投资90后，锁定未来商业模式
李丰
IDG资本合伙人
亲爱的理财周报读者:
2014年是投资、创业最热烈的一年。
IDG资本2014年基本上涉及到了每个领域的互联网化。在这其中电子商务和互联网金融所占投资数量排名前两位。现在投资互联网金融的公司也有很多，我们是从三年前开始布局。当时投了大概25-27家创新金融公司，其中大部分是互联网金融。我们正处于电子商务发展所带来的交易时代之下，而金融是所有互联网或移动互联网交易的基础。
对于金融行业，我个人将其划分为三部分：应用层或表现层、中间层和基础设施。金融最低层的基础设施是货币系统。这里演化出两个发展方向：数据往上对应信用，信用往上对应借贷，货币系统往上对应支付，支付往上对应所有交易系统。这两条线从第二层开始有非常多的交集和交叉。
以中美两国发展为例，几乎所有的行业变革都遵循着自上而下、从顶至底地突破的发展规律。金融行业也是顺应这个规律，从应用层开始逐层向下进行创新，这在美国叫破坏式创新。
IDG的投资就是遵循这个逻辑进行的。而每一层面上又包含了许多细分阶段的改造，以应用层为例，改造可以从线下有需求、解决方案不好的应用层开始，到有需求勉强有解决方案的应用层。就如去年最热品类是生鲜电商，这是电子商务改造超市、便利店的解决方案。
在发展过程中，应用层很多情况下开始去触及知识系统或者是基础信息。两年多以前，我们考察了美国的金融市场。当时在硅谷对于金融行业的改造集中在支付环节这个中间层上。那一年我们也在美国投了不少这样的公司。今年来看，这个中间层已经被触及，在美国已经投到了无线支付的领域。我们最早也投了虚拟经济的科技，在一些公司中，我们是最大的天使投资人。
顺着发展规律往下推移下一层面投资就是对基础设施的颠覆与创新。接下来就该有人去触达货币机制的投资、货币机制的变革。沿着这样的发展思路，结合部分先行发展的硅谷经验加上中国国情来综合判断：借贷，信用，数据，小额支付等将会成为未来互联网金融的投资趋势。
这套逻辑也能运用到对于线下服务行业的改造中。随着我们生活水平和可持续收入的提高，对服务行业的需求显著提高，但很多线下服务行业提供的解决方案，没有赶上这种需求速度。这是线上服务出现内在驱动力。
与此同时，更多以出售自己个人职业技能提供服务的模式出现，使得O2O中的C2C发展成为可能。在过去的2014年中，我们在O2O领域投资的创业团队，比如河狸家，都是集中在C2C上。这些线上平台可以聚拢更多拥有个人技能的人才以满足过剩的需求。
另外，交易闭环的过程中信息化往往是最难实现的。相比B2C，C2C的数字化与信息化要简单得多。以打车为例，只要靠着手机，出租车司机也可以完成信息供给：我现在愿不愿意接单，我愿意去哪儿接单。从用户来讲，我是谁，想从哪儿去哪儿，这些信息通过移动端也会变得更好表达。
对于这些C2C项目，我们也做了一个大致的分类：首先，是数字资产的交易，如站酷和易图网，这些是满足流动性最强的个性化需求的，所有的东西都通过数字化的形式来呈现；其次，是众包，这类交易过程往往涉及到了超过一种以上的职业技能，整个交易流程消耗时间比较长，相对来说比较复杂；最后是片标准化的C2C，像美甲或者租车，这些行业已经形成一个比较规范的交易流程，线上的转化相对简单。
而线上发展的同时，也不可忽视线下服务的建立。从发展过程当中看，线下的知识和行业理解比较重要，所以目前O2O模式在一段时间当中还是有些像传统行业，只不过换了一种手段和换了一种方式。在这一块的投资上，我更愿意寻找懂线下的行业的人，因为他们专业度更高，也更容易感知到线下发展的痛点。
投资企业也是一个培养的过程。IDG现在所投的商业模式从大逻辑出发都是面向未来的，这些项目都能更好的迎合未来的需求。而未来的消费者主要集中在85后这群人。因此，我们也投了很多90后的创业者。
这些90后的创业者的父母在最好的年龄段里面经历了中国发展最快的阶段。所以理论上他们的家庭物质条件，比任何一个都要好很多，他们没有经历过物质匮乏的青春期。跟其他年代创业者不同，他们会对物质以外的东西产生追求，对于服务行业的服务理念也更能接受。对他们来讲温饱不是问题，简单的物质生活不是他们追求的方向。对于新的生活方式，他们有着自己的追求，他们所追求的也有可能成为以后发展的方向。
所以对于90后的投资实际上是对未来可能的商业模式锁定。目前，IDG已投资20个以年轻人生活方式和年轻人创业为主的88后的创业项目，在这些年轻人中，我看到了纯粹的努力与坚持，看到了独立思考、自由的精神。他们很多人具有真正的兴趣和理想主义，也创造了不一样的生活消费娱乐方式。对于IDG，投资90后是除了互联网金融之后“赶的第二趟早”。
面对2014年的投资热潮，来年或许会出现投资泡沫。就像几年前的电商、团购等生态兴起的时候，企业投入大量的资金来教育市场，投资机构也蜂拥而入形成泡沫一般，这个是难以避免的。
但这也不全然是坏事，相对于国外的互联网环境，国内的网络建设起步较晚，更多需求有待挖掘和满足。泡沫的出现代表着有更多新的需求产生，市场增量也会被激活，同时，相关产业的基础设施乃至整个产业链都能获得发展机会。
2014年12月30日
北京建国门内大街8号中粮广场A座6层
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