新三板利益链条：“英雄会”看中投资，汉鼎外包尽调
理财周报记者 田小蕾/北京报道
新三板究竟有多火爆？请看以下三组数字。
截至5月9日，新三板挂牌企业达740家，远超创业板；2014年新三板第一季度共有34家公司完成35次定向增发，合计融资6.07亿元，超过2013年全年定增总额的7成；截至目前，参与新三板的中介机构涉及81家主办券商、37家会计师事务所和51家律师事务所。
不仅是上述拥有牌照的中介机构，越来越多的第三方也嗅到了新三板这块蛋糕的气味。在券商场外市场部圈讨论较多的第三方机构，一是自称“新三板领域富士康”的汉鼎咨询，二是“站在巨人肩膀上摘桃子，分享新三板资本盛宴”的新三板英雄会。
巨人肩上的新三板英雄会
与以“外包第三方”出名的汉鼎咨询不同，新三板英雄会则是标榜“资源共享”，重点是为“投资”做铺垫，这或将成为英雄会未来最主要的盈利点。
官网表示，新三板英雄会由网达集团全资公司——北京网达天下教育科技公司联合北京东方睿鹿投资有限公司等投资公司、证券公司、会计师事务所、律师事务所、评估师事务所、北交所个人、证监会[微博]个人等成立的，全国第一家为新三板挂牌上市提供一条龙综合服务的平台。
英雄会的发起人李浩，是北京网达天下教育科技公司的创办者，2008年进入新三板时还是私募。“2012年开始筹备英雄会，2013年正式成立，最初只是一个聚会组织，带有草莽的性质。”李浩对理财周报（微信公众号money-week）记者表示。
在2014年英雄会年初会议上，李浩定下的短期目标是：今年年初我要上100堂大课，帮助100家企业进行新三板；到2016年年底要成为100家新三板公司的前十大股东。
目前英雄会的业务模块主要包括两个，新三板培训和新三板挂牌。知情人士告诉理财周报记者，2013年英雄会曾想成立一个新三板私募基金，但因为基础业务还没发展起来，考虑到摊子不宜铺得太大，所以停掉。而今年业务发展较好，正在考虑收购一个私募基金。
截至目前，李浩以个人名义已投了20多家打算登陆新三板的企业。“我认为新三板最大的价值是给了企业一个价格，未来两三年最大的价值是并购重组，我们现在就在围绕此做一个简单的布局，”李浩说，“英雄会做的是全产业链概念，不是单纯的培训或投资机构，想要后期有更多合作，前期必须为它创造更大的价值。”
英雄会188万包挂牌
目前英雄会较为成熟的业务除了培训外，则是新三板挂牌，这一业务的开展基于以下三种合作模式：个人代理合作；企事业单位合作；服务商合作。这三种模式也构成了新三板英雄会的盈利链条。
“个人代理合作方式，介绍一个企业给新三板英雄会，可以获得20万佣金。”一位曾与英雄会有合作的个人告诉理财周报记者。
而新三板英雄会为企业挂牌实行统一报价，目前有两档价格，一档是188万，保证挂牌成功。前期缴费分为两部分，先交50万股改费，再交30万定金，主要用于做材料；挂牌成功后再交余下的138万，不成功则无需交余下费用，并退回此前30万定金。“据说收费有要涨到200万的趋势，”一家曾咨询过英雄会的山东企业称，“也可以用股份来抵押挂牌费用。”
另一档价格是138万，先交钱后操作，不对挂牌结果负责。
英雄会跟服务商的合作理念是承揽与承做分开，模式为：不收取入会费和中介费，服务商带一个项目加入，英雄会需在一年内返两个项目给该服务商，否则要赔付10万元给该服务商，即该服务商有3个项目可以做。
以188万的报价为例，除去企业挂牌所需费用，剩余的为英雄会所赚。据了解，春节后，中介机构给出的平均报价达到了180万元。“如果在谈判时合作券商收费多，英雄会就少盈利一些。”一位与英雄会有过合作的券商人士称，“另外，采取统一报价，企业若质地好，需要花钱改进的地方少，英雄会就赚得多。”
“英雄会也来找我们谈过，但我们咬价比较死，所以还没有合作。”华北一家大型券商新三板人士说。
据理财周报记者从知情人士处了解，目前与英雄会合作的券商有30余家，合作较多的大中券商有申银万国[微博]、东北证券、平安证券[微博]、中银国际等，小券商有民族证券、江海证券、湘财证券等，与中信证券、中信建投也有一定程度的合作。
“如果客户没有指定要哪家券商，英雄会会推荐跟他们有合作的券商来做。”前述曾咨询过英雄会的山东企业表示。
英雄会的这种模式也在中介机构内部引起争议，有人认为这个平台可以盘活资源，但也有人对该模式存有质疑。
华南一家券商场外市场部负责人担忧：“第一，我不反对平台，但如果人人都想做平台，办一件事有那么多平台摆在那里，可能会增加交易成本；第二，中介机构长期依赖第三方机构会逐渐丧失自己挖掘项目的能力；第三，券商可以利用这个平台更方便地做挂牌业务，但长远来看，比如挂牌后续投融资服务会不会受牵制？到底这个客户是谁的？搞不好是为别人做嫁衣。”
而北京一家会计师事务所的注会表示，如果为了挣钱将企业推荐给收费低的小券商，即便能保证挂牌成功，但大券商在后续服务比如投融资、做市更有优势，而新三板是终身督导制，再换券商并不容易，那么企业会吃亏；另一方面如果用股份抵押188万挂牌费用，英雄会再以介绍项目的名义从中介机构处收取介绍费，那它就可以以不足188万的价格获得相应股份。
对此，李浩表示，“截至目前，我们没有跟后二十名的券商合作，以中大型券商为主，且做匹配有所选择，有些券商不一定综合实力强，但在某些行业有优势，另外我们并不向中介机构收取介绍费。”
“新三板富士康”汉鼎咨询
在三板圈中轰动的另一家第三方机构是以“外包”著称的汉鼎咨询。
第三方包办尽调文件部分内容，在创业板IPO早属常见。办公室与证监会同一幢楼的汉鼎，是著名的外包“第三方”。
资料显示，汉鼎咨询成立于2006年，专注于资本项目的中介业务。公司有一套九次方金融数据，即许多行业内的数据整理，专门给投行IPO招股书中的“细分市场”部分提供参考。创业板开闸后，汉鼎咨询业务量飙升，一些投行甚至把招股书的部分章节交由其撰写。
新三板业务中，券商的进退两难成为第三方机构聚财的路径。汉鼎咨询官方博客显示，“正着力打造新三板领域的富士康”。富士康是著名的代工生产企业，汉鼎咨询无疑有替券商代工的含义。
不少券商人士表示，汉鼎咨询目前在新三板领域的开拓速度相当快，尽调的部分章节交给他们处理非常多，甚至企业选择会计所、律所等，都由他们一手包办。
（更多独家报道请关注新浪微博@理财周报，微信公众号money-week，以及在苹果商店及其他应用市场下载理财周报APP）
进入【新浪财经股吧】讨论
