奔跑吧，牛股！——《价值成长投资体系课》对话录
《红周刊》特约作者 苏红
《红学堂》：3000点一大关不好过啊，本周的行情我真是叹为观止。
马曼然：不好过也得过，除非你全部空仓。我反倒认为是件非常好的事，别怪我幸灾乐祸，这是事实。因为3000点到3500点是历史最重要的阻力位。
《红学堂》：阻力位？岂不是很不好受。
马曼然：这就是看你的眼光了。眼光放长远一些，阻力位冲破以后，不就成了重要的支撑位？市场在这个时候震荡是非常有意义的，它既能消化前期过大涨幅的压力，又给前期踏空者一个介入的机会。换句话说，震荡是为了更好地上涨，只要突破阻力位，自然也就成了强有力的支撑，为未来大牛市打开空间。这个时候正是你布局的好时候，有什么可难受的呢？
《红学堂》：那应该布局哪些领域呢？
马曼然：布局哪些领域是需要做功课的，还是那句话，我是崇尚价值投资的，我的领域就是被低估的领域。
《红学堂》：金融股一直上演横霸股市的节奏。这么高了，谁敢进啊？
马曼然：如果你是价值投资者，就不要这么问我。首先你要搞清楚它为什么涨，要知道目前所处的大环境，要知道它的估值是不是偏高或者偏低，而不是只盯着盘面看K线那么简单。
金融股大涨更大的原因是什么？是对过去五六年熊市压制的一次报复式的价值回归，关键在“回归”，并且目前还没有回归到合理的水平，也就是说股价仍然是被低估的。再有就是目前很多机构还在抢筹阶段，后期机会还是很大的。可以说，金融股依然是市场的主流，当然，你必须是相信价值投资的。
《红学堂》：之前您在12月13日《价值成长投资体系课》免费公开课上讲的中信证券，确实令我佩服。
马曼然：我只能说中信是未来的龙头之一，也就是说，大金融领域将来的龙头会很多，也会轮番做东。我不建议追高，如果出现了深幅的调整还是可以介入的，而且是非常安全的品种。随着这轮牛市的继续发酵，券商将是最大的受益品种，将来的业绩也会出现百倍的爆发式增长。你也许会说我很疯狂，但这就是事实。10年10倍在牛市当中就是闭着眼睛赚钱，未来的券商会逐渐由快牛转向慢牛持续的增长。
另外，保险股也将迎来一个黄金的10年。目前的A股市场保险股屈指可数，一共4家，这就很容易了，我们根本不用费力，直接选就可以。选什么？很简单，选前景。我们都知道中国平安涉及保险、银行、券商，可谓是一个大的金融超市，目前它的保费已经超过了中国人寿，位居国内第一，未来的发展可以想象。
《红学堂》：您这样讲我就有信心了。
马曼然：不能只有信心，要懂得适时行动也很重要。还是我刚才说的，不能盲目追高，一定要学会组合投资。如何把握牛市很关键，要知道目前整个经济周期所处的位置。目前属于经济复苏的阶段，最好的进攻就是最好的防御，我们不能走前两年的路了。前两年我们一直是以防御为主，现在策略变了，这也是我到1月底给大家上课的核心，我们应该把握住这种大势的风格变化。
如果你觉得金融股高了，给你个建议，找大消费，品牌消费医药，并且是低估的消费。很显然，白酒股在之前受到“三公”消费的压制，目前随着经济的复苏，这些企业开始走向平民化，它们的价值严重被低估了。还有旅游、医药（尤其是医药保健、养生类的）等这些品种都是价值优选。
《红学堂》：看来牛市要有坚定的信念，我们才能生存下去，反复的操作往往适得其反，要了解它的内在价值才行。另外还有一个疑问，就是上期提到的比亚迪，周四王传福在二级市场增持比亚迪H股100万股，您觉得会给我们带来哪些信息？
马曼然：他的增持，首先是针对比亚迪目前股价下跌给大家一个信心的支撑，同时也是对比亚迪港股目前价格的认可。但是，A股目前的价格相对H股来说是相对较高的，不过A股市场相对于自身的走势来讲，也处在未来一段时间的一个低位。■
进入【新浪财经股吧】讨论
