证券时报网（www.stcn.com）11月19日讯

　　32上市公司发布员工持股计划 地方开花央企冰封

　　随着上港集团、唐人神、老白干酒在11月18日相继公告各自的员工持股计划，今年以来A股发布员工持股计划的上市公司已达到32家。纵观这32家公司，有两组数字值得关注：一是27:5，即民营企业与国有公司的数量之比；二是5:0，这是地方国有上市公司与中央国有上市公司的家数。在国企员工持股计划上，堪称“地方开花、央企冰封”。

　　11月18日，沪上的上港集团公告，拟向员工定增不超过4.2亿股股票，价格为4.33元/股，募资不超过18.2亿元，用于偿还银行贷款。此次员工持股计划的参加对象为上港集团总部及上港集团下属相关单位员工，并将由受托管理该计划的资管机构设立专项产品予以认购；公司委托长江养老作为员工持股计划的管理机构。

　　据上海证券报报道，一名券商分析师表示，这个员工持股计划的一个特点是覆盖面比较广。参与的总人数为16082人，占员工总人数的72%。

　　具体来看，公司董事、监事和高级管理人员合计12人，共认购1818.60万份，占持股计划的比例约为1%；单位员工合计16070人，共认购不超过180041.40万份，占比约99%。

　　此前的11月12日，国防军工领域的高科技企业海格通信，成为广州国有上市公司中员工持股计划的“首尝螃蟹者”。根据该方案，海格通信拟以15.76元/股的价格发行不超过7500万股股份，募集资金总额不超过11.82亿元，用于偿还银行贷款和补充流动资金。

　　此外，停牌中的老白干酒也在11月14日发布公告称，停牌是源于正在筹划“非公开发行股票事宜”。公告透露，公司计划让员工参与股票增发，目前已完成员工持股计划的摸底并召开了职工代表大会，审议通过了《员工持股计划草案》。由此，老白干酒成为第一家推出员工持股计划的国有白酒类上市公司。

　　再往前回溯，地方国有上市企业推出员工持股计划的案例还有上海的兰生股份。今年5月28日，兰生股份宣布，拟在其贸易板块的4家全资子公司中，“选择一家作为改制平台，以经营管理团队、业务骨干为主出资设立一家或数家有限合伙制企业作为员工持股企业。”

　　就此现象，海宁拾贝投资管理公司的高管李达对记者评论称：“国有上市企业推出员工持股计划，原因可能是因为行业竞争日益剧烈，需要更好地激励员工；同时，也有政策推动的因素，对企业而言，改革是顺势而为（财苑）。”

　　事实上，自今年6月证监会[微博]发布（财苑）《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（简称“指导意见”）后，员工持股计划就开始频繁出现，甚至连一向“持重”的国有上市公司也开始谨慎“试水”。

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　　产业视角看中澳自贸红利 期货市场反应有点过头

　　九年时间，22轮谈判，中澳自贸谈判终于宣告实质性结束。中澳所缔结的这份自由贸易协定标志着中澳关系提升为全面战略伙伴关系。对于世界贸易格局而言，它更是浓墨重彩的一笔：一旦在2015年签署，最终将有95%对华出口的澳大利亚商品免收关税。

　　中国正以更加开放的姿态与世界共享发展红利，中澳贸易协定是重要一环。尤其是在矿产资源及农业领域。澳大利亚出口到中国的煤、铜、镍等矿产资源将迎来关税的削减乃至取消，这将有利于中国利用世界资源，减少国内资源开采。而中国的人民币也将借此机会进一步走向国际化，由点到线、由线到面，中国倡导的自由贸易蓝图正在绘就。

　　当前，中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，第一大出口目的地国，第一大进口来源国。澳大利亚是中国第八大贸易伙伴。中国每进口100吨铁矿石就有54吨来自澳大利亚。澳大利亚出口到中国的煤、铜、镍等矿产资源将迎来关税的削减乃至取消。

　　据上海证券报报道，中国相关市场反映强烈。昨天，铁矿石期货主力合约跌停、焦煤主力合约跌2.58%。业内人士认为，中国优质矿产资源缺乏，中澳之间贸易零关税，短期对国内相关产业会形成冲击，但长期有利于中国利用海内外两个市场资源，提升国际竞争力。

　　澳大利亚矿产丰富，且大量出口中国，品种主要是铁矿石、焦煤、动力煤、铝土矿和氧化铝，还有少量的镍、铜等。据悉，动力煤的关税将在协定签署后两年取消，其余收税品种则在协议签署后实施新关税。消息出来后，大商所铁矿石主力1505合约跳空低开，接下来大幅下挫至跌停。铁矿石期货价也创下新低。

