证券时报网（www.stcn.com）02月04日讯

　　证券时报

　　产业延伸+跨界并购 电影影子公司掘金票房

　　今年1月全国票房25.68亿元，达到历史同期最高值，其中国产影片成为绝对主力。

　　事实上，在每年12月至第二年一季度的贺岁档期间，由于票房高涨，股市中往往弥漫着“炒票房”的味道。历史数据也证明，随着《泰囧》、《西游降魔篇》等电影票房节节高升，光线传媒、华谊兄弟的股价也均出现较大幅度同步上涨。

　　证券时报记者统计2014年全国国产票房20强后发现，除光线传媒、华谊兄弟等传统电影巨头外，有不少“非主流”上市公司闪现在电影的制作发行团队中，其中既包含了华策影视、电广传媒这类同产业链的文化类公司，也不乏北京文化、数码视讯这类通过并购成功进入影视业的跨界公司。

　　新闻出版广电总局电影局统计数据显示，2014年全国电影票房达到296亿元，其中国产片票房162亿元，占比超过50%。而华谊兄弟、光线传媒、乐视影业、万达[微博]影视、博纳影业五大民营电影公司表现抢眼，为国产片市场贡献了58%的票房。

　　记者发现，在上述五大民营电影公司之外，不少文化类公司同样吃到了这296亿元的“大蛋糕”。电视剧公司由于具备影视策划、制作、发行的经验，也被视为具有一定的影视“基因基础”，华策影视、华录百纳、新文化等电视制作公司，2014年电影成绩就表现不俗。

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　　青岛碱业重组将落地 成山东国资改革范本

　　2015年将成国资改革元年，这一提法已被市场逐渐接受。目前，青岛城市传媒在冲击IPO未果之后，计划通过借壳青岛碱业（600229）登陆A股主板，并有望成为山东省首只传媒文化类上市公司。而青岛碱业也将成为青岛市国资系内首只进行国资改革的上市公司。据悉，借壳重组方案将于2月9日上报公司股东大会。

　　去年12月，青岛碱业披露重组预案，计划通过资产置换以及发行股份的方式，揽入青岛城市传媒100%股权，由化工企业转变为市场热门的传媒企业。

　　在重组预案披露后，青岛碱业股价连续涨停，受到市场的追捧。有业内人士分析称，“去年7月山东国资改革意见出台后，山东上市国企的改革路径逐渐清晰但具体模式未定，此次青岛碱业借壳重组如果成功，将很可能成为青岛乃至山东国资改革的范本。”

　　据1月23日披露的重组草案，青岛碱业重组将由股份无偿划转、重大资产置换、发行股份购买资产和募集配套资金四部分构成。公司第一大股东青岛海湾集团所持青岛碱业34.26%股份将无偿划转至青岛出版集团。同时，青岛城市传媒将作价28.79亿元置入上市公司。交易完成后，青岛出版集团成为公司的控股股东，青岛市财政局成为公司实际控制人。

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　　中电投已启动与国家核电联合重组

　　中电投合并国家核电的消息日前不胫而走，引来中电投旗下上市公司股票集体暴涨。今日，中电投旗下的上海电力（600021）、吉电股份（000875）和东方能源（000958）同时公告称，中电投已启动与国家核电的联合重组工作。这是继南北车合并之后，央企间又一起重大合并重组。

　　根据公告，上述三家上市公司近日均接到实际控制人中电投的《关于联合重组事宜的通知》。《通知》中表示，国务院国资委[微博]已通知中电投启动与国家核电的联合重组，具体方案待定，中电投将根据工作进展，依据规定及时履行披露义务。

　　一周之前，有媒体报道称两家央企合并已获国家决策层签字通过，中电投系A股上市公司随即遭资金炒作。由此，上交所[微博]向上海电力发出问询函，中电投也经由上市公司证实了两家央企筹划合并的事实。

　　实际上，中电投与国家核电进行合并的传闻由来已久。去年4月份就有相关消息传出，两家央企也予以确认，但随后不久由于有行业专家“上书”与核电“大一统”论等事件，两家央企合并的议程被暂时搁置。

　　目前，我国只有中核、中广核和中电投可以作为国内核电建设的控股投资方。由于历史原因，中核和中广核在核电站建设方面遥遥领先。中电投作为后来者，所占市场份额相对较少。此外，中电投在五大发电集团中就装机容量和上网电量来看，亦是最末一位。

