沧州大化股份有限公司
（三）最近三年简要母公司现金流量表表
单位：元
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三、最近三年主要财务指标
（一）主要财务指标
公司最近三年主要财务指标见下表：
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上表中财务指标计算公式如下：
流动比率 = 流动资产/流动负债
速动比率 =（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率（合并报表）=（负债总额/资产总额）×100%
资产负债率（母公司）=（负债总额/资产总额）×100%
应收账款周转率 = 营业收入/应收账款平均余额
存货周转率 = 营业成本/存货平均余额
每股经营活动产生的现金流量净额
= 经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
每股净现金流量 = 净现金流量/期末股本总额
（二）净资产收益率和每股收益表
根据中国证券监督管理委员会[微博]颁布的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010年修订）》的规定编制的本公司近三年净资产收益率和每股收益表如下：
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（三）公司非经常性损益明细表
单位：元
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第四节管理层讨论与分析
公司董事会成员和管理层依据2011年、2012年、2013年经审计的财务报告，对公司最近三年的财务状况与经营成果进行了深入的讨论和细致的分析，除特别说明外，本节分析披露的内容以公司合并财务报表口径为基础进行，主要情况如下：
一、财务状况分析
（一）资产构成情况分析
1、资产构成
报告期内，公司资产结构如下：
单位：万元
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最近三年末，公司资产总额分别为426，288.24万元、461，748.69万元和460，209.85万元，公司的资产总额稳步增长，但资产结构基本保持稳定。资产总额中以非流动资产为主，原因是公司所处的化工行业属于典型的资本密集型行业，项目投资规模较大，固定资产占投资规模的比重高，再加之报告期内，公司为增强市场竞争能力不断加大对固定资产建设项目的投入。
最近三年末，公司流动资产占总资产比重分别为25.70%、30.48%和24.96%，非流动资产占总资产比重分别为74.30%、69.52%和75.04%，资产结构较为稳定。
2、流动资产结构及变动分析
单位：万元
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报告期内，公司的流动资产主要由货币资金、应收票据和存货组成，三者合计占流动资产的比重分别为93.52%、95.32%和94.39%，流动资产结构保持相对稳定。
最近三年末，公司流动资产的规模分别为109，554.00万元、140，723.37万元以及114，880.77元。2012年末，公司流动资产较2011年末增长31，169.37万元，增幅为28.45%，主要原因为经营收入增加导致货币资金增加以及应收票据增加。2013年末，公司流动资产较2012年度末减少25，842.60万元，降幅18.36%，主要原因是由于货币资金和应收票据减少所致。
（1）货币资金
报告期内，公司货币资金主要由银行存款组成，具体明细如下：
单位：万元
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2012年末，公司货币资金余额较2011年末增加13，356.72万元，增幅为23.71%，主要原因系公司2012年度营业收入较2011年度增长了77，024.40万元，增幅为29.78%；使得当年经营活动产生的现金流量净额较2011年增长了35，260.72万元，增幅为271.23%；此外，当年新增的在建工程数减少，使得当年投资活动的现金支出较2011年度也有一定幅度降低，2012年公司投资活动产生的现金流量净额为-24，990.63万元，较2011年增加31，331.94万元，增幅为55.63%。
2013年末，公司货币资金较2012年末减少8，100.64万元，降幅为11.62%，主要受到银行借款金额减少，偿还银行贷款金额增加所致。
公司其他货币资金主要为银行承兑汇票保证金、安全生产风险抵押金以及贷款利息保证金。
（2）应收账款
①应收账款变动分析
最近三年末，公司应收账款账面净额分别为1，007.14万元、244.14万元和5.26万元，占流动资产的比例分别为0.92%、0.17%和0.005%。
报告期内，公司应收账款余额较少，占流动资产的比例也比较低，具体构成情况如下：
单位：万元
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公司应收账款余额较少、占流动资产的比例较小的主要原因系公司主要采用款到发货及使用应收票据结算的方式销售，2013年应收账款大幅降低的主要原因是由于新星工贸的收购，对其应收账款在合并表内部抵消所致。
②应收账款质量情况
报告期内，公司应收账款余额账龄结构情况如下表所示：
单位：万元
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从应收账款的账龄结构来看，公司2011年和2012年末一年以内的应收账款的比例均在97%以上，公司应收账款的回收风险较小，应收账款质量较高。2013年末由于并购新星工贸，导致应收账款的账龄提高，公司相应计提了足额的坏账准备。
③应收账款客户情况
截至2013年12月31日，应收账款账面余额为128.32万元，应收账款前五名单位情况如下：
单位：万元
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（3）存货
最近三年末，公司存货账面价值分别为30，547.79万元、33，738.08万元和34，596.51万元，占流动资产的比重分别为27.88%、23.97%和30.12%。
①存货余额变动分析
报告期内，公司存货余额变动情况如下：
单位：万元
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2012年末，存货余额较2011年末增加3，191.55万元，增幅为10.44%，主要原因系聚海分公司7万吨TDI项目达产，公司TDI产能由8万吨/年上升至15万吨/年，产量也由2011年的8.62万吨上升至11.83万吨，导致在产品和库存商品增加。
2013年末，存货余额较2012年末增加1，321.76万元，增幅为3.92%，主要原因系聚海分公司7万吨TDI项目全年满负荷生产，公司TDI产量由2012年的11.83万吨提高到14.59万吨，TDI产量增加导致原材料及库存商品相应增加，其中库存商品增加1，457.44万元。
②存货结构分析
报告期内，公司存货主要由原材料、在产品和库存商品组成，三项合计占存货的90%以上。存货的具体情况如下：
单位：万元
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为了保证生产经营的正常需要，减少原材料价格波动对生产成本的影响，公司每年年底都会储存一定量的原材料供来年的生产使用；同时，由于公司每年都会对机器设备进行维护检修，因此公司也会储备一定数量的备品备件。公司通常根据上年产销情况制定当年的生产计划和销售计划，并分解到各月执行，年底存货中库存商品的余额较小。
报告期内，公司库存商品不断提高，主要是由于TDI产能扩张后，TDI产成品增加所致。
③存货质量分析
报告期内，80%以上原材料是与生产设备维修有关的备品备件。关于TDI在产品和库存商品，由于市场价格波动较大，考虑价格波动影响后，产品可变现净值低于成本，2013年度对在产品计提跌价准备458.35万元，对库存商品计提跌价准备24.68万元。
3、非流动资产结构及变动分析
单位：万元
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公司非流动资产主要由固定资产、在建工程、工程物资和无形资产等组成，最近三年末，固定资产、在建工程、工程物资和无形资产之和占非流动资产的比重分别为99.63%、97.53%和97.67%。
