编者按:本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为邱璧徽。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。

　　节目于每天早上8:30播出，播出频率为:北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

　　新个税法实施3周年 未达调节收入分配差距目的

　　从2011年9月1日起，新个税法至今已实施3周年，但新个税法似乎仍难达到其“抽肥补瘦”的初衷。根据财政部数据，工薪所得占个税的比重仍然达到六成，工薪阶层仍是缴纳个税的“主力军”。

　　近期，普通民众关于“一年薪酬2个月交个税”的抱怨见诸报端，工薪阶层由于没有太多额外收入，反而贡献了个税中最多的一部分。然而，高收入者的工薪只占其收入的一小部分，对其除薪金之外的其他收入，当前监管和征税仍旧不足，难以达到调节收入分配差距的目的。

　　新个税法在调节收入分配差距、促进社会公平上仍未能起到应有的作用。有专家建议可以家庭为单位征税，也有建议调整起始税率级距区间，还要加强对财产性所得、资本所得等收入的征税工作，但目前税制改革仍存在一些困难。

　　中国农业银行首席经济学家向松祚[微博]9月2日在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中称，个税改革仍然有很大空间。他认为，从新个税法实施三年来的情况来看，有三个方面可以改进，一方面是个税起征点还要逐步提高，随着老百姓收入水平的提高，个税起征点应采取动态调整机制；也不能全国一刀切，因各地生活收入和经济发展的差距很大。

　　他表示，另一方面是个税分为十几个种类，其中有些种类应逐步调整、取消，比如对存款利息收入和股息利息收入的税收，应根据具体情况有所调整。另外，应避免个税变为“工资税”的倾向。向松祚指出，目前拿工资的人缴纳的个税达到60%以上，而财富已多元化，很多人工资只占收入的一小部分，尤其是高收入人群，收入来自股权投资、房地产等其它财产性收入，这些收入在个税征管中难度极大。他认为，在当前信息社会，应逐步过渡到用综合征税的办法，来要求个人强制性报税，如有偷逃税情况就参考西方作法来处罚。

　　对于工薪阶层作为缴纳个税“主力军”的局面，向松祚表示，短期内很难改变，因这一问题并未引起税收监管部门足够高的重视。他认为，对财产性收入征税并不难，但其中必然有既得利益集团的反对；而税收是调整收入分配、解决社会公平正义的最有效手段，如果想解决这个问题，思想认识层次就要提高。

　　另外，他也指出，个税改革在客观上肯定也有难度，但在目前的信息社会，建立财产信息系统并不难，从而迫使高收入阶层必须报税，逐步纳入对各种财产性收入的税收。

　　开发商海外借债创新高 全球投资者股票配比下降

　　国内楼市降温，银行贷款给房地产商也越来越谨慎。好在现在国门开放，开发商在国内借不到钱，可以去跟老外融资。根据彭博社对84家公司的统计，中国的住房建筑商今年已向国外银行贷款59亿美元，同比增长39%，相应地，这类建筑商的债务股本比飙升至128%，达到2005年以来的最高水平。

　　现在房价虽然没有大幅度下跌，但下滑趋势也是明显的，不少开发商寄望于增加成交量来弥补，但遗憾的是价跌量缩却是不争的事实。统计局数据显示，7月中国楼市销售总额环比下滑28%，是今年最大月度跌幅。显然，如果连成交量也没有起色，部分开发商的资金链很可能岌岌可危。

　　A股上市银行的中期报告显示，房地产贷款资产质量上半年保持基本稳定，不良率显著低于整体水平，甚至反而下降。不过分析指出，这并不意味着房地产贷款总体安全，而是风险的暴露需要一定时间，表面上银行贷款对房地产暴露并不明显，但事实上许多坏账如果追根溯源，多数都与房地产行业有着密切联系。

　　管理层对房地产行业的担忧也体现在行动上了。考虑到当前房价松动、房地产信托风险与日俱增的形势，近日银监会口头要求各信托公司谨慎对待三四线城市房地产项目，尽量不做民营企业位于非核心城市的房地产项目业务。

　　经过上半年的一轮上涨，再加上目前国际局势愈发紧张，投资者对股票这类风险资产的偏好有所下降。路透社对来自美国、英国、欧洲和日本的48位首席投资官与基金经理的调查显示，他们在8月份开始缩减资产组合中的股票配比。

　　路透称，全球平衡型投资组合的股票平均配置比例从7月的52.5%下降到了50.7%。这是5月以来的最低股票配比水平。反观7月时，股票配比还在两年多的最高位，主要是因为股票市场处在历史高位附近。

　　除了地缘政治风险，欧洲和中国经济的不确定性也引起投资者担忧，他们更愿意将资金投入到风险较低的资产中。比如现金配比从5.6%提高到6%;债券配比从35.2%提升到了35.9%。

　　美国等地区的房地产市场正在逐步复苏中，因此房地产在资产组合中的配比也从2%小幅提高到了2.2%。而大宗商品、对冲基金和私募股权的另类投资，建议的平均配比也从上月的4.8%上升到了5.1%。

　　欧元区制造业数据萎靡 中铁总上半年同比减亏

　　受企业新订单和新增出口额增速下降影响，欧元区8月制造业PMI终值仅为50.7，不及预期并创下13个月新低。德法两国制造业同样表现萎靡，德国制造业PMI终值为11个月低点，法国制造业PMI终值虽超过预期及初值，仍创15个月新低。

　　中国国家发改委周一发出通知，决定将汽、柴油价格每吨分别降低105元和100元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.08元和0.09元，调价执行时间为9月1日24时。这是国内油价迎来年内首次“三连跌”。

　　中铁总上半年同比减亏。中国铁路总公司昨天公布，其上半年实现收入合计4784.8亿元，同比减少2.4%;税后亏损53.56亿元，略少于去年同期的亏损65亿元。截止6月30日，中铁总共有负债合计3.43万亿元，意味着今年二季度新增负债约1600亿元。(全景网)

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