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　　今年深改继续啃“硬骨头” 国企改革仍是大风口

　　作为中国新一轮改革的“总牵头”，中央全面深化改革领导小组自成立至今的一年间已召开九次会议。在这一年中，中国啃掉了哪些硬骨头今年还将啃哪些硬骨头

　　证券时报记者梳理发现，深改组九次会议主要审议了被称为“硬骨头”的财税体制改革、农村土地改革、央企薪酬改革、户籍制度改革、司法体制改革和自贸试验区推广等领域的改革难题。从九次会议透露的信息来看，在新常态下，中国改革多点推进，脉络清晰可见。

　　对于2015年的改革路线图，分析人士指出，除了继续细化落实此前涉及的改革方案外，我国还会在国企改革、生态文明建设、科技改革等领域继续深化改革。

　　国家信息化专家咨询委员会委员、国家行政学院教授汪玉凯指出，总体来看，改革路线图主要从体制与制度上突出重点、划分布局，突出了宏观布局。在微观领域的改革主要是选择一些关键选项。

　　中央全面深化改革领导小组走出的第一步，是搭建改革的组织保障体系，制定改革的统领性总体方案。

　　2014年1月，中央全面深化改革领导小组第一次会议审议通过了《中央全面深化改革领导小组工作规则》等，确定了全面深化改革的方向和原则，形成了比较系统的工作架构和组织保障。

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　　中国证券报

　　实施实质性重组 稀土整合决战“最后一公里”

　　稀土出口关税将在5月3日之后取消，而稀土出口配额管理已经于1月1日取消。新形势下，国内稀土整合的任务更加迫切。6大稀土集团相继成立，国内稀土整合进入“最后一公里”的决战阶段，如何实现以资产为纽带的实质性重组，成为2015年的最大看点。

　　业内人士表示，为应对稀土出口关税和出口配额的取消，国家必将进一步加大对稀土领域违法违规行为的打击力度，严格规范稀土市场秩序。唯有如此，资源和环境才能得到较合理的保护和利用，稀土价格的反弹也将有望延续。

　　“2015年底前，6大集团要整合全国所有稀土矿山和冶炼分离企业，实现以资产为纽带的实质性重组。”在近日工信部组织召开的重点稀土省(区、市)和企业工作会议上，工信部副部长苏波表示。

　　他介绍，国务院稀土专题会议之后，工信部会同国土资源部、国资委[微博]等部门召开专题会议进行部署，印发了《大型稀土企业集团组建工作指引》，分两批备案了中铝公司、中国北方稀土、厦门钨业、中国五矿、广东稀土、中国南方稀土6家稀土大集团的组建方案。截至目前，6家集团共整合了全国67本稀土采矿证中的66本和99家冶炼分离企业中的77家，剩余1本采矿证和22家冶炼分离企业也已明确整合意向或列入淘汰落后计划，2015年将全部完成。稀土行业长期“多、小、散”的局面，得到了彻底扭转。

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　　下游需求助推 稀土应用空间扩大

　　作为战略性资源，稀土有着“工业维生素”的美誉，在磁材、催化、发光、高分子等诸多领域均有广泛应用。目前我国正在不断加快推进稀土终端应用，业内人士认为，随着新能源汽车、风电、新材料等产业的发展，稀土未来的需求量还将不断提升。

　　“我国稀土行业的发展，经历了第一阶段突破冶炼分离技术，第二阶段突破稀土新材料生产技术，现在进入第三阶段，即稀土材料的终端高水平应用产业化集成。”中国稀土行业协会会长干勇曾这样描述稀土行业的发展现状。

　　据业内人士介绍，在稀土材料下游应用中，钕铁硼材料占据了一半的比例。以钕铁硼为代表的稀土永磁体是迄今最强的磁体，已广泛应用于高性能材料、载人航天、移动通信、航空母舰、新能源汽车、风力发电、高速铁路等工程技术领域。

　　数据显示，我国钕铁硼生产企业有200余家，年生产能力在1000吨以上的企业有近30家，基本形成了京津-山东地区、山西和宁波-浙江地区三大生产基地。目前我国已经有8家企业获得了日立金属的专利许可，包括中科三环、宁波韵升、安泰科技、烟台正海等。

