近期，A股市场波动较大，使其投资相对稳定的程序化产品也显得不那么稳定。在8月1日中量网举行的“市场解读及系统化交易”会议上，业内人士针对策略交易表示要警惕程序化陷阱，除技术上的偷价、虚假信号、未来函数因素外，更应注意资金量大带来的冲击成本所构成的程序化陷阱，毕竟越趋向高频、资金容量越低。
中量网量化策略研究员王一睿表示，评价一个策略除了看重收益率外，还应当比较关注策略的年化收益率和最大回撤的比值，以及回撤时期策略曲线的弧度以及回撤的累计时间长度；选策略要看重盈利的稳定性，收益风险比。就目前来看，构成程序化陷阱主要有五个因素：一是偷价、虚假信号、未来函数；二是手续费、滑点成本估计不足；三是断网、断电，系统不稳定（一段时间收益不宜占比过高）；四是成交率并非100% （单笔最大收益不宜占比过高）；五是资金量大带来的冲击成本。
王一睿表示，程序化交易的策略核心是设计者的交易理念，是设计者交易经验的体现。系统参数的优化只是可以起到锦上添花作用，而不是决定性的。同时，过度优化会让模型在历史行情中表现很好，但却丧失了未来的盈利能力，毕竟未来有很多不确定性。无论是趋势模型还是震荡模型，都应该有核心逻辑在其中，而不是简单的代码堆砌；如果模型本身是信手拈来的代码，将无根可循，那么无论做何种参数优化，效果如何完善，系统的本身应该是存在问题的。
他还指出，策略交易不应当依靠过拟合，靠过拟合得来的超额收益是“数学游戏”，本身就是靠不住的。时间是检验模型的唯一真理，也是避免使用过拟合的最好参考；一般中低频模型的检验时间是3-6个月，专业投资者可依据开仓信号是否合理等因素作出判断。
此外，多位业内人士表示，程序化交易需具备两种能力：一是开发一个或一组策略，让该策略能在大波动率、中波动率和小波动率市场均实现盈利；二是能够在众多市场、多种品种中，选到下一个阶段波动率大的品种，并在波动率大的品种上安排适当的头寸，这就需要具备一定分析和预判能力，不管是从宏观或基本面角度分析删选品种，还是从技术面或数量统计角度分析删选品种，只要能选到下一个阶段的“明星”品种，策略好一点差一点都是能赚到钱的。
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