地区环保股。