　　“这8家企业加起来的生产能力接近4万吨，产量约占我国烧结钕铁硼磁体总产量的30%左右。而欧洲和日本的生产能力一共是2万多吨。在国际竞争舞台上，中国企业有足够的能力。”一位稀土业内人士直言。

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　　部分公司布局预调酒市场

　　2月3日，百润股份盘中股价创出自2011年上市以来的新高59元/股，自2014年6月份至今，不足一年时间内，百润股份股价涨幅已经超过260%。主要原因就是基于公司介入的新业务——预调酒。面对预调酒快速增长的市场前景，众多上市公司竞相介入其中。

　　2014年9月份，百润股份公告以55亿元的对价收购公司大股东刘晓东等所拥有的巴克斯酒业100%股权，后者主要从事预调鸡尾酒行业，拥有预调鸡尾酒品牌锐澳（Rio）。由此，百润股份的主要业务从食用香精领域拓展至预调鸡尾酒领域。

　　在公布重组预案之后，百润股份股价便收获了7个涨停板，此后仍保持相对强势。2015年2月2日，百润股份股价再度涨停。兴业证券分析师黄茂在最新的报告中指出，锐澳植入电视剧广告效果明显，根据对天猫[微博]店锐澳大单品销量的跟踪表明，自1月10日《何以笙箫默》开播以来，锐澳限量瓶日销量增至4倍，传统瓶销量增至8倍之多。

　　事实上，作为酒类行业的一个新兴品类，预调酒自去年以来已经吸引到了越来越多的市场关注，也同样引来了诸多企业的布局。有分析师称，伴随着2015年越来越多的企业加入预调酒阵营，板块有望迎来百花齐放的春天。

　　除了百润股份之外，主营豆奶的黑牛食品于2014年12月正式推出新产品TAKI鸡尾酒饮料，作为转型的方向之一，公司对该预调鸡尾酒产品的铺货和营销等倾注了较大的精力，目标是创造国内领先的品牌。

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　　国际油价“搅局” 全球经济复苏面临考验

　　解铃还须系铃人。受美国数家炼油厂工人罢工影响，自去年年中以来持续下跌的国际油价，近两个交易日飙涨逾10%，橡胶、铜、PTA等也纷纷上涨，引发了市场“底部”猜想。

　　接受中国证券报记者采访的分析师认为，去年7月利比亚恢复原油出口是本轮油价暴跌的导火索，欧佩克（OPEC）大打价格战加剧了油价跌势。而页岩气革命令美国原油产量大幅增长是油价下跌的根本原因，因此油价要实现反转还须进一步减少供给。从油价走势对经济的影响来看，一方面油价剧烈波动影响企业利润，增加了经济运行风险；另一方面若油价持续低迷，可能令市场需求预期不稳，甚至减缓全球经济复苏进程。

　　石油被誉为工业的血液，油价波动对经济的影响不言而喻。从去年7月以来，国际油价从100美元/桶附近一路狂跌，最低在今年1月底探至43.58美元/桶。

　　美国原油期货价格是原油市场的风向标之一，在2008年金融危机之后，曾一度从147美元/桶左右跌至40美元/桶附近。上个月，当原油价格跌破50美元/桶时，不少市场人士猜想国际油价已经跌至“底部”，并着手布局多单。原油市场剧烈波动不足为奇。1月30日（上周五），纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格飙涨逾8%，创两年半最大单日涨幅。随后在2月首个交易日（2月2日），美国原油期货价格在盘中回调近3%的情况下，依然快速“翻红”并收涨近3%。

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　　货币宽松难改商品市场大势

　　近期以欧元为代表的新一轮货币宽松大潮涌起，就大宗商品价格未来整体表现而言，由于继续受制于美联储升息预期和中国经济增速放缓影响，大宗商品市场整体难以实现趋势性反转。

　　在欧央行[微博]推出总规模超1万亿欧元的QE举措前后两周左右时间内，全球有瑞士、丹麦、加拿大、印度、埃及、土耳其等6个国家央行进行了幅度不等的降息。据市场普遍预计，日本央行下一步可能于今年3月的议息会议上，宣布加大宽松力度。此外，不久前公布的英国央行1月货币政策会议纪要也显示，原本支持加息的两位委员选择放弃加息主张。

