次新股火爆的逻辑竟然是这个 今后还有机会吗

　　今年上市的次新股表现如何？次新股的这些年市场表现有何变化？在未中签的情况下，是否又存在投资机会呢？

　　今年以来，沪深两市累计有27只新股挂牌上市，尽管A股市场风云变幻，主要股指自今年初以来跌幅均超过10%，但上述新股年初以来全部上涨，平均涨幅高达274.82%，其中涨幅最大的蓝海华腾涨幅高达627.79%，若算上首日，该股自上市起已连续18个交易日“封板”，成年内上市新股涨停王。

　　事实上自2014年以来，不论是短期还是中长期，上市新股二级市场涨幅都大为提升（较发行价）。

　　如从上市后5个交易日的表现来看，2014年平均涨幅达103.96%，2015年以及2016年初至今平均分别达128.29%和131.95%，相形之下，此前三年上市新股在上市后5个交易日的平均涨幅均不超过30%。

　　从较长一些的时间段来看，2014年以后的上市的新股表现亦更佳。尤其值得注意的是，2014年以前，新股上市半年后股价表现多不如人意，如2011年新股在上市半年后平均下跌4.32%。

　　出现此番变化的背景是2014年IPO重启后发行市盈率大幅下降，给二级市场腾出巨大空间。而在此之前，高价发行是常态，因较高的发行市盈率，多只新股上市首日甚至破发，而在改革以后，首日破发现象完全绝迹。

　　除此之外，对于次新股在上市后一段时间屡屡能受到市场青睐，市场普遍认为还有次新股股本扩张潜力大、套牢筹码较少等原因。

　　次新股的炒作程度也与市场环境有关。比如2014年上市的个股表现就普遍不如2015年。2015年A股进入牛市高潮阶段，顺带助推新股和次新股炒作热情，这一点从近几年来上市后连续涨停数最多的个股全都是2015年4月、5月上市的新股可见一斑。

　　不过通常而言，近年来上市新股在刚上市一段时间通常会连拉涨停，较难有介入机会。那么，在上市之后一段时间表现如何呢？

　　近些年的历史数据表明，如果A股市场出现反弹，次新股在上市后一段时间内表现亦优于大盘。如下表中的几波行情开始前上市时间在3-6个月的次新股中，在4轮反弹行情中，有3轮表现优于同期A股整体表现。