报告期内，随着公司TDI生产规模的逐渐扩大，非流动资产规模不断增加，但公司非流动资产的构成基本保持稳定。
（1）固定资产
①固定资产构成
报告期内，公司固定资产明细如下：
单位：万元
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报告期内，公司固定资产累积折旧明细如下：
单位：万元
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报告期内，公司固定资产账面价值明细如下：
单位：万元
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②固定资产变动趋势
报告期内，随着公司不断扩大产能和技术改造，固定资产规模增长较快。最近三年末，公司固定资产账面价值分别为193，464.34万元、282，938.30万元和304，744.71万元，占非流动资产的比重分别为61.08%、88.14%和88.25%。
2012年末，固定资产账面价值较2011年末增加89，473.96万元，增幅为46.25%，主要系聚海分公司7万吨TDI项目于当年完工投产，由在建工程转入固定资产116，823.68万元所致。
2013年末，固定资产账面价值较2012年末增加21，806.41万元，增幅为7.71%，主要是由于16万吨离子膜烧碱项目由在建工程转为固定资产所致。
③固定资产使用情况
报告期内公司主要固定资产使用状况较好，主要生产设备不存在非正常的限制使用或未使用现象。截至2013年12月31日，所有权受到限制的机器设备均为TDI公司资产，作为本公司为TDI公司的3，500万元长期借款提供担保的反担保抵押物抵押给本公司。
公司定期对主要生产设备进行停工检修，除少部分专用生产设备处于闲置状态外，主要生产设备满足公司正常生产运营的需要。
报告期内，公司暂时闲置固定资产明细如下：
单位：万元
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由于公司已基本停止三聚氰胺的生产，2010年、2011年和2012年针对三聚氰胺生产设备分别计提固定资产减值准备500万元、200万元和340万元，每年末对闲置设备进行减值测试，对其可收回金额低于账面价值的部分计提了减值准备。
（2）在建工程
最近三年末，公司在建工程账面价值分别为92，055.35万元、11，444.18万元和5，720.55万元，占非流动资产的比重分别为29.06%、3.56%和1.66%，具体明细如下：
单位：万元
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报告期内，公司各年年末在建工程账面价值变动较大，主要是围绕TDI产能提升和增加配套原材料供给而进行的，代表性的工程项目主要包括年产7万吨TDI项目、16万吨/年离子膜烧碱项目（本次公开增发募投项目之一）、DNT技术改造项目（一期）等。
2012年末在建工程较2011年末减少80，611.17万元，降幅为87.57%，主要由于7万吨TDI项目完工结转固定资产116，823.68万元、DNT技术改造项目（一期）完工结转7，814.67万元、同时16万吨离子膜烧碱项目当年新增投入10，418.99万元等影响所致。
2013年末，在建工程较2012年末增加减少5，723.63万元，降幅为50.01%，主要系16万吨/年离子膜烧碱项目估转固定资产所致。
报告期内，除2012年公司对盐酸电解项目计提减值准备284.50万元以外，其他在建工程项目未发现存在减值迹象，故未提取减值准备。
（二）负债分析
1、负债结构
报告期内，公司负债结构如下：
单位：万元
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报告期内，公司的负债总额保持平稳，但负债结构中，流动负债的比例持续上升，非流动负债的比例持续下降。
2、流动负债结构及变动分析
报告期内，公司流动负债结构如下：
单位：万元
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报告期内，公司流动负债主要由短期借款、应付账款、其他应付款和一年内到期的非流动负债构成，上述四项负债之和占流动负债的比例分别为92.94%，90.83%和88.92%。
2012年末，公司流动负债较2011年末增长32，245.46万元，增幅为32.84%，主要原因为公司经营规模扩大导致短期借款增加以及长期借款、融资租赁引起的一年内到期的非流动负债大幅增加所致。
2013年末，本公司流动负债较2012年度末增加20，872.76万元，增幅16.00%，主要原因是流动资金需求增加导致短期借款、应付账款增加所致。
（1）短期借款
报告期内，公司短期借款主要包括保证借款和信用借款，明细如下：
单位：万元
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最近三年末，短期借款占流动负债的比例分别为8.96%、14.95%和20.22%。
2012年末短期借款较2011年末上升10，700万元，增幅为121.59%，主要原因系生产经营规模扩大，通过增加短期银行借款缓解了资金压力。
2013年末，短期借款较2012年末上升11，100万元，增幅为56.92%，主要系正常经营导致的流动资金需求增加而新增贷款所致。
截至2013年12月31日，公司短期银行借款均在合同规定的期限内，不存在逾期未还的情况。
（2）应付账款
报告期内，公司应付账款余额的账龄结构如下：
单位：万元
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公司应付账款核算的主要内容包括采购原材料和备品备件的欠款。最近三年末应付账款的余额占流动负债的比例分别为26.20%、11.94%和15.29%。
2012年末应付账款余额较2011年末减少10，147.98万元，降幅为39.45%，主要系公司于2012年初支付了TDI焦油回收设备的货款所致。
2013年末应付账款余额较2012年末增加7，552.92万元，增幅为48.49%，主要由于生产经营性应付账款增加较多所致。
截至2013年12月31日，账龄超过一年的大额应付账款的明细如下
单位：万元
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（3）其他应付款
最近三年末，公司其他应付款余额分别为14，162.59万元、19，279.68万元和23，795.57万元，占流动资产的比例分别为14.42%、14.78%和15.73%。
公司其他应付款的主要内容为应付的建设工程款项。报告期内，公司其他应付款余额逐年上升主要系随着公司主要生产项目建设施工进度不断推进，项目工程所积累的未结算尾款不断增加所致。
2013年末，其他应付款较2012年末增加4，515.89万元，增幅为23.42%，主要由于向控股股东购买设备及土地影响所致。
（4）一年内到期的非流动负债
一年内到期的非流动负债为公司流动负债的主要组成部分，最近三年末，一年内到期的非流动负债余额分别为42，574.05万元、64，121.65万元和57，024.49万元，占流动负债的比重分别为43.36%、49.16%和37.69%。
报告期内，公司一年内到期的非流动负债的构成情况如下：
单位：万元
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2012年末，一年内到期的非流动负债金额较2011年末增长21，547.60万元，增幅为50.61%，主要原因系公司对部分长期借款余额根据剩余借款期限分类，1年内到期的长期借款金额增加15，335.00万元；此外，公司当年新增与河北省金融租赁有限公司开展的融资租赁业务，导致1年内到期的长期应付款金额增加6，212.60万元。
2013年末，一年内到期的非流动负债金额较2012年末减少7，097.16万元，降幅为11.07%，主要由于归还了一年内到期的长期借款所致。
3、非流动负债结构及变动分析
单位：万元
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最近三年末，公司非流动负债主要由长期借款、长期应付款和其他非流动负债构成，其中，长期借款为非流动负债的主要组成部分。
（1）长期借款
单位：万元
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最近三年末，长期借款主要是由于公司进行年产7万吨TDI项目、DNT生产及技术改造（一期）和16万吨烧碱项目等固定资产投资而向银行借入了大量的专项长期借款。
