两会正在召开，对于周期股影响较大的一些政策也在探讨中，我们截取了一些机构对周期股的看法，他们普遍认为周期股的热度还将持续，但需要精选版块和个股。
广发基金：
如果二季度基本面复苏低于预期，到时的通胀水平却可能超预期，因为中游景气向上游的滞后传导会导致上游行业的滞后涨价，届时就可能倒逼货币政策进一步收紧，使利率上行的速度超过基本面改善的速度（类比2011年）；而如果二季度基本面复苏确实超预期，但实业投资的回升又可能导致资金“脱虚向实”，在一个“稳健中性”的货币政策环境下，这也会使利率上行的速度超过基本面改善的速度（类比2003年）。
“春季躁动”期间，由于热点轮动过快，因此建议不去“人多”的地方，潜伏“人少”的地方———继续关注“海外映射”带来的上游周期股和成长龙头股的投资机会。
我们认为目前是典型的“春季躁动”行情，没有持续的主线、热点非常散乱，因此配置方向上不建议再去“人多”的地方凑热闹，反而可以关注一些“人少”的地方。比如近期在海外股市中有一些表现较好的强势板块，如果其上涨逻辑在A股对应板块也能适用，那么就可能在大家都找不到方向的时候，在A股市场“映射”出新的投资线索———顺着“海外映射”这条线索，我们继续建议投资者配置上游涨价周期股、新能源汽车、苹果产业链、科技股龙头公司等。
方正证券：
2016~2017年主要是分子业绩驱动，围绕中游崛起、低估值真成长和改革三大主线展开。由于主要是分子业绩驱动，当前市场的主攻方向在周期股价值股，并不存在风格切换到风险偏好驱动，低估值真成长是价值投资思维的扩散。虽然短期受到美联储加息预期、冲关阻力点位等扰动，但中期经济基本面改善持续的时间和力度超预期。
凯石金融产品研究中心：
从2016年四季度开始的、以基础建设为主心骨的周期股反弹来看，这轮周期股上涨的主要逻辑是“复苏+改革+估值低”。
复苏主要是在于玻璃、水泥板块自2016年一季度之后价格拐点式向上，建筑材料的价格从低迷开始走向复苏，提升对应企业的盈利预期。房地产作为中国经济增长的重要推动力，面临着多项“调控”和“降温”措施，所以，经济增长的落脚点大概率落在基建上。全球来看，中国、美国、东南亚等地区的基建工程逐渐提速，基建热潮逐渐升温。“一带一路”规划和海外工程项目都是中国基建工程企业的订单的来源。
改革是指国企改革，主要领域较集中在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域，供给侧改革在煤炭、钢铁、农业的等领域正在开展，从这些领域来看，都是周期性板块比较多。
估值低则集中在以中字头的基建大央企，启动初期的估值都处在历史偏低水平，目前，中国铁建市盈率12倍，中国电建17倍，葛洲坝15倍，中国建筑8倍，这些股所在行业面临复苏拐点，但股价处于低位，安全边际高，更加受到低风险偏好的资金青睐。
未来更加看好水泥，主要原因在于建材价格的高点在2011年，之后总体呈下降趋势，2016年一季度之后，水泥等的一系列建材明显涨价，改善相关企业的利润预期。此外，华北（京津冀），华东，西部（新建，甘肃）的基建投资加码，提升了水泥的需求量，而在今年春节之前，水泥还处于低库存状态。另外，在基础建设投资加大的背景下，机械工程自然迎来上升周期。
（本报未署名文章均摘自今日出版的《中国基金报》）
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