　　澳大利亚是中国铁矿石最大进口国。目前，澳洲铁矿石进口中国已是零关税。中财期货分析师周光演认为，昨天中国央行[微博]还与澳洲联储签署了在澳大利亚建立人民币清算安排的合作备忘录，在悉尼建人民币离岸中心。这意味着中澳贸易不再需要美元结算，双方少了美元汇率风险。“铁矿价格下跌主要是基本面偏空，但昨天反映有点过了。”

　　中澳自贸区协定，再次提醒国人全球化思维。2007年，铁矿石价格最高时曾到过180美元，中国许多品位低的铁矿山趁势开采，导致中国铁矿企业平均生产成本站在105美元左右的“高岗”上。业内人士称，中澳零关税会保持很久，国内铁矿石苦日子会很长。

　　中国还从澳洲大量进口铝土矿、氧化铝资源，尤其是印尼禁止原矿出口后，澳洲成为中国最大铝资源进口国。目前，铝土矿进口也是零关税。

　　据悉，澳洲焦煤进口中国税率约3%。煤炭进出口专家黄腾认为，澳洲焦煤取消关税，短期会冲击国内焦煤企业。西山煤电、盘江股份等将接受考验。

　　根据澳大利亚政府通过电子邮件发送的公告，对动力煤征收的6%进口关税将在两年内免除，对炼焦煤征收的3%关税将在协定实施的第一天就予以取消。“依据协议取消的关税可令双边矿业和能源贸易节约近5.90亿澳元的成本。”澳大利亚矿物委员会首席执行官Brendan Pearson在一份公告中表示。

　　作为中澳自贸协定的一部分，中国还将下调一系列澳大利亚农产品的关税。奶酪、液态奶、黄油和酸奶目前最高为15%的关税将在九年内取消，其他可以享受零关税待遇的重要农产品还包括牛肉、龙虾、核桃和葡萄酒。澳大利亚的园艺、活体动物、羊肉和葡萄酒出口也将获得非常大的提振。

　　“中国是在过去3至4年变成一个重要食品净进口国的。”澳新银行分析师Paul Deane表示，“在农业方面达成自由贸易协定，毫无疑问是件大事。”澳大利亚创新金融研究院院长郭生祥指出，农业产值在中澳两国国内生产总值中所占比重分别为约10%和3%。

　　有观点认为，这一协定将倒逼中国养殖企业转型。不过，在更开放市场的同时，中国资金出海也多了便利。澳大利亚外国投资审查委员会将中国私营企业赴澳投资的投资审查门槛金额从2.48亿澳元提升至10.78亿澳元，与包括日本在内的其他自由贸易协定伙伴/经济合作协定伙伴免审门槛一致，进而促进中国在澳大利亚的投资。

　　中澳自由贸易协定的另一项主要内容是互相开放金融市场，这被认为将有助于人民币进一步国际化。该协定设想在悉尼设立一家官方人民币清算行，它将减少中国和澳大利亚投资者的交易成本。

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　　楼市步入筑底阶段 但并不具备持续性上涨动力

　　70个大中城市新房价格环比降幅继续收窄；一线城市二手房价格全面止跌，北京甚至微幅回升；全国商品房销售面积跌幅收窄，楼市成交量上升。这些迹象表明，楼市已处于筑底阶段。

　　国家统计局昨日公布数据显示，10月份全国70个大中城市新房环比价格仍是无一上涨，房价整体水平仍处于谷底状态，但降幅已出现进一步收窄趋势。

　　“各地房贷政策调整，房企为消化库存继续加大推盘力度，部分购房者选择入市等原因都促使房价环比降幅收窄。”国家统计局城市司高级统计师刘建伟称。据测算，10月新房价格环比综合平均降幅比9月份收窄0.3个百分点。

　　继9月30日央行贷款新政出台后，地方也在不断加码救市政策。近期上海出炉了新的普通住宅标准，扩大了首套房贷款优惠政策的受益面，基本可以囊括90平米以下的改善型需求；天津降低了契税征收比例；江西省对二手房交易进行补贴……此外，尽管附加较高的条件，但85折房贷利率已重现多个二线城市，一线城市执行优惠利率的银行数量也在继续增加。

　　尤其值得一提的是，一线城市二手房价格率先出现止跌迹象，10月份北京二手房价格环比甚至还上涨0.3%。

　　链家地产[微博]市场研究部张旭表示，10月楼市筑底特征明显，而且二手房市场先于新房走出低谷。但这是否意味着接下来房价会真正进入上升通道对此，张旭认为，市场并不具备持续性上涨的动力，未来价格将呈现缓慢回升态势。