2012年末，由于7万吨TDI项目等建造完成，归还部分长期借款，长期借款减少40，220万元，降幅25.25%；2013年末，由于16万吨离子膜烧碱项目建造完成而归还了部分长期借款，长期借款减少了18，610万元，降幅15.63%。
（三）偿债能力分析
1、主要偿债能力指标
报告期内，公司主要偿债能力指标如下：
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注：利息保障倍数=（利润总额+利息支出）/（利息支出）
2、总体偿债能力分析
（1）2012年末，公司流动比率、速动比率高于同行业上市公司，公司资产流动性和变现能力较强。与此同时，公司现金流量状况良好，最近三年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为13，000.13万元、48，260.86万元及70，065.52万元，保障了公司的短期偿债能力。
报告期内，公司流动比率、速动比率有所下降，主要是由于公司生产规模的提高，为支持项目建设借入了大量的专项长期借款并进行了售后回租形成融资租赁，一年内到期的非流动负债增加，以及增加部分短期借款补充日常经营所需流动资金所致。
（2）公司经营状况良好，应收账款周转率、存货周转率以及总资产周转率水平较高，货款回收情况良好，资产运营效率较高，为公司偿付债务提供了资金保障。
（3）公司母公司报表口径资产负债率略高，且长期负债占负债总额的比重较大，长期来看偿还债务存在一定的压力，但利息保障倍数略高于行业平均水平，营业利润对总体债务利息支付有较好的覆盖能力。此外，除公司与TDI公司之间的相互担保之外，公司不存在其他可能导致现金流出的或有负债，因此总体来看，债务结构处于较为合理的水平。
综合公司流动比率、速动比率、资产负债率及利息保障倍数等财务指标，同时结合公司现金流量状况和资信状况，公司实际偿债能力较强，不存在重大偿债风险。
（四）资产周转能力分析
报报告期内，公司周转率指标如下：
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公司应收账款周转率和存货周转率均逐步提高，报告期内公司的经营效率逐步增加。
二、盈利能力分析
（一）营业收入构成及变动分析
1、营业收入总体构成情况
报告期内，公司的收入结构如下表所示：
单位：万元
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其他业务收入系少量用后催化剂残料处理收入。
报告期内，公司的主营业务收入占营业收入的比重均超过98%，公司主营业务突出。
2、主营业务收入构成及变动分析
报告期内，公司主营业务收入构成及变动情况如下：
单位：万元
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报告期内，尿素和TDI产品合计实现的收入占公司主营业务收入的比重超过95%，为公司的主要产品。其他产品收入系生产尿素和TDI过程中的副产品如盐酸、液氨、OTD等，占主营业务收入的比重不大。
公司2012年度主营业务收入较2011年度增加77，050.75万元，增幅30.10%，其中因天然气停止供应导致尿素销量下降引起收入减少1，345.59万元，TDI销量增加和价格上涨引起收入增长81，426.16万元。
公司2013年度主营业收入较2012年增加13，434.41万元，增幅4.03%，主要系2012年5月TDI产能扩张后，2013年全年产品销量增加使得收入较2012年有所提高。
从产品结构上来看，报告期内，虽然TDI产品价格变化引起TDI产品收入占公司主营业务收入的比重有所波动，但比重均超过50%。而且，随着TDI销量的增加，TDI产品收入占公司主营业务收入的比重在上升。
（二）主营业务成本构成及变动分析
1、成本结构及变动分析
报告期内，公司成本结构及其变动情况如下：
单位：万元
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报告期内，TDI和尿素的成本占公司主营业务成本的比例超过95%，是公司的主要成本。公司其它产品成本主要是尿素和TDI生产过程中的副产品如盐酸、液氨、浓硝酸、OTD等产品构成，占主营业务成本的比重不高。
2012年度公司主营业务成本较2011年增长了16.25%，主要是由于聚海分公司7万吨TDI项目于2012年5月建成达产，TDI销量增加所致；2013年度主营业务成本较2012年增长9.78%，主要系TDI销量增加而尿素销量减少影响所致。
2、主要产品单位成本及变动分析
报告期内，公司主要产品的单位营业成本情况如下：
单位：元/吨
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2012年尿素的单位营业成本与2011年基本持平；2013年，受天然气停止供应导致尿素停产时间较长的影响，尿素的单位营业成本增加了3.26%。
报告期内，TDI的单位成本逐年下降。2012年较2011年下降的主要原因有：6万吨/年DNT项目技改扩产的完成进一步提高了DNT的自给率；TDI主要原材料如甲苯、硝酸、液氯等平均采购价格较2011年有所下降；聚海分公司7万吨/年TDI项目于2012年5月建成达产，规模效应开始逐步显现。2013年单位成本较2012年进一步下降3.51%。
（三）主营业务毛利率分析
1、主营业务毛利构成及毛利贡献度
报告期内，公司主营业务毛利构成及毛利贡献度如下：
单位：万元
■
报告期内，尿素和TDI占公司毛利的85%以上，是公司毛利的主要来源。其它毛利主要是尿素和TDI生产过程中的副产品如盐酸、液氨、浓硝酸和OTD等构成，由于比重较低，对公司整体经营业绩的影响较小。
2012年，公司主营业务毛利较2011年增加41，488.54万元，增幅为111.82%，主要原因是受TDI产品销售价格回升和销售量大幅提高的双重影响，盈利能力大为改善，TDI产品全年实现毛利41，659.93万元，带动了公司整体毛利的上升。
2013年度，主营业务毛利较2012年下降11，458.07万元，降幅为14.58%，主要是尿素产品受天然气停止供应产量下降及市场销售价格下滑等因素影响，毛利贡献较2012年减少18，881.36万元，降幅53.91%；TDI产品产能扩大，销售价格由出厂价调整为到货价，使得毛利贡献较2012年增加6，522.47万元，增幅为15.66%，但由于尿素产品毛利下滑较大，因此主营业务毛利较2012年有所下滑。
从结构上来看，报告期内由于尿素产品和TDI产品的毛利受价格波动和销量的影响波动较大，导致本公司毛利结构变化较大。
2、主营业务毛利率及其变动分析
■
报告期内，公司主营业务毛利率波动幅度较大，原因如下：
（1）2012年主营业务综合毛利率变动分析
2012年公司主营业务综合毛利率由2011年的14.50%大幅提高至23.60%，主要原因是2012年二季度以来，受上海拜耳和上海联恒停工检修和TDI厂家联合提价的影响，全国范围内TDI价格大幅度上涨，最高时曾超过25，000元/吨（含税价），TDI产品毛利率迅速提高；同时，随着聚海分公司年产7万吨TDI项目在2012年上半年达产，TDI产品收入占公司主营业务收入的比重也进一步提高。另外，尿素价格继续维持上涨势头，而天然气价格则未发生变化，尿素的毛利率也有所提高。综合以上因素，公司主营业务综合毛利率在2012年出现了较大幅度的提升。
（2）2013年主营业务综合毛利率变动分析
2013年，发行人TDI产品售价由出厂价调整为到货价，毛利率基本保持稳定；但尿素产品价格下滑，销售价格较2012年下降13.64%，同时天然气停止供应引起的生产成本上升，单位成本较2012年上升3.26%，尿素的毛利率大幅度下滑，导致主营业务综合毛利率较2012年略有下降。
（四）公司利润的主要来源
单位：万元
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公司主营业务突出，营业利润是公司利润的主要来源，主营业务盈利能力良好。从利润构成来看，最近三年内，营业利润占利润总额的比重分别为97.35%、100.42%和100.38%。
2013年度，营业利润较2012年度下降22，300.33万元，降幅58.38%，主要由于尿素产品销售价格下降，生产成本增加，使得毛利大幅减少以及TDI市场销售价格下降，同时TDI销售价格由出厂价调整为到货价导致销售费用大幅增加影响所致。
（五）非经常性损益情况
1、非经常性损益明细表
单位：万元
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2、非经常性损益对公司经营成果的影响
