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　　从中信证券、海通证券等十家券商2015年投资策略报告看，国资改革主题成为众多券商看好的主题之一；另外，金融改革、高端设备、环保、迪士尼等主题同样受到券商的推崇。

　　理财周报研究调查实验室研究员

　　戴建敏/文

　　随着各大券商2015年策略会相继举行，国内最为重要的投资机构之一的券商2015年投资策略逐渐展现在市场面前。

　　从中信证券、海通证券等十家券商2015年投资策略报告来看，国资改革主题成为众多券商看好的主题之一。平安证券[微博]则认为2015年最重要的关注点在于经济改革的落地，包括中央层面关于国企改革、土地改革推进的加速，包括统筹小组的成立与区域和模式试点的扩大。

　　另外，金融改革、高端设备、环保、迪士尼等主题同样受到券商的推崇。

　　热门主题汇

　　新年伊始，国内各大券商2015年策略会相继举行，各大券商对新一年的投资投策判断是市场最为关注的年初大餐，理财周报从中选取中信证券、浙商证券、招商证券、平安证券、华泰证券、海通证券、国泰君安、申银万国[微博]、国元证券、广发证券等十家券商的2015年度策略报告，需找新一年最为券商看好的主题。

　　具体来看，中信证券主要推荐大环保主题、国企改革主题、成长主题、蓝筹行业、银行等主题。

　　浙商证券从保持经济运行在合理区间、推进经济融资结构变革、聚焦改革推进与战略新兴产业等三条主线出发，建议配置房地产、汽车、基础建设、高铁、环保、电力设备、证券、保险和银行、国资改革、“一带一路”、自贸区扩围、工业4.0、迪士尼和新能源汽车等主题板块。

　　平安证券建议关注金融、地产等周期类资产；成长板块建议规避过去两年涨幅较大估值较高的资产，关注医疗服务、互联网教育以及体育类新成长领域。另外，过去两年涨幅较低的资源类股与食品饮料板块也或有补涨的投资机会。

　　主题领域方面，平安证券认为2015年将是国资改革之年，强烈建议深度挖掘国企改革的投资机会；另外建议适度关注农村土改的相关投资机会。

　　华泰证券关注国企改革、金融改革、电力改革、碳排放、高端设备、一带一路等主题。

　　海通证券看好并购、迪士尼、碳减排等主题；国泰君安主题策略主要在国企改革、高端装备和民族消费等方向；申银万国行业配置图谱则在大蓝筹、后市场、走出去等方向。

　　国元证券推荐主题包括国资改革、走出去和土地流转、文化传媒、医药和养老保健、环保、券商、保险等。

　　广发证券则从供给创造需求、供给扩张带来质变、股市供给的新鲜血液三个线索建议关注生产智能化、国企改革、券商、新能源汽车、软件、医疗、环保、汽车后市场、体育产业等主题。

　　据统计，国企改革、高端设备、金融改革、医疗服务、环保、迪士尼等主题成为众多机构争相看好的2015年热门主题。

　　国企改革落地

　　对国企改革的判断，中信证券认为其本质是再塑市场经济的竞争主体。

　　据中信证券判断，2015年混合所有制改革文件、国资委[微博]改革文件和国资委[微博]牵头的改革指导意见和国企分类都可能陆续分布。

　　具体来看，关注从传统行业向新兴产业转型的国企、在成熟行业能够进行兼并重组的国有企业，以及重点区域发展与“一带一路”建设下的国企。

　　平安证券则认为2015年最重要的关注点在于经济改革的落地，包括中央层面关于国企改革、土地改革推进的加速，包括统筹小组的成立与区域和模式试点的扩大。

　　国务院国资委15日召开新闻发布会，宣布在所监管的六家中央企业中开展“四项改革”。

　　不过，对于此次央企改革的试点名单，虽然只给出了六家央企集团，并未落实到旗下具体的上市公司，

　　华泰证券预计未来1到2个月将会有上市公司的具体试点方案出台，并且第一批央企名单旗下的上市公司大概率会出现超预期的改革措施，建议持续关注首批六家央企旗下的上市公司，可重点关注国投新集、中国玻纤和中粮生化。

　　而在金融市场改革领域，值得注意的是资本市场改革的进一步加快，在沪港通开通之后，后续资本市场的制度红利也值得期待，包括：市场开放度的进一步增加，诸如深港通与A股可能纳入MSCI新兴指数；制度建设上的逐步完善，如注册制的改革、金融工具的创新等。

　　另外，新三板也是关注的重点，竞价交易制度及转板制度有望逐步确立，可关注新三板规模扩大带来业务增量的券商，如西部证券、海通证券等；受益退出渠道多元化和投资收益上升的创投公司如电广传媒、鲁信创投、钱江水利、大众公用等；受益投资收益上升和园区物业升值的园区类公司：张江高科、中关村、南京高科、苏州高新、海泰发展、东湖高新、高新发展等。

　　铁路投资加速

　　2015年1月1日，我国25年来首次修订的《环保法修订案》（新环保法）将正式实施，节能减排标准将进一步趋严。

　　事实上，2014年11月19日由国务院办公厅关于印发的能源发展战略行动计划（2014-2020年）和中美在APEC上的气候联合声明已明确指出，我国将把非化石能源在一次能源中占比逐渐提高到2020年的15%和2030的20%，未来大力发展光、水、风、核等清洁能源将成为确定性事件，而对应领域的投资空间也将被打开。

　　从主题投资的角度，清洁能源运营、环保设备、电力设备与新能源、工业节能减排、新能源汽车产业链等四大板块成为重点，其中中电远达受益于大气污染物减排，且具备国企改革资本注入预期，特变电工、平高电气则受益于特高压的建设推进。

　　而在2014年，政府层面积极推进我国高端制造走出国门的举措吸引世界的关注，从中泰合作、到李克强总理在欧洲、非洲、英国、俄罗斯等的高铁外交，中国高铁正逐步走向世界。

　　另外，一带一路战略也将带动高铁走出国门。

　　从稳增长发展目标看，铁路投资也将加速。推动高铁的发展一方面将带动我国高端制造的升级，另一方面在经济疲弱的情况下托底经济实现稳增长。而铁路投融资体制的改革也在积极推进。

　　对应到投资层面，事实上，从2014年6月份开始，铁路基建相关装备和部件的新订单释放明显加快。市场开始预期铁路机车车辆以及高铁的订单将在年底招标。基建订单先释放，设备订单陆续兑现。未来三年也将是高铁的建设高峰期加上国外订单的释放，可关注铁路设备龙头中国南车、中国北车，从弹性角度可积极关注鼎汉技术、晋西车轴、永贵电器等。

　　（本文内容仅供参考，不构成投资建议。如投资者据此操作，风险自担。)

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