　　另外，楼市成交也正经历一个筑底的过程。从国家统计局本月首次对外公布的单月商品房销售数据看，10月份，商品房销售面积和销售额分别同比下降1.6%和0.7%，降幅比上月大幅减缓了8.7和8.2个百分点，成交情况有了较大改善。

　　而另一项来自中国指数研究院[微博]的数据也为上述观点提供了支撑。数据显示，全国100个代表城市10月住宅成交面积环比大幅增长，单月成交量为今年来最高水平。

　　易居房地产研究院报告显示，在9月份库存量创新高后，10月份四个一线城市新房库存量环比减少0.9%，这是近九个月以来首次出现环比下跌的现象。

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　　水泥旺季提价或近尾声 企业海外扩张步伐加快

　　11月中旬，全国水泥价格保持上涨态势，虽然今年需求增速下降明显，旺季水泥提价或进入尾声，但业内人士表示，由于今年产能淘汰力度较大，供给端收缩较为明显，年内水泥价格有望保持高位运行。另外，在“一带一路”及互联互通建设带动下，我国水泥企业走出去的步伐正在加快，行业将进入新的发展阶段。

　　数字水泥网最新数据显示，上周全国水泥均价环比继续走高，幅度0.65%，连涨七周累计涨幅近6%。上周价格上涨地区主要有安徽、江苏和陕西，幅度20至30元/吨。下跌区域主要在湖南常州、益阳等地，幅度20至30元/吨。11月，安徽巢湖、江苏苏锡常等地企业将有停窑安排，预计区域将减少产能20%，将对当地水泥价格带来支撑作用。

　　据上海证券报报道，整体来看，尽管下游市场需求增长缓慢，但华东、中南等地价格仍保持震荡上扬趋势，主要原因在于企业自律转型意识提升。另外，发改委近一个月连续批复16条铁路项目，总投资额达7600亿元，预计这些项目将在年内启动前期准备工作，明年将进入建设高峰期，企业对明年基建需求较为乐观。

　　中长期看，在“一带一路”及互联互通建设带动下，我国水泥行业将进入新的发展阶段。其主要特征是，通过资本投资带动行业产能输出，大型企业走出去的步伐将明显加快，深度融入国际化竞争，分享东南亚、非洲、南美等基础设施相对落后地区的经济发展，加快海外投资建厂，以转移国内部分过剩产能。

　　日前，河北已明确提出《河北省钢铁水泥玻璃等优势产业过剩产能境外转移工作推进方案》，对水泥行业要求到2017年实现境外转移产能目标500万吨，到2023年，实现境外转移产能目标3000万吨。方案中提到将以冀东发展集团为河北省水泥行业境外强化项目推进企业，并提出以该集团为主，带动河北曲寨水泥集团和武安新峰水泥公司等谋划一批境外投资项目，加快考察研究在巴西、智利等南美地区及西亚、中东欧地区投资环境和市场，以绿地投资和并购方式谋划一批境外投资项目，争取转移水泥产能2000万吨以上。

　　11月18日上峰水泥也公告，将牵手ZETH国际投建吉尔吉斯最大水泥生产线项目。公司表示，鉴于地处“丝绸之路经济带”的中亚地区经济发展的空间和前景，以及根据公司战略规划及经营发展需要，上峰水泥将以其子公司为投资主体，与ZETH国际公司合资，在吉尔吉斯筹建一条日产2800吨水泥熟料生产线及相关配套项目，项目总投资约11438万美元，建设期18个月。随着海螺、华新、冀东、上峰等一批国内龙头企业陆续瞄准海外，行业整体走出去的步伐正在加快，这有望为我国水泥行业发展打开新的成长空间。

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　　证券时报网（www.stcn.com）11月19日讯

　　银行股成大宗交易主力 机构席位频频溢价转手

　　11月17日，沪港通正式通车。在开通前的一周，银行作为受青睐的板块之一，成交活跃，在大宗交易市场上更是居各板块成交量首位。机构专用席位本周抛售热情高涨，银行板块等蓝筹成为其出售的主要标的。

　　交易所公布的数据显示，11月11日至11月17日，沪深两市共有250笔大宗交易成交，涉及10.64亿股，成交金额103.47亿元，环比减少12.41亿元。其中银行板块成交达27.64亿元，环比增加22.77亿元，卖出营业部席位皆为机构专用席位。而海通证券公司总部席位，以小幅溢价大举接盘。

　　据上海证券报报道，11月14日，招商银行登陆大宗交易市场。机构专用席位以每股10.97元的价格，分4笔卖出2亿股，成交金额高达21.94亿元。成交单价相对当日收盘价，每股溢价0.05元，溢价率近0.5%。其中最大的一笔成交达8035.5万股，成交金额8.81亿元，而买入营业部席位都为海通证券公司总部。