最近三年，公司归属于母公司普通股股东净利润的税后非经常性损益净额占归属于母公司的净利润的比重分别为1.66%、-0.23%和0.79%，非经常性损益对本公司经营成果影响很小。
三、资本性支出分析
（一）报告期内重大资本性支出情况
单位：万元
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报告期内，公司固定资产资本性支出主要用于TDI产能扩张项目及其配套的原材料DNT技改和烧碱项目，上述项目的建设对公司今后扩大生产能力、保持竞争力和稳定盈利能力将发挥重要作用。
（二）未来的资本性支出计划
公司本次募集资金拟投资以下项目：
（1）年产5万吨TDI技术改造项目
该项目拟由沧州大化建设实施，项目总投资44，613.81万元，其中建设总投资41，985.85万元，建设期利息1，841.02万元，铺底流动资金786.94万元。
（2）二硝基甲苯（DNT）技改项目
该项目拟由沧州大化建设实施，项目总投资8，406.59万元，其中建设总投资7，824.17万元，建设期利息188.60万元，铺底流动资金393.82万元。目前一期工程已完工。
（3）13.5万吨/年硝酸项目
该项目拟由沧州大化建设实施，项目总投资20，927.00万元，其中建设总投资19，766.47万元，建设期利息870.15万元，铺底流动资金290.38万元。
（4）16万吨/年离子膜烧碱项目
该项目拟由沧州大化建设实施，项目总投资45，696.00万元，其中建设总投资42，969.00万元，建设期利息2，032.00万元，铺底流动资金695.00万元。
四、现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下：
单位：万元
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（一）经营活动产生的现金流量
报告期内，公司经营活动产生的现金流量明细如下所示：
单位：万元
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2012年度，公司经营活动现金流量净额较2011年度上升35，260.72万元，增幅为271.23%，主要原因系TDI产品的市场价格回升和销量增加引起销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。
2013年度，本公司经营活动现金流量净额较2012年度上升21，804.66万元，主要由于TDI销量增加引起的营业收入增加所致。
报告期内，由于公司采取措施合理控制应收票据的增加，因此产品销售收入与收到的现金之间存在着较好的匹配关系。报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金与销售收入的对比情况如下：
单位：万元
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公司收到的其他与经营活动有关的现金流入主要为收到的银行存款利息和少量的罚款赔偿；公司支付的其他与经营活动有关的现金流出主要为环保支出、车辆使用费、租赁保险等费用。
（二）投资活动产生的现金流量
报告期内，公司投资活动产生的现金流量明细如下所示：
单位：万元
■
报告期内，公司每年均进行了大量的固定资产投资，导致投资活动产生的现金流量净额均为负值，且流出金额较大：
2011年购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金主要为新建7万吨TDI项目工程，购置工程物资等投资产生；
2012年购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金主要为7万吨TDI项目工程后期投入，6万吨DNT项目技术改造工程，新建16万吨离子膜烧碱项目工程和购置工程物资等投资产生；
2013年，本公司投资活动产生的现金流量净额为-36，642.65万元，主要由于16万吨/年离子膜烧碱项目、13.5万吨/年硝酸项目工程和5万吨/年TDI技术改造项目投资产生。
（三）筹资活动产生的现金流量
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量明细如下所示：
单位：万元
■
报告期内，公司为满足较大规模资本性支出的需要，通过银行借款以及售后租回等方式融入资金。最近三年公司筹资活动产生的现金流量净额分别为9，801.17、-11，185.93万元和-46，393.10万元。
2012年筹资活动现金流净额较2011年减少20，987.10万元，主要系公司根据建设项目进度和自身资金状况归还了部分长期借款同时减少本期新增长期借款金额所致。2013年，筹资活动现金流净额较2012年减少35，207.17万元，主要由于本公司银行贷款减少所致。
五、财务状况和盈利能力的未来趋势分析
（一）主要财务优势及困难分析
1、公司的主要财务优势
公司流动资产与非流动资产的构成比例和公司的经营模式及资产负债结构相匹配，流动比率和速动比率处于较高水平，资本结构合理；资产周转率较高、变现能力强、报告期内应收账款周转率明显高于行业内其他企业，显示了公司在运营管理方面的优势，公司资产质量良好；公司收入符合行业特征且主营业务突出、成本费用控制较好，主要产品均有着良好的销售记录，其中，公司“铁狮”牌尿素在河北省内尿素品牌中处于优势地位，TDI产品随着本次募投项目的建成投产，生产能力将会提高，原材料供应将会更加充足，公司的规模经济效应更进一步体现，使得其应对国内外市场竞争的能力进一步加强。
2、公司面临的主要财务困难
公司目前的负债结构中长期负债比重过大，在偿还长期债务方面存在一定的财务压力。
公司本次公开增发的募投项目旨在通过优化TDI产品生产能力、增强原材料配套供应能力，降低TDI产品生产成本、实现规模经济，从而增强公司市场竞争能力和抗风险能力。
（二）财务状况和盈利能力的影响因素
1、行业市场供求状态
（1）尿素行业
近几年来，尿素行业需求相对疲软，产能整体过剩，但是，短期来看，由于部分尿素生产企业受资源条件约束，开工率不高，导致局部供给不足，加之部分“气头”尿素企业为保证生产而外购工业用气，单位成本提高，从而推高了尿素出厂价格，造成尿素价格波动。
未来几年，随着新的尿素装置建成投产，我国尿素产能过剩的状况可能进一步加剧，但规模小、成本高、工艺落后、污染严重的尿素生产企业将在行业整合的浪潮中被淘汰，行业集中度将进一步提高，大型尿素生产企业将成为市场竞争的主角。由于公司在河北省内尿素生产企业中居领先位置，公司将会进一步发挥其产品的价格风向标优势，并借助其优越的地理交通环境，在不断改进生产技术的同时，巩固自身的市场地位。
（2）TDI行业
TDI价格波动系供求关系决定的，短期内或者局部地区由于部分TDI供应商停产检修或者运输限制导致TDI供给量短缺时，TDI价格会迅速提高，在供应量充足后，价格回落。2011年，沧州大化、烟台巨力、上海拜耳等公司TDI装置相继建成投产或扩产改造，由于短期内新增产能规模较大，市场普遍预期将会对TDI价格形成较大冲击，因此TDI价格在2011年出现明显下降。但自2012年二季度以来，由于华南地区进口量减少且主要供应华南地区的拜耳、巴斯夫因停工检修减少供应量并联合提价，使得华南地区TDI价格大幅上涨，从而带动全国范围内TDI涨价，以公司为代表的TDI供应商利润水平显著提高。市场供求关系引起的产品价格波动还将会在一定程度上影响公司的盈利情况。
2、上游原材料供应量及其价格
（1）无烟煤或天然气供应
近年来我国天然气的消费增长较快，天然气供需缺口在逐步扩大，未来天然气出厂价格将会逐步放开，充分市场化，因此，天然气的价格上升将会加大公司的产品成本，在一定程度上影响公司的盈利能力，同时天然气供需的缺口将可能会对尿素业务的正常经营造成不利影响。
（2）TDI产品的原材料供应
TDI的主要生产原料为甲苯、硝酸、液氯等基础化工产品。其中，甲苯的价格主要与原油价格相关，其涨跌趋势与原油价格走势基本一致；国内浓硝酸存在产能过剩的情况，行业通常依靠限产来维持价格；液氯产品存储难度大，产品价格波动剧烈，但占产品成本比重相对较低。从报告期内公司经营情况来看，尽管TDI产品盈利情况主要受产品价格波动影响，但原材料价格波动对产品的生产成本也将产生一定的影响。
3、募投项目的实施对公司盈利的影响
本次公开增发募投项目围绕TDI产品为核心，在扩大TDI产能的同时，提高DNT、硝酸、液氯等原材料的配套能力。随着募投项目的建设投产，沧州大化将实现TDI主要原材料（甲苯除外）的基本自给，原材料配套能力大大增加，有利于发挥产业链上下游一体化的协同效应，进一步降低TDI的综合成本，继续保持并扩大公司在国内TDI领域的领先优势。
