为银行信贷降温同时更要关注信贷投向

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　　王勇

　　尽管1月份新增信贷数据还未公布，但多家机构初步估算，1月份新增人民币贷款或刷新去年1月份创下的2.51万亿的纪录高位，甚至可能会达到2.8万亿元。为防止出现信贷“井喷”现象，1月中下旬以来管理层也在着手对部分银行进行窗口指导，为银行信贷降温。笔者认为，为银行信贷降温固然重要，但最重要的是管理层更要密切关注信贷投向。

　　如果1月份银行信贷在窗口指导下还依然出现了“井喷”，笔者分析，可能是主要由如下四方面原因造成的：一是信贷需求的增加。二是从供给方面看额度有限。在往年经济平稳的期间，银行考虑到“早放贷早收益”，每年一季度都有信贷冲动。随着经济企稳征兆的出现，今年以来银行又有了信贷冲动。但由于目前央行货币政策已经转向稳健中性，也需要控制好流动性闸门，所以今年的信贷额度应该没有去年多。三是对好资源的争夺，优质的企业资源还是较为有限，出于抢占优质客户的原因，如果年初不放贷，后面可就被动了，因此银行有提早投放信贷的积极性。四是鉴于去年11月、12月的贷款需求在一定程度上被拖延的缘故，再加上今年年初经营性贷款较集中、历史积压、经济回暖等因素，致使今年1月份的信贷投放量比较高。

　　不过，去年银行在信贷投向方面的一些深刻教训还是需要认真吸取。央行数据显示，去年1月新增人民币贷款2.51万亿，创下历史新高。有媒体对A股15家上市银行去年中报进行统计分析发现，15家上市银行去年上半年对公贷款新增17958.54亿元，个人新增贷款21907.54亿元，分别占新增贷款比例的41.76%和50.94%，个人贷款大幅超过企业新增贷款。此外，个人住房按揭贷款达20029.03亿元，占新增贷款46.58%，这一比例大幅超过2015年。可以说，在更多银行的理解中，个人消费绝大多数为住房按揭贷款，15家上市银行的个人按揭贷款占全部个人贷款的91.42%。这种畸形、单一的信贷投向，一方面为个人购房加杠杆提供了帮助，从而造成个人房贷的狂飙；另一方面也助推了2016年前三季度房价的上涨以及资产泡沫的迅速累积。还有一方面就是，实体经济信贷需求疲弱，加上中小企业客户风险较多暴露，致使银行整体对企业贷款投放谨慎，对公贷款新增较少或仅在存量上做文章，资金“脱实向虚”明显。不过，这种畸形、单一的信贷投向在去年三季度之后有了一些改观。央行统计数据显示，2016年9月末，金融机构人民币各项贷款余额104.11万亿元，同比增长13%，增速与上月末持平；1~9月增加10.16万亿元，同比多增2558亿元。信贷资金投向呈现以下特点：即企业贷款企稳回升；小微企业贷款较快增长；服务业中长期贷款增速回升；“三农”贷款增长基本平稳；房地产开发贷款增速回落，个人购房贷款增长较快；住户经营性贷款增速回升。

　　一年四季在于春。今年的信贷投向，从第一季度起就要抓紧抓好。着力振兴实体经济，促进房地产市场平稳健康发展。还要着力加强信贷政策的指引。在供给侧结构性改革过程中，在深入推进“三去一降一补”和支持实体经济上，主要是通过加强信贷政策的投向指引来进行。在房地产信贷政策上，将继续因城施策，落实好差别化住房信贷政策。要在宏观上管住货币，微观信贷政策要支持合理自住购房，严格限制信贷流向投资投机性购房。同时，货币政策要坚持稳健中性。综合运用公开市场常规操作、短期流动性调节工具（SLO）、中期借贷便利（MLF）、常备借贷便利（SLF）、临时流动性便利（TLF）等多种货币政策工具，调节好流动性闸门，保持流动性基本稳定。为保持银行体系流动性基本稳定，截至上周末，央行已连续六日暂停逆回购向市场注入流动性。还有，今年，“降杠杆、去泡沫、防风险”要取得实质性紧展，信贷增速是一个主要的控制目标。鉴于降准或会刺激信贷增长，并且，当前人民币对内对外都仍存在贬值压力，所以，不宜轻言降准。还要发挥货币政策、MPA评估体系优化信贷结构的作用，支持和引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。作为商业银行而言，需要将银行的信贷策略与国家的产业政策以及央行的货币信贷政策有效衔接，以此来指导自身的贷款投向转型，管理和控制信用风险，增强贷款的科学性、合理性及有效性，进而提高贷款质量。当前，应加强对“双创”领域的信贷支持力度。还要捕捉与消费升级相关的战略新兴产业包括高端装备制造、清洁能源、新材料、健康、养老、教育等行业的市场机会。对于政府类项目尤其是PPP项目，有条件的银行应积极参与。参与模式可以采用投贷联动模式，即商业银行以同时发放贷款加上股权投资的方式参与PPP项目。商业银行更要通过跨界合作申请成立消费金融公司等方式，大力拓展消费金融业务。凡此种种，充分展现2017年银行信贷投向发展的新趋势和新面貌。