　　同一天，机构专用席位以每股3.06元价格，将1.6亿股光大银行，转手给海通证券股份有限公司公司总部席位，成交金额达4.90亿元，交易溢价率近1%。而浦发银行则被机构专用席位以1.5%的折价率抛售了200万股。

　　机构专用席位本周成为大宗交易上最大的卖家，成交金额达39亿元。除了银行板块外，机构专用席位还抛售了贵州茅台、国中水务、中粮屯河和长城开发等上市公司股份。

　　而海通证券公司总部无疑是本周大宗交易市场上最大的买家席位。除了银行股外，该营业部席位还耗资3.03亿元，从机构专用席位手中买入200万股贵州茅台，成交单价151.58元，交易折价率3.6%。

　　值得注意的是，海通证券公司总部席位在大宗交易市场上的出手次数并不多，但出手多为大手笔。历史交易记录显示，海通证券股份有限公司公司总部上次登陆大宗交易还是在三季度。9月月11日，其耗资2.4亿元，以每股8.13元的价格买入2950万股海南橡胶，截至11月18日，账面浮盈达12.85%。

　　在6月底时，海通证券股份有限公司公司总部从机构专用席位手中，分3笔共接盘5049万股包钢股份，合计成交金额1.86亿元，成交均价3.68元。9月29日，包钢股份实施了每10股送0.5股转增9.5股派0.125元的利润分配方案。截至11月18日，海通证券公司总部账面浮盈已超60%。

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　　化肥冬季淡储开始启动 化肥产业有望迎反弹契机

　　化肥冬季淡储已开始启动，同时业内预期，2015年化肥出口关税政策将进一步放松，氮磷钾市场需求将迎来向好契机。从冬储规模占全年销量比例来看，尿素占比在15%-20%，磷肥和复合肥占比最高为20%-30%，对市场提振作用明显。相关企业表示，目前重心已转向冬储，考虑到国际市场需求回暖和出口放松等因素，对后市价格上涨预期较强。

　　据上海证券报报道，目前化肥行业整体处于低迷状态，企业开工率不高。随着冬季淡储的大规模展开，将给市场带来刺激作用。由于冬储规模占全年销量比例大，对市场拉动作用明显，冬储期间尿素、磷肥和复合肥价格，均存在一定幅度的上行空间。目前尿素市场均价在每吨1500-1600元，随着冬储推进，厂家挺价心态明显。磷肥中的二铵冬储订单开始增多，下游贸易商拿货逐渐积极，市场均价在每吨2900-3100元；一铵市场整体稳定，近期下游复合肥采购增多，一铵厂家接单情况尚可，无库存及销售压力。复合肥方面，冬储价格陆续出台，企业调涨意愿明显。

　　另外，2015年化肥出口关税政策或进一步调整，延续近年来放松基调。虽然目前最终税率还未确定，但日前召开的宁波磷复合肥会议上，中国磷肥工业协会名誉理事长武希彦透露，考虑到行业产能过剩，明年取消化肥“窗口期”已成定局，具体实施方案将在12月中旬发布。机构认为，2015年化肥全年出口将统一关税，其中磷肥按照100元/吨计征、尿素80元/吨、复合肥按5%计征。

　　值得注意的是，近年来化肥的出口关税政策持续放宽。与2013年相比，2014年旺季尿素、磷酸一铵和二铵关税分别为15%+40、15%+50元，远低于以前75%以上的特别关税。淡季出口税也相应下调，改成每吨增收40元、50元，相比此前的2%、5%的税率，出现一定程度下降。数据显示，2014年实施的关税新政效果显著，前9个月化肥出口量大幅增加，其中尿素、磷酸一铵、二铵累计出口量同比激增46%、184%、28%，有效缓解了国内肥料行业的产能过剩，市场推动效果显著。

　　机构预计，在冬储和出口需求增加的推动下，拥有渠道和品牌优势的企业，将获得更多市场份额。公司方面，云天化主营磷复合肥，年产能达760万吨，上半年产量为233万吨，在化肥出口方面居国内前列。另外，公司建设的3000万平方米锂电池隔膜生产线，已于今年9月顺利实现生产线全线贯通，该项目单线设计产能为目前国外干法隔膜生产线的2.5至3倍，将缓解我国对锂电池核心部件隔膜材料的进口依赖。华鲁恒升为国内煤头尿素龙头，成本优势明显，年产量近160万吨。另外，公司还拥有50万吨醋酸产能，今年以来醋酸价格持续上行，有效提升了公司盈利水平。史丹利为复合肥行业龙头，在氯基、硫基复合肥市场拥有竞争优势，年产能达500万吨，其中高塔复合肥约160万吨、滚筒复合肥近330万吨。

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