第五节本次募集资金运用
一、募集资金运用概况
（一）募集资金投资计划
本次公开发行股票募集资金拟用于以下投资项目：
■
如本次公开发行募集资金到位时间与资金需求的时间要求不一致，公司将根据实际情况需要以自有资金先行投入，募集资金到位后予以置换。具体发行规模确定之后，如出现本次募集资金净额不足项目资金需求部分的情况，公司将根据实际需要通过其他方式解决。
（二）本次募集资金投资项目的备案及环评情况
本次募集资金投资项目的备案和环评情况如下表：
■
二、年产5万吨TDI技术改造项目
（一）项目基本情况
该项目部分引进瑞典国际化工CEAB技术及部分关键设备，在已投产运行的5万吨/年TDI装置上完成以光化装置更换溶剂（邻二氯苯改为氯苯）为核心的扩瓶颈改造，改造完成后该装置TDI产能到8万吨/年，新增产能3万吨/年，项目建设期为27个月。
根据项目的可行性研究报告，该项目投资概算如下：
■
（二）项目市场前景
1、全球聚氨酯工业的迅速发展将带动TDI需求的持续增长
聚氨酯是世界六大最具发展前途的合成材料之一，广泛应用于家具、汽车、涂料、胶粘剂、隔热材料等工业领域，这些行业的快速增长使得对聚氨酯材料的需求量逐年增加，从而有效刺激了TDI产品的需求。近年来一部分TDI装置没有实现满负荷生产，加之全球范围内TDI的生产和需求存在明显的地域性，在TDI需求增长比较强劲的亚洲、非洲和南美地区，TDI的实际供应还相对紧张。未来一段时间内，全球范围内TDI的市场需求还将保持稳定增长。
2、深度耕耘国内市场、积极开拓国外市场将是公司未来的发展方向
我国聚氨酯工业近年来发展迅速，聚氨酯应用领域逐渐扩大，由此催生了对TDI的需求。长期来看，国内TDI需求将继续扩大。2011年，国内TDI进口量约为7.2万吨，同比下降38%，出口量约为2万吨，同比上升156%，净进口量依然较高。国内TDI生产厂商直接供应与从国外进口相比，谈判、运输、产品成本均有较为明显的优势，较高的净进口量也为国内TDI生产企业的短期扩张提供了一定的市场空间。因此，深度耕耘国内市场，充分挖掘国内市场需求仍然是国内TDI企业实现长远发展的重要基础。
随着欧美发达国家对环境保护的要求和对危险化学品的限制日益严格，全球TDI产业重心正在逐渐向以中国为代表的亚洲地区转移。从全球来看，南美、非洲和中东是主要的TDI进口地区，尤其是非洲和中东地区的TDI货源基本全部依赖于进口，经常因货源紧张而导致价格大幅上涨。未来南美、非洲和中东地区将成为我国TDI出口潜力最大的地区。
（三）本项目经济效益情况
经测算，该项目投资回收期为5.49年（税后，含基建期27个月），投资内部收益率25.43%（税后），经济效益良好。
三、二硝基甲苯（DNT）技改项目
（一）项目基本情况
该项目在现有两套6万吨/年DNT装置的基础上，将单套装置生产能力扩大至8.845万吨/年，技改完成后，本公司生产DNT生产能力将增加至17.69万吨/年，生产的DNT全部用于TDI的合成。截至目前，项目一期工程已完成其中一套装置的技改和扩产并顺利运行，二期工程作为本次募集资金投资项目，计划完成另一套装置的技改和扩产，完成后新增DNT产能2.845万吨/年，项目建设期为16个月。
根据项目的可行性研究报告，该项目（一、二期）投资概算如下：
■
注：二期工程系对一期工程的复制，并且部分公用工程已在一期建设完成，因此，经测算，二期投资额约为4，000万元。
（二）本项目经济效益情况
经测算，该项目投资回收期为2.89年（税后，含基建期，其中一期12个月、二期16个月），投资内部收益率56.89%（税后），经济效益良好。
四、13.5万吨/年硝酸项目
（一）项目基本情况
本项目采用“双加压法”生产稀硝酸工艺及“加压中和间硝法”生产浓硝酸工艺，完全达产后，公司将实现年产13.5万吨硝酸（折纯100%），全部用于二硝基甲苯（DNT）的合成。
根据项目的可行性研究报告，该项目投资概算如下：
■
（二）本项目经济效益情况
经测算，该项目投资回收期为6.59年（税后，含基建期25个月），投资内部收益率18.33%（税后），经济效益良好。
五、16万吨/年离子膜烧碱项目
（一）项目基本情况
该项目采用离子膜法电解技术，完全达产后，公司将实现年产烧碱16万吨（折100%NaOH）、液氯14.2万吨、氢气3，966吨，其中部分液碱及全部的液氯、氢气用于TDI的生产原料，其余的液碱对外销售。由于液氯是生产TDI产品的重要原材料之一，目前公司每年的液氯消耗金额超过4，000万元，未来随着公司TDI生产规模的不断扩大，液氯的年消耗总额将进一步上升。此外，液氯属于危险化学品，其销售、运输均受到外部条件限制，该项目投产后将能够改善公司外购液氯用于合成TDI的现状，对于降低原材料采购成本、确保原材料的稳定供应具有重要作用。
根据项目的可行性研究报告，该项目投资概算如下：
■
（二）项目市场前景
1、烧碱作为重要的基本化工原料近年来实现平稳增长
烧碱（NaOH）广泛用于化工、轻工、纺织、印染、医药、冶金、玻璃、搪瓷及石油等工业，是重要的基本化工原料，在国民经济中发挥着不可或缺的作用。近年来，国内外烧碱市场保持平稳增长。2005年全球烧碱产能为6，069万吨/年，产量为5，512万吨，2011年产能为8，050万吨/年，产量为6，300万吨，年均增长率分别为4.82%和2.25%。预计未来几年，全球烧碱行业将继续稳中有升的态势，2015年产能将达到8，500万吨/年，产量达到6，800万吨，年均增长率分别为1.37%和1.93%。
我国除西藏、海南以外的29个省、直辖市、自治区都有氯碱生产厂，位于沿海的山东、江苏、上海、天津、浙江等省市是主要的氯碱生产地区，但近几年来，随着中西部地区新建装置陆续投产，华中、西北地区所占比例越来越大。
“十一五”以来，我国烧碱产业的产能和产量均实现快速增长，增长率远高于世界平均水平。2005年我国烧碱产能为1，470万吨/年，产量为1，240万吨，2011年产能为3，412万吨/年，产量为2，466.3万吨，年均增长率分别为15.07%和12.14%。未来我国烧碱行业的增长虽然将有所减缓，但仍然高于世界平均水平，预计2015年我国烧碱产能将达到3，700万吨/年，产量达到2，800万吨，年均增长率分别为2.05%和3.22%。
2、烧碱消费量将随着经济的增长稳步提高
烧碱被广泛应用于国民经济的众多领域，需求稳定并略有增长。全球烧碱市场处于产销基本平衡的状态。2011年，世界烧碱表观消费量为6，300万吨，主要消费地区分布为：中国占34%，北美占21%，西欧占16%，日本占6%；我国烧碱表观消费量为2，251.8万吨，消费结构为：化工占23.5%，轻工业占25.8%，纺织占14.6%，冶金占16.9%，其他占19.2%。
■
预计到2015年，全球烧碱表观消费量将达到6，800万吨，年均增长率1.9%，我国烧碱表观消费量将到达2，543万吨，年均增长率为3.1%。
3、公司将采取积极措施实现烧碱产品的就近销售
本次“16万吨/年离子膜烧碱项目”建成投产后将实现年产烧碱16万吨（折100%NaOH），除部分用于TDI的合成外，其他全部对外销售。公司烧碱的销售地区及销售计划如下：
■
由于液碱销售区域性特征显著，下游客户通常优先选择本地区值得信赖的烧碱生产企业作为其供应商。本公司地处环渤海经济圈的中心地带，其所在的河北省，以及周边天津南部、山东西部地区工业较为发达，对烧碱的需求量较大，并且增长较快，局部供不应求的现象时有发生。医药、化工、建材等消耗烧碱的行业是河北省重要的支柱产业，相关企业数量较多。本公司所在的沧州市是经国家批准重点建设的“化工城”，聚集了一大批化工类企业，目前已经成为河北省重要的化工基地。随着渤海新区的建设，公司聚海分公司所在的临港经济技术开发区将逐渐形成规模化的化工产业集群，从而产生了对烧碱的持续性需求。
在黄骅氯碱停产后，本公司从黄骅氯碱引进了经验丰富的销售人员，以促进公司烧碱的顺利销售。
公司将充分发挥环渤海经济圈的区位优势，以沧州市为中心，保证烧碱产品的就近销售，实现烧碱的产销基本平衡。
（三）本项目经济效益情况
经测算，该项目投资回收期为5.20年（税后），投资内部收益率26.87%（税后），经济效益良好。
六、募集资金运用对公司生产经营和财务状况的影响
本次募集资金投资项目建成后，公司目前的供、产、销等生产经营模式不会发生重大变化，但资产规模和经营规模将有较大幅度的增长。本次募集资金投资项目的建成投产，将进一步优化公司现有TDI产能，建设TDI生产基地，实现规模经济；同时，随着公司向产业链上游延伸，可以提高重要原材料的自给能力，降低公司TDI产品的生产成本，保持和扩大在TDI行业领域的竞争优势。
