新股发行可以再快一点 尽早解决掉排队新股

　　原标题：新股发行可以再快一点

　　现在新股发行速度大约每天两只，不管是注册制还是新三板转板，都需要消化完排队IPO才能实施，本栏建议新股发行节奏可以再快一点，尽早解决掉排队新股，然后实施注册制以及新三板转板。

　　现在A股市场有两件大事需要改革，一个是主板市场的注册制，另一个是新三板的转板制度，这两件都是好事，但是也存在前行的阻力，其中最大的问题在于600多家排队IPO公司，因为它们的存在，不管是注册制还是新三板转板，都存在逻辑上的矛盾，以至于至今注册制和新三板转板只能在理论上研究。

　　问题是这样的，如果现在推行注册制，那么排队企业怎么办？是一下子都发行，还是和其他注册制新股双轨发行。如果是一下子都发出去，二级市场恐怕受不了，但如果双轨发行，排队企业肯定要有意见。所以说，消化完排队企业是实行注册制的必要条件，而排队企业一边消化，一边还会有新的排队企业，这是数学上的羊吃草问题，想要让羊彻底吃光草地，就得增加羊的数量，即增加每天发行新股的数量。

　　还有就是新三板转板，也必须要在注册制的前提下进行。新三板公司的上市门槛明显低于主板市场，如果在还有很多企业排队等待IPO的时候开通新三板的转板业务，将会产生低门槛公司先于高门槛公司上市的情况，此时必然会引发大量排队靠后的企业转向新三板上市然后谋求转板。类似的事情还出现在对贫困县企业优先安排上市的政策中，当管理层规定贫困县企业可以优先上市后，大量企业将注册地转至贫困县，显然它们的目的是为了优先上市。

　　本栏分析，资本市场的改革必然是一步一步进行的，首先是快速消化排队IPO企业，然后是实行注册制，跟着是开通新三板的转板，如此资本市场才能长期稳定发展，不会引发拟上市企业的投机取巧行为。

　　可能有投资者认为，现在的新股发行速度已经很快了，如果继续加快新股发行速度，二级市场可能会难以承受。事实上管理层已经注意到了这一点，可以发现，现在的新股发行数量都不多，发行价格也很低。虽然新股发行家数较多，但是总的融资额并不高，这些新股对于二级市场的压力虽然存在，但是市场尚能承受，而且它们还给股市带来了很多炒作热点，故本栏认为，逐步增加新股发行量，只要股市能够承受即可，如此排队新股将能在尽量短的时间内消化完成。

　　但是，这些大量发行的小盘股，一定会从大盘蓝筹股中争夺投资者的资金，故管理层在加快新股发行节奏的同时，也必须要引入大型长期稳定资金买入大盘蓝筹股维护股市稳定，例如社保基金、合规保险资金等都可以成为大盘蓝筹股的接盘者，大盘蓝筹股也能给它们提供长期稳健的投资回报。