证券时报网（www.stcn.com）04月14日讯
公司发布2016 年年报：营业收入13.06 亿元（YoY+24.43%），归属上市公司股东净利润2.40亿元（YoY+51.16%），其中Q4 归母净利润6643 万元（YoY+51.33%，QoQ -10.09%），符合预期。公司2016 年净利润较去年同期持续显着增长，主要因为：1）公司主业彩色碳粉销售增长良好，母公司彩粉销量同比增长36.65%，销售毛利同比增长34.20%；2）浙江旗捷投资、深圳超俊、宁波佛来斯通等三家子公司于2016 年6 月1 日起并表；3）公司产品结构发生变化，主营业务毛利率同比提高3.33 个百分点。
公司发布子公司业绩承诺完成情况公告：2016 年,旗捷科技实现扣非后归母净利润5538 万元，超过承诺金额538 万元；超俊科技实现扣非后归母净利润5557 万元，超出承诺金额1057万元；佛来斯通实现扣非后归母净利润284 万元，承诺业绩完成不足部分216 万元，主要有碳粉产能释放不及预期。
公司发布2016 年度利润分配预案：每10 股派发现金红利1 元，每10 股转增8 股。
打印复印耗材产业链整合成效明显，已经实现从上游的彩粉、载体、芯片及显影辊到下游硒鼓的产业链一体化布局，协同效应初显：1）彩粉、耗材芯片、显影辊三类产品集团采购金额占同类产品采购总金额达到36%，未来将进一步提升集团内采购比例；2）目前公司彩色碳粉产能2400 吨，收购佛来斯通后，公司成为国内兼容彩粉唯一供应商，也是兼容供应商中唯一具备复印粉供应能力的企业，国内外销量稳步提升；3）公司显影辊项目已于2016 年二季度顺利投产并实现销售，产品供不应求，仍处于扩产阶段，未来两至三年有望达到4000万以上盈利水平；4）硒鼓产品拥有珠海名图、珠海科力莱及深圳超俊三个差异化子品牌，成为国内规模最大的激光硒鼓供应商，在品种齐全性、市场覆盖度互补性强；5）通过旗捷科技进入硒鼓芯片领域。 2016 年，旗捷科技的营业收入和销售毛利同比分别增长14.48% 和58.11%，新品SOC 激光类芯片销售收入同比增长650.32%，已占据全年产品销售总收入的37.16%，有效保障了公司硒鼓产业上游核心原材料的供应安全。
CMP 抛光垫实现试生产，产品指标符合公司预期，有望打破海外垄断。CMP 项目组目前正在进一步调整和完善产品的各项指标和参数，积极地接洽部分潜在的客户，进行客户评价验证，部分客户首轮验证结果已于2017 年初反馈至公司，反馈数据符合公司预期。CMP 主要是外企垄断全球市场，公司产品投产有望打破垄断，成功切入半导体领域。中国武汉新芯240 亿美元投资建设30 万片/月存储器芯片厂，鼎龙有望受益于本地企业发展，成为其第一批供应商，战略意义重大。
盈利预测及投资评级：公司主业稳定增长，通过CMP 项目及芯片切入半导体领域，维持增持评级，维持盈利预测。预计2017-2019 年EPS 为0.83、1.08、1.30 元，当前股价对应17-19年PE 为25X、20X、16X。
风险提示：1）原材料价格波动的风险；2）CMP 项目进展不及预期；3）图文快印市场整合不及预期。
（证券时报网快讯中心）
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