募集资金到位后，公司净资产将大幅增加，资产负债率（母公司报表）将有较大程度的下降，这将显著优化公司的资产负债结构，增强公司的偿债能力和融资能力，降低公司财务风险。但是，公司固定资产投资也将大幅增加，新增固定资产折旧较大，但募集资金投资项目给公司带来的经营业绩完全可以承担固定资产扩大后新增的折旧费用，在固定资产规模扩大的同时增强公司的盈利能力。
由于募集资金投资项目建设周期较长，短期内无法实现设计产能，因而在项目建成投产前对公司当期收入和利润总量不会有太大的影响；相反，由于净资产的增加，净资产收益率将被较大幅度地摊薄。但随着募集资金投入项目的逐步完成并产生效益，公司的主营业务收入和利润将大幅增长，公司整体盈利能力将进一步提升。
第六节备查文件
一、备查文件
本次发行承销期内，下列文件可在本公司和保荐机构（主承销商）办公场所查阅：
（一）最近三年的财务报告及审计报告；
（二）保荐机构出具的发行保荐书；
（三）法律意见书和律师工作报告；
（四）注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；
（五）中国证监会[微博]核准本次发行的文件。
二、备查文件查阅时间及地点
（一）时间
股票发行承销期内每周一至周五9:30～11:30，14:30～17:30。
（二）地点
1、发行人：沧州大化股份有限公司
地址：沧州市运河区永济东路19号
电话：0317-3556897
传真：0317-3025065
联系人：金津、张玲、刘杰
2、保荐机构（主承销商）：国泰君安证券股份有限公司
地址：上海市浦东新区商城路618号
电话：021-38676666
传真：021-38676888
联系人：周文昊、尤凌燕、曾诚、张晓、张长健
沧州大化股份有限公司
2014年4月29日
项目
2013年度
2012年度
2011年度
经营活动产生的现金流量净额
592，218，531.30
396，266，948.20
227，615，293.32
投资活动产生的现金流量净额
-372，268，940.23
-242，296，238.99
-552，776，523.00
筹资活动产生的现金流量净额
-283，809，044.33
-66，373，866.14
128，285，539.49
现金及现金等价物净增加额
-63，859，453.26
87，596，843.07
-196，875，690.19
财务指标
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
流动比率
0.76
1.08
1.12
速动比率
0.53
0.82
0.80
资产负债率（合并报表）
60.00%
61.87%
65.10%
资产负债率（母公司）
61.38%
62.40%
66.11%
财务指标
2013年度
2012年度
2011年度
应收账款周转率（次）
2，709.23
528.75
293.23
存货周转率（次）
8.06
7.93
6.95
每股净现金流量（元）
-0.50
0.47
-1.29
每股经营活动产生的现金流量净额（元）
2.70
1.86
0.50
报告期利润
加权平均净资产收益率
每股收益（元）
基本
每股收益
稀释
每股收益
2013年度
归属于公司普通股股东的净利润
7.86%
0.47
0.47
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润
7.82%
0.47
0.47
2012年度
归属于公司普通股股东的净利润
20.99%
1.11
1.11
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润
21.03%
1.11
1.11
2011年度
归属于公司普通股股东的净利润
5.79%
0.27
0.27
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润
5.70%
0.27
0.27
非经常性损益项目
（损失“-”，收益“+”）
2013年度
2012年度
2011年度
1、非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分
-500，612.99
-607，652.65
-59，488.88
2、越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免
3、计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外
1，303，419.31
1，344，466.00
802，800.00
4、计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费
5、企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益
6、非货币性资产交换损益
7、委托他人投资或管理资产的损益
8、因不可抗力因素，而计提的各项资产减值准备
9、债务重组损益
10、企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等
11、交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益
12、同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益
1，038，709.77
13、与公司主营业务无关的预计负债产生的损益
14、除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益
15、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回
16、对外委托贷款取得的损益
17、采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益
18、根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响
19、受托经营取得的托管费收入
20、除上述各项之外的其他营业外收支净额
-1，402，457.21
-2，326，930.04
1，109，675.00
21、中国证监会认定的符合定义的其他非经常性损益
22、所得税影响额
245，189.88
183，737.93
225，645.67
23、少数股东权益影响额（税后）
-774，943.41
-1，129，285.73
461，610.96
合计
968，812.41
-644，568.89
1，165，729.49
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
金额
比例
金额
比例
金额
比例
流动资产
114，880.77
24.96%
140，723.37
30.48%
109，554.00
25.70%
非流动资产
345，329.08
75.04%
321，025.32
69.52%
316，734.25
74.30%
资产总额
460，209.85
100.00%
461，748.69
100.00%
426，288.24
100.00%
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
金额
比例
金额
比例
金额
比例
货币资金
61，600.90
53.62%
69，701.54
49.53%
56，344.82
51.43%
应收票据
12，242.23
10.66%
30，692.19
21.81%
15，564.82
14.21%
应收账款
5.26
0.005%
244.14
0.17%
1，007.14
0.92%
预付款项
2，604.10
2.27%
4，618.38
3.28%
5，180.83
4.73%
其他应收款
1，217.30
1.06%
1，233.89
0.88%
545.77
0.50%
存货
34，596.51
30.12%
33，738.08
23.97%
30，547.79
27.88%
一年内到期的非流动资产
258.48
0.22%
198.16
0.14%
127.17
0.12%
其他流动资产
2，356.00
2.05%
296.98
0.21%
235.66
0.22%
流动资产合计
114，880.77
100.00%
140，723.37
100.00%
109，554.00
100.00%
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
