公开市场操作“八连停” 年内降准可能性降低
财信网（记者 刘扬）公开市场延续零操作，这是央行[微博]连续第八次暂停操作。根据Wind统计来看，央行自11月27日暂停正回购操作后一直未进行任何操作，从时间跨度上来看已接近一个月。
上周受到IPO申购及季节性因素叠加，资金面出现紧张，有消息称央行继续通过MLF及SLO向市场注入流动性。
“随着上周IPO锁定的天量资金的解锁，本周的流动性形势将呈现好转，年内央行祭出逆回购或更大剂量的公开操作工具的可能性较小。”东莞银行金融市场部分析师陈龙昨日对大众证券报和财信网记者表示道，以央行过去1个月的操作手法来看，提供非公开的短期平滑性资金的方式为市场托底的可能性较大。
根据Wind统计，本周公开市场继续没有到期资金，并且周一和周二有新股申购，周三市场将面临着存款准备金的补缴。
“我觉得财政存款集中投放将可以为市场提供相对充足的资金。”陈龙认为，从财政资金投放来看，即使考虑到部分资金滞后投放到元旦之后，年底集中使用的情况仍然可以为资金面提供大量的流动性资金，假设有三分之一的资金滞后到元旦之后，而剩余三分之二在12月的中下旬平均分配，本周净投放的财政资金仍将超过4000亿元，可以有效补充市场的流动性。
从资金面来看，银行间市场资金供给较此前出现明显改善，昨日主要质押式回购利率全线下行。陈龙预计，本周的资金价格应该会比上周的有所回落，但不确定性因素和心理预期的不稳定将使资金价格呈现高位波动的格局。
值得一提的是，央行连续零操作，年内货币政策会否还有宽松？“由于MLF和SLO和财政存款的投放形成对接，年内降准的可能性已不大。中长期看降准的阻力主要一方面是降息催生的金融泡沫，而近期已经逐渐对杠杆有所控制；另一方面是人民币贬值的压力，包括自身降准因素和国际因素。总的来看动力仍明显大于阻力，明年降准降息的可能性依然较高。”中银国际固定收益研究员曹又丹认为。
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