□国都证券孔文方

　　 本周主板冲高回落且震荡加剧，其中，金融、地产等权重股短线获利回吐，跌幅较大。全周上证指数微涨0.42%，创业板指数上涨3.88%。在连续两周放量反弹后，多空双方形成对峙，市场暂时处于微妙的平衡阶段。

　　 资金面上，央行[微博]于周二和周四在公开市场分别进行300亿元和200亿元的14天期正回购操作。本周公开市场净回笼200亿元，延续上周的净回笼态势。央行有关“定向降准”表态，再加上央行开始小幅回收流动性，市场预期货币政策将逐步回归中性。

　　 基本面上，7月汇丰服务业PMI降至50.0%，较上月大幅回落，且为自2005年11月开始该调整以来的最低水平。反映出房地产市场疲弱对中国经济造成的冲击，这成为银行、地产等权重股本周大幅调整的导火索。尽管多个城市陆续开始松绑“限购”以刺激房地产市场，但目前效果并不明显。

　　 本周市场热点散乱，持续性较差，个股活跃度有所下降。技术上看，7月28日上证指数2127-2135点缺口具有较强支撑力度。从资金流向上看，本周场内存量资金获利回吐，呈现大幅净流出。全周沪市成交6690亿元，日均成交1338亿元，比前一周萎缩约15%；若后市没有场外增量资金持续大规模进场，则市场无法走出规模更大的中级反弹行情。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看平

　　下周区间2130-2220点

　　下周热点沪港通、国企改革

　　下周焦点经济数据、成交量

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