现金
0.46
0.62
0.42
银行存款
56，276.48
67，528.51
55，744.41
其他货币资金
5，323.96
2，172.42
600.00
合计
61，600.90
69，701.54
56，344.82
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
应收账款余额
128.32
251.42
1，018.26
坏账准备
123.07
7.29
11.12
应收账款净额
5.26
244.14
1，007.14
坏账计提比例
95.90%
2.90%
1.09%
应收账款占流动资产比例
0.005%
0.17%
0.92%
账龄
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
金额
比例
金额
比例
金额
比例
1年以内
4.50
3.50%
245.36
97.59%
1，012.20
99.41%
1-2年
2-3年
3年以上
123.83
96.50%
6.06
2.41%
6.06
0.59%
合计
128.32
100.00%
251.42
100.00%
1，018.26
100.00%
单位名称
与本公司关系
金额
年限
占应收账款总额的比例
大化枣强复混肥
非关联方
75.59
5年以上
58.91%
河北钢鑫冶金有限公司
非关联方
29.34
5年以上
22.86%
沧州市有机合成化工厂
非关联方
5.66
3年以上
4.41%
天津东方化工厂
非关联方
3.90
5年以上
3.04%
泊头市永顺铸造厂
非关联方
3.16
4-5年
2.47%
合计
-
117.66
91.69%
类别
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
账面余额
变化幅度
账面余额
变化幅度
账面余额
原材料
27，390.72
2.01%
26，851.03
-1.40%
27，232.31
在产品
4，258.28
-0.68%
4，287.23
60.35%
2，673.61
库存商品
3，421.35
74.21%
1，963.91
216.99%
619.55
低值易耗品
-
-
-
-
-
包装物
-
-
646.43
1，947.61%
31.57
发出商品
-
-
-
-
-
合计
35，070.36
3.92%
33，748.60
10.44%
30，557.05
类别
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
账面价值
比例
账面价值
比例
账面价值
比例
原材料
27，369.17
79.11%
26，851.03
79.59%
27，232.31
89.15%
在产品
3，830.67
11.07%
4，276.71
12.68%
2，664.36
8.72%
库存商品
3，396.67
9.82%
1，963.91
5.82%
619.55
2.03%
低值易耗品
-
-
-
-
-
-
包装物
-
-
646.43
1.92%
31.57
0.10%
发出商品
-
-
-
-
-
-
合计
34，596.51
100.00%
33，738.08
100.00%
30，547.79
100.00%
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
金额
比例
金额
比例
金额
比例
长期应收款
300.00
0.09%
300.00
0.09%
300.00
0.09%
长期股权投资
319.83
0.09%
固定资产
304，744.71
88.25%
282，938.30
88.14%
193，464.34
61.08%
在建工程
5，720.55
1.66%
11，444.18
3.56%
92，055.35
29.06%
工程物资
6，048.41
1.75%
6，071.34
1.89%
16，753.98
5.29%
固定资产清理
10.44
0.003%
66.54
0.02%
5.33
0.00%
无形资产
20，753.31
6.01%
12，639.25
3.94%
13，283.73
4.19%
长期待摊费用
832.61
0.24%
393.24
0.12%
206.16
0.07%
递延所得税资产
825.19
0.24%
672.27
0.21%
665.35
0.21%
其他非流动资产
5，774.02
1.67%
6，500.19
2.02%
-
-
非流动资产合计
345，329.08
100.00%
321，025.32
100.00%
316，734.25
100.00%
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
金额
比例
金额
比例
金额
比例
房屋及建筑物
100，863.26
19.97%
91，656.25
20.28%
69，478.49
20.05%
专用设备
401，054.65
79.41%
357，236.83
79.06%
274，033.81
79.06%
运输设备
927.31
0.18%
845.07
0.19%
931.78
0.27%
通用设备
2，186.70
0.43%
2，134.36
0.47%
2，166.68
0.63%
账面原值合计
505，031.92
100.00%
451，872.51
100.00%
346，610.76
100.00%
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
金额
比例
金额
比例
金额
比例
房屋及建筑物
34，340.22
17.65%
30，433.39
18.64%
27，255.42
18.43%
专用设备
157，772.67
81.10%
130，669.15
80.02%
118，473.97
80.13%
运输设备
747.53
0.38%
620.38
0.38%
638.84
0.43%
通用设备
1，683.09
0.87%
1，572.94
0.96%
1，479.85
1.00%
累计折旧合计
194，543.51
100.00%
163，295.87
100.00%
147，848.08
100.00%
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
金额
比例
金额
比例
金额
比例
账面净值合计
310，488.41
-
288，576.64
-
198，762.68
-
专用设备减值准备
5，743.70
-
5，638.34
-
5，298.34
-
账面价值合计
304，744.71
100.00%
282，938.30
100.00%
193，464.34
100.00%
其中：房屋及建筑物
66，523.04
21.83%
61，222.85
21.64%
42，223.07
21.82%
专用设备
237，538.28
77.95%
220，929.33
78.08%
150，261.50
77.67%
运输设备
179.78
0.06%
224.69
0.08%
292.94
0.15%
通用设备
503.61
0.17%
561.42
0.20%
686.83
0.36%
日期
账面原值
累计折旧
减值准备
账面价值
占固定资产
价值比例
2013年12月31日
14，401.82
5，787.12
5，638.34
2，976.37
0.98%
2012年12月31日
14，401.82
5，342.87
5，638.34
3，420.62
1.21%
2011年12月31日
11，301.78
4，198.35
5，339.41
1，764.02
0.91%
工程名称
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
截止目前工程进度
⑴7万吨TDI项目
-
-
91，081.59
已完工
⑵盐酸电解项目
-
-
284.50
2.98%
⑶45万吨合成氨/ 80万吨尿素项目
159.74
159.74
159.74
0.08%
⑷16万吨/年离子膜烧碱项目
-
10，565.53
146.54
36.97%
⑸光化优化项目
-
515.64
95.00
已完工
⑹71系统优化改造项目
-
-
70.45
已完工
⑺DNT技术改造项目（一期）
-
-
61.64
已完工
⑻DNT技术改造项目（二期）
1.52
⑼13.5万吨/年硝酸项目
3，292.71
41.70
41.70
