华鑫证券：新三板投资以被动型投资策略为主

　　新三板挂牌企业数量已于近日突破7000家。伴随着新三板的发展，我国多层次资本市场体系日趋完善，新兴的新三板市场有望成为下一个资本配置的重要方向。

　　昨日，华鑫证券在上海举行2016年新三板投资策略会。华鑫证券研发部相关人士表示，流动性决定波动性，新三板（做市板块）的波动性较主板更平缓。流动性缺陷决定着交易性策略在新三板市场不适用，“精挑细选与企业共成长”、随大势的策略是主流，即以被动型投资策略为主。

　　据了解，目前，新三板做市板块企业的资产质量有显著提升，说明做市商“慧眼”的专业优势、优秀做市商引领市场的特征较为明显。但是，在新三板做市券商中，“大≠强”的特征明显。在全国股转系统5月10日公布的主办券商执业质量评价结果中，前10名均为中小型券商。

　　此外，“挂牌股票做市商数量越多，充分博弈下的价格越合理、越公允”，华鑫证券介绍称，在纳斯达克（NASDAQ）市场，一些规模较大、交易为活跃的挂牌股票做市商往往达到40~45家，而我国的新三板做市板的挂牌股票做市商的数量平均为4.96家，差距明显。新三板在推动分层的同时，应积极鼓励合格机构投资者进入新三板市场。 （梁雪）