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证券时报网（www.stcn.com）04月13日讯
九州证券全球首席经济学家邓海清发布3月进出口数据点评认为，进出口数据均大幅超预期，且贸易顺差为1643亿元，进出口贸易重回顺差。贸易顺差的高位主要是春节因素的消退，进口同比超预期则是国内经济走好、以及价格因素，出口是美欧日等发达国家经济复苏。
3月进出口贸易顺差达1643亿人民币，进出口贸易重新回归顺差，可能的原因在于春节因素已经消退，以及美日欧等发达国家经济复苏带来的出口大幅走好。出口同比增长22.3%，为近两年以来出口同比的高位，主要原因在于美日欧等发达国家经济复苏带来了外需的大幅改善，但也与人民币汇率处于较低水平有一定的关系。另外，2016年以来的人民币大幅贬值，同样有助于出口的大幅走好。由于2016年以来人民币实际汇率指数（CFETS人民币汇率指数）从100.94大幅下行至93.22，跌幅近9%，人民币汇率的贬值对中国出口带来了一定的正向作用，进一步加大了出口的大幅走好。
进口同比大幅走好至26.3%，并非是由于基数原因，关键在于工业企业动力充足、实体经济回暖明显，以及大宗商品价格处于历史高位导致，“新周期归来”仍在继续。2016年下半年以来，国内工业生产良好、经济企稳不断被验证，经济的不断走好带动进口的改善。
贸易顺差如期转正，验证2月贸易逆差是春节因素所致的观点，继续强调2017年人民币汇率大概率逆袭，2014年以来的人民币贬值趋势大概率在2017年结束。基本面因素主要包括：1、经济增长，中国经济企稳回升、中美经济方向不再背离，过去两年中国经济向下，美国经济向上；2、货币政策，中国央行由“略偏宽松”到“中性”、中美货币政策方向不再背离，过去两年中国宽松，美国紧缩；3、汇率政策，特朗普并不希望美元过度强势，而过去两年美元持续大幅升值；4、资产价格泡沫，中国房地产调控、资产价格泡沫有可能得到控制。
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责任编辑：张伟