　　对于多个经济体央行的最新一轮宽松大潮，国泰君安等多家研究机构指出，在全球经济增长仍旧疲软的现实状况下，通过货币宽松“以时间换空间”仍然是各经济体应对政策的首选。不过，结合2015年美联储首次议息会议结果来看，美联储货币政策正常化和加息步伐仍在平稳向前。从利差因素来看，一方面美元资本的收益率将会逐步上升；另一方面，全球非美资本在资产配置上，也会更进一步地寻求各类金融市场中价值相对较低的洼地。

　　对新一轮货币宽松大潮给大宗商品市场带来的影响，有机构指出，欧央行量宽政策对于欧元区经济复苏的利好影响，可能将对部分大宗商品价格带来一定正面作用。

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　　欧佩克减产可能性小

　　“页岩革命”尚不足以改变已有的原油格局，这也意味着欧佩克有足够的信心可以将页岩油企业淘汰出局。从去年7月以来，伴随利比亚恢复原油出口，国际油价已经跌逾50%，可谓“熊冠寰宇”。虽如此，欧佩克仍然不可能减产罢休。

　　2014年，对于所有产油国而言，是令人铭记的一年。欧佩克国家之所以要将“价格战”打到底，并非置自身利益与不顾，而是为了保证自己的市场份额不受威胁。

　　欧佩克现有12个成员国：沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿拉伯联合酋长国、卡塔尔、利比亚、尼日利亚、阿尔及利亚、安哥拉、厄瓜多尔和委内瑞拉。在这次“价格战”中，冲锋陷阵者是沙特阿拉伯。作为中东地区最大的产油国，沙特目前主动减产概率更是小之又小。页岩油对全球原油市场的影响类似上世纪北海油田开发。当时，沙特采取减少产量以维持高价的策略，最终深受其害。

　　很显然，这一次沙特的策略明显与前一次相反，其之所以打响“价格战”，目的显而易见：只要国际油价跌到一定水平，产油成本较高的美国页岩油生产商就会被迫减产，甚至退出市场。

　　从历史上来看，页岩油的出现与上世纪北海油田开发对于全球油市的影响十分相似。上世纪70年代中前期，北海油田开始出产原油。此后几年，经过大规莫发，北海原油产量迅速激增。

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　　上海证券报

　　果汁业景气度近冰点 上市公司加速转型

　　昨日，港股汇源果汁公告2014年度预亏，股价应声大跌5.62%至2.35港元，较去年一季度的高点已跌去逾六成。而这只是果汁业景气度持续低迷的一个缩影，A股市场的国投中鲁亦于昨日公告预计去年亏损1亿至1.2亿元。在全球果汁市场需求增速下滑的大背景下，上市公司面临业绩困境，不得不加速转型步伐。在此方面，汇源果汁、国投中鲁皆已有动作。

　　昨日，国内果汁行业领跑企业汇源果汁在港交所发布盈利预警公告，预计公司2014年度净利润将为亏损，主因是为提振市场销量，公司增加销售人员费用和市场支持费用，同时非经常性收益减少。

　　无独有偶，昨日，主营果汁业务的国投中鲁也发布2014年度业绩预告称，预计去年将出现续亏损，且亏损额进一步加大，达1亿至1.2亿元之间，公司2013年度亏损额为9366.79万元。对于业绩续亏的原因，国投中鲁表示，其主营产品浓缩果汁以出口为主，受全球果汁市场需求疲软，特别是欧洲苹果汁市场竞争不断加剧等不利因素影响，浓缩果汁产品的国际市场价格持续走低，产品毛利率进一步下降、销售收入减少，对公司去年的经营业绩产生较大影响。

　　汇源果汁、国投中鲁的业绩状况正折射着整个行业的低迷态势。记者查阅长城电工2014年半年报发现，其浓缩苹果汁业务的收入为5252.44万元，与上年同期相比，下滑近50%。此外，伊力特去年半年报也显示，公司果汁饮料业务营业收入同比出现下滑。

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　　地产元老纷纷转战互联网金融

　　上海地产界元老倪建达近日辞任上实城开董事会主席，将加盟钜派投资集团，投身风头正劲的房地产互联网金融领域。倪建达这位资深地产人的转型，也成为当下越来越多房企高管职业选择的一个缩影，而这一切，无疑折射出当前地产行业向互联网金融领域延伸的趋势

