财信网讯（记者 陶炜 实习记者 彭彬）中兴商业(000715)今年第四次遭遇举牌，新进者大商系已累计持股20%，逼近第一大股东。有意思之处在于，大商系在其大本营大商股份的持股比例并不高，仅有8.8%。有大商股份的投资者表达不满，指责大商系宁愿高价收购别家资产也不巩固自己的阵地。

　　四次举牌强势增持

　　中兴商业昨日公告，其遭到大商投资管理有限公司(下称大商管理)增持1395.03万股，占中兴商业总股本的5%。加上此前大商集团的增持，大商系总持股比例已经达到20%。需要指出的是，大商管理和大商集团的实际控制人均为牛钢，牛钢同时也通过大连大商国际有限公司成为上市公司大商股份的第一大股东。

　　在披露的详式权益报告书中，大商集团明确提出增持中兴商业是出于对辽宁商业资源的整合、升级以形成规模经济效力而进行的策略投资，并强调在未来12个月内不排除继续增持中兴商业股票的可能。

　　大众证券报和财信网记者注意到，目前中兴商业的第一大股东是隶属于沈阳市国资委[微博]的沈阳中兴商业集团，持股比例为33.86%，公司第三大股东杭州如山创业投资有限公司是今年新进入，持股比例也达10.04%。加上大商系的持股，三方持股已高达63.9%。如果大商股份要谋求第一大股东地位，在触发要约收购红线的同时也很可能引发股价飙升。

　　投资者担心后院失火

　　有意思的是，在大商系抢筹中兴商业的同时，其在自身大本营大商股份的持股却并不多。根据一季报，牛钢通过大连大商国际有限公司持有大商股份8.80%的股份，是第一大股东。仅8.8%的股份，在投资者看来算不上稳固。

　　2013年2月7日，大商股份曾遭到深圳茂业商厦有限公司(下称“深圳茂业”)举牌5%，深圳茂业还表示未来不排除在合适的市场时机下通过上海证券交易所[微博]继续增持该公司股票。之后，大商股份试图通过非公开发行股份收购大商集团和大商管理下属商业零售业务及有关资产的方式增加大商系的控制权，但这一方案遭到了股东大会的否决。不过有意思的是，深圳茂业要求派人入驻董事会的议案也同时被否。

　　“公司大股东区区8%多的股份也叫控股?之前被深圳茂业举牌，大股东不想办法增持公司股票实现绝对控股，反而去举牌中兴商业，什么逻辑?中兴商业股价连创新高，自己公司的股票呢，现在才5倍左右动态市盈率，以牛刚董事长作风，怎么能让后院失火的隐患继续存在?”有投资者在上证e互动平台这样表示。

　　中兴商业目前的动态市盈率为41倍，而大商股份的动态市盈率是4.7倍。

　　公司一问三不知

　　大众证券报和财信网记者随后在大商股份投资者QQ群中随机采访了12位投资者，有10位投资者担心大商系会捡了芝麻丢了西瓜，最终失去大商股份的控股权，2位投资者表示不会影响。

　　而对于去年否定大商股份重组方案的原因，大多数投资者认为大商系旗下资产溢价过高。来自黑龙江大庆的鞠先生作为出席临时股东大会的几位散户之一，至今对重组方案耿耿于怀。鞠先生认为，去年重组方案大商系提供的只是商业的运营权，比如哈一百的经营，几年后经营权到期，如果物业方租金提高，注入的资产就会不赚钱甚至亏损，而且采用的是收益法，所以必须要否决。“我曾当面问董秘，大商自有物业面积多少，董秘回复含糊其辞。我打电话问证券部人员，自有物业面积、经营情况、租赁物业面积和经营情况等，他们也曾不作答。”鞠先生表示。

　　带着诸多疑问，记者随后拨通大商股份电话，提出了大股东为什么不增持大商股份而去增持中兴商业的问题。证券部工作人员表示上市公司没有权利去知道和干涉大股东的行为。而为何当初定增失败，工作人员表示她自己也很想知道，如果记者要是知道可以告诉她，并表示自己正在准备半年报，没空闲聊，随即挂断了电话。

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