□蔡恩泽

　　据盛大游戏[微博]有限公司上周四发布的公告，盛大和陈天桥已卖掉了其最赚钱的游戏业务，将收益权和投票权交出，表明陈天桥已决心抛弃盛大游戏。而此前盛大游戏的私有化，更多体现了资本的意志。今年9月盛大的内部讲话中，陈天桥曾表示，盛大将转型为投资控股集团。

　　屈指算来，从1999年创办盛大网络至今，陈天桥凭借游戏打造出中国辉煌一时的游戏帝国，在10年前便荣登“中国首富”的宝座，彼时年仅31岁，当属中国最年轻的富豪。盛大游戏在15年打拼中，曾有过改变中国游戏行业的四大创举，即渠道上，发展网吧为游戏点卡销售商；服务上，建立游戏客服中心；产业链上，通过整合资源延伸产业链；内容上，投资公司外部研发团队。

　　曾经，盛大游戏，诸如传奇世界、神迹、英雄年代、梦幻国度、泡泡堂、冒险岛、热血英豪、盛大富翁等，无不引领游戏潮流，每款都创造过最高同时在线人数100万的奇迹。人们一度把盛大与百度[微博]、阿里巴巴[微博]、腾讯并列为中国互联网企业“四强”，也就是BATS。可是，近两年人们惊诧地发现，盛大一直在“变卖家产”。杭州边锋、上海浩方、酷6的全部或部分股权相继被出售，盛大在线业务也因并入盛大游戏在此次交易中被出售。盛大的运作模式正从线上转变为线下，逐渐脱离了互联网企业本色，越来越像一个投资企业。

　　这是因为盛大在网游时代已跟不上移动互联网日新月异的节拍所致。盛大起家是靠传奇游戏，当年陈天桥花了30万美元成功获得代理权。但因上游研发实力较差，下游渠道又受腾讯、360等竞争对手打压，盛大游戏在发展上陷入了瓶颈。然而，东边日出西边雨，陈天桥实业运作每况愈下，低买高卖股权投资，却赚了个盆满钵盈。当年盛大以2000万美元将边锋网揽入怀中，打包成浩方对战平台后又卖给浙报传媒，总价超过32亿美元，眨眼工夫，收益达30倍。这让陈天桥尝到了甜头，与其辛辛苦苦去打理游戏企业，不如转身投资赚大钱。而在2013年互联网泡沫中，资本格外垂青网游、手游市场，动辄溢价百倍、总值数十亿人民币的重磅收购，这更让陈天桥怦然心动。

　　于是在陈天桥眼里，下蛋母鸡盛大游戏成了烫手的山芋，不如想办法早点甩出手，最终以壮士断腕之势将盛大游戏卖出去。

　　陈天桥确有一般人不能企及的市场眼光，但他有个致命的性格弱点：拒人于千里之外，不善于与部属沟通，他把强权政治灌输于企业文化之中，绝对服从是他的信条。在员工眼中，陈就是高高在上的IT沙皇，下级只有俯首帖耳，照着他的指令办事。因为不会妥协迂回，早期与他一起创业的高管纷纷挂冠离去，陈天桥成了孤家寡人，盛大成了他“一个人的帝国”。这让陈天桥的战略构想大打折扣，没有广大员工主动而又创造性地工作，再宏伟的蓝图都是纸上谈兵。

　　再说，盛大作为一家民企，缺乏灵活的公关手段，无论从财力上还是政策上，都显得势单力薄。一旦遇到政策藩篱，便毫无应对之策。比如盛大盒子生不逢时，推出后不久，即遭遇广电总局针对IPTV的政策封杀，盛大盒子遂胎死腹中。

　　然而，陈天桥卖了盛大游戏，却并不意味着他创业生涯的终结，倒是在盛大的游戏江湖中闯出了他的投资家归宿。

　　复旦[微博]经济学专业出身的陈天桥，毕业后在上海陆家嘴集团历任该集团下属公司的副总经理、集团公司董事长秘书等职。在陆家嘴这片弥漫着金融气息的土地上，陈天桥吮吸着丰富的金融营养，因而始终在窥测投资方向。事实上，盛大从2002年即开始不断加码投资，截至2011年的10年间盛大投资了140多个项目。现在看来，这可以视作他最终走上投资生涯的序曲。

　　从社会大环境来说，资本为王的时代，金融资本引爆巨额利润，动辄数倍甚至十多倍的杠杆效应让人心生渴望，憧憬投资生涯。据说，投资家的生活很悠闲，极富浪漫情调，无需时时牵挂着企业大大小小管理决策的实施效果，“坐在屋里，喝着茶，看着电视，外边的强虏就灰飞烟灭”。于是，但凡有点成就的企业家，总在心里念叨着早日改换“门庭”，跻身投资行业。投资行当成为除了房地产和制造业以外的第三大行业，占比12%。

　　事实上，投资行业确实也成就了许多人二次创业的梦想。20年前与田溯宁一道第一次把Internet带回中国的丁健，在亚信CEO任上急流勇退，成为金沙江创投合伙人，如今名噪投资界。

　　然而，投资行业的风险不言而喻。投资的风险无处不在，即使一个企业家在一个行业再有能力，成为一个行业的领军人物，可贸然将脚跨到一个陌生的领域，且进入容易退出难，很可能被“套”进去而成为冤大头，或者一脚踩空，步步受累。就连“股神”沃伦·巴菲特也有走麦城的时候，况一般投资人乎？因此，企业家变身投资家不是人人都玩得起的，不仅要有实力和眼光，也要有运气。

　　但愿陈天桥华丽转身后，既有实力和眼光，也有运气，能成为一名后来居上的优秀投资家，进而再度书写一段传奇。（作者系晶苏传媒首席分析师，财经媒体专栏作家）

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