　　2015年新年伊始，又一个地产人投身互联网金融大潮。2月2日，上实城开和上实控股双双发布公告称，原上实城开董事会主席倪建达由于个人原因，即日起辞任。据倪建达本人透露，辞职后他将加盟钜派投资集团，出任董事长兼CEO一职，从业方向为房地产互联网金融。

　　倪建达的跳槽在地产人事圈引起不小的震动。服务上海城开18年、浸淫房地产行业逾30载的倪建达，由于直言敢说，在地产业界有“上海任志强[微博]”的外号，更因为深厚的行业资历，被众多同行尊称为“地产爷叔”。从传统的房地产开发行业，转投风头正劲的房地产互联网金融领域，倪建达的转型似乎折射出地产行业正在兴起的一股浪潮。

　　2月2日，上实城开和上实控股双双发布公告称，倪建达由于个人职业发展选择而辞任上实城开董事会主席、执行董事、授权代表及提名委员会成员，同时，其还将卸任上实控股执行董事及副行政总裁的职务，决议自公告当日生效。

　　公告刊出，倪建达18年的城开岁月就此画下句点。据其本人透露，转身之后，倪建达将加盟钜派投资集团，并出任董事长兼CEO一职。

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　　证券时报网（www.stcn.com）02月04日讯

　　国产铁矿大幅减产 对外依存度飙升

　　2月3日，澳大利亚央行决定降低利率25个基点至2.25%。受此影响，澳元大幅下挫。“钢之家”铁矿分析师王中元表示，全球四大铁矿石生产商三家在澳洲，以澳元计价的铁矿石最近有所反弹；但澳元降息，使澳洲矿价又有了进一步的降价空间。

　　供应过剩，加上澳元持续贬值，导致2014年铁矿石价格大跌近五成；高成本的中国铁矿更加招架不住，在去年四季度大幅减产、停产；这也导致我国铁矿石对外依存度进一步提高。

　　由于品位不高，中国铁矿生产成本居高不下。去年6、7月间，即矿价在100美元时，国内陆续传出矿山停产消息。到了去年四季度，铁矿减产、停产者进一步增多。

　　中钢协上周发布的数据显示，2014年，我国进口铁矿石9.33亿吨，同比增长13.8%，其中12月份进口铁矿石环比增长28.9%。2014年，我国铁矿石对外依存度进一步提高到78.5%，同比提高9.7个百分点。

　　同时，2014年国内铁矿石原矿产量15.1亿吨，同比增长3.9%，其中12月份国内铁矿石产量同比下降4.6%，连续3个月环比下降。

　　业内人士称，除去季节性因素外，中国铁矿石减产、停产的主要原因是铁矿价格跌破了成本，越生产越亏后，企业不得已停产。

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　　服装家电业迎来出口新机遇

　　人民币兑美元汇率再度走低，业内人士认为，汇率走低将有利于与出口相关以及对外债权较大的行业，具体包括纺织服装和家电商品等中国优势产业。

　　去年以来在成本增长、电商冲击等多因素作用下，服装行业的经营情况很不乐观。不过，近来人民币兑美元汇率走低，让市场看到了服装行业复苏的希望。

　　业内人士表示，就国内纺织服装企业的整体情况来看，出口、内销的占比大致为50：50，人民币此前一度持续升值，的确让不少出口企业承受压力。人民币对美元贬值有利于纺织企业降低成本，提高产品竞争力，拿到更多订单；同时也有利于获得汇兑收益。

　　公开数据显示，人民币兑美元汇率每贬值1%，纺织服装行业销售利润率上升2%至6%。以瑞贝卡为例，公司主营发制品的生产和销售，2014年上半年美洲地区营业收入占到公司市场的37%，是公司最大的市场。东方证券相关分析师指出，从长期战略看，未来公司将稳步发展北美市场，人民币汇率走低将直接导致公司成本的降低。

　　纺织服装企业还有江苏舜天、华茂股份、新野纺织等，其中江苏舜天旗下拥有多家从事进出口业务的子公司，产品主要出口到美国、加拿大、欧盟、日本等国家和地区。

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