8.77%
⑽5万吨TDI技术改造项目
1，510.19
116.67
-
0.39%
⑾35KV专用线路工程
707.52
⑿其他项目
48.87
44.92
114.20
-
合计
5，720.55
11，444.18
92，055.35
-
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
金额
比例
金额
比例
金额
比例
流动负债
151，314.07
54.80%
130，441.31
45.66%
98，195.85
35.39%
非流动负债
124，811.66
45.20%
155，260.59
54.34%
179，308.76
64.61%
合计
276，125.73
100.00%
285，701.90
100.00%
277，504.61
100.00%
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
金额
比例
金额
比例
金额
比例
短期借款
30，600.00
20.22%
19，500.00
14.95%
8，800.00
8.96%
应付票据
6，896.95
4.56%
2，904.41
2.23%
3，412.21
3.47%
应付账款
23，130.33
15.29%
15，577.41
11.94%
25，725.39
26.20%
预收款项
2，686.32
1.78%
3，781.48
2.90%
3，792.04
3.86%
应付职工薪酬
3，924.05
2.59%
2，729.48
2.09%
3，220.90
3.28%
应交税费
1，509.90
1.00%
2，491.14
1.91%
-3，497.61
-3.56%
应付利息
-
-
49.77
0.04%
-
-
应付股利
1，746.47
1.15%
6.30
0.00%
6.30
0.01%
其他应付款
23，795.57
15.73%
19，279.68
14.78%
14，162.59
14.42%
一年内到期的非流动负债
57，024.49
37.69%
64，121.65
49.16%
42，574.05
43.36%
其他流动负债
-
-
-
-
-
-
流动负债合计
151，314.07
100.00%
130，441.31
100.00%
98，195.85
100.00%
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
质押借款
-
-
-
抵押借款
-
-
-
保证借款
28，600.00
17，500.00
5，800.00
信用借款
2，000.00
2，000.00
3，000.00
合计
30，600.00
19，500.00
8，800.00
账龄
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
金额
比例
金额
比例
金额
比例
1年以内
19，564.03
84.58%
11，729.45
75.30%
22，998.12
89.40%
1-2年
3，214.86
13.90%
1，587.20
10.19%
2，337.34
9.09%
2-3年
74.23
0.32%
1，961.89
12.59%
129.32
0.50%
3年以上
277.21
1.20%
298.87
1.92%
260.60
1.01%
合计
23，130.33
100.00%
15，577.41
100.00%
25，725.39
100.00%
单位名称
与本公司关系
金额
未结算原因
沧州大化集团有限责任公司
控股股东
2，650.14
暂未结算
四川天一科技股份有限公司泸州分公司
同一实际控制人控制
83.91
待结算尾款
北京清大科技园科技中心
非关联方
78.00
待结算尾款
沧州市建筑设备安装有限公司
非关联方
59.57
待结算尾款
沧州中兴实业集团有限公司电电安装工程分公司
非关联方
43.75
待结算尾款
合计
-
2，915.38
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
1年内到期的长期借款
44，910.00
52，730.00
37，395.00
1年内到期的长期应付款
12，114.49
11，391.65
5，179.05
合计
57，024.49
64，121.65
42，574.05
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
金额
比例
金额
比例
金额
比例
长期借款
100，450.00
80.48%
119，060.00
76.68%
159，280.00
88.83%
长期应付款
22，860.36
18.32%
35，002.28
22.54%
18，996.01
10.59%
递延所得税负债
318.34
0.26%
其他非流动负债
1，182.96
0.95%
1，198.30
0.77%
1，032.75
0.58%
非流动负债合计
124，811.66
100.00%
155，260.59
100.00%
179，308.76
100.00%
项目
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
质押借款
-
-
-
抵押借款
2，800.00
6，900.00
23，700.00
保证借款
142，560.00
164，890.00
170，675.00
信用借款
-
-
2，300.00
减：一年内到期的长期借款
44，910.00
52，730.00
37，395.00
合计
100，450.00
119，060.00
159，280.00
财务指标
2013年12月31日
2012年12月31日
2011年12月31日
流动比率
0.76
1.08
1.12
速动比率
0.53
0.82
0.80
资产负债率（合并报表）
60.00%
61.87%
65.10%
资产负债率（母公司）
61.38%
62.40%
66.11%
财务指标
2013年度
2012年度
2011年度
利息保障倍数
2.10
3.10
1.49
财务指标
2013年度
2012年度
2011年度
应收账款周转率（次）
2，709.23
528.75
293.23
存货周转率（次）
8.06
7.93
6.95
项目
2013年度
2012年度
2011年度
金额
比例
金额
比例
金额
比例
主营业务收入
346，457.42
99.24%
333，023.01
99.21%
255，972.26
98.97%
其他业务收入
2，651.12
0.76%
2，646.94
0.79%
2，673.29
1.03%
营业收入
349，108.53
100.00%
335，669.95
100.00%
258，645.55
100.00%
项目
2013年度
2012年度
2011年度
金额
比例
金额
比例
金额
比例
尿素
85，878.82
24.79%
109，151.47
32.78%
110，497.06
43.17%
TDI
252，551.39
72.90%
215，959.37
64.85%
134，533.21
52.56%
盐酸
2，807.37
0.81%
1，532.80
0.46%
2，851.80
1.11%
液氨
1，967.12
0.57%
4，345.55
1.30%
4，713.19
1.84%
浓硝酸
291.47
0.08%
148.62
0.04%
516.82
0.20%
OTD
891.76
0.26%
1，885.20
0.57%
1，472.85
0.58%
其他
2，069.49
0.60%
-
-
1，387.32
0.54%
主营业务收入
346，457.42
100.00%
333，023.01
100.00%
255，972.26
100.00%
项目
2013年度
2012年度
2011年度
金额
比例
金额
比例
金额
比例
尿素
69，736.31
24.97%
74，127.60
29.13%
78，242.15
35.75%
TDI
204，369.00
73.17%
174，299.43
68.51%
134，897.54
61.63%
盐酸
1，297.20
0.46%
1，125.51
0.44%
924.48
0.42%
液氨
1，588.49
0.57%
3，803.66
1.49%
3，394.50
1.55%
浓硝酸
370.57
0.13%
827.65
0.33%
915.55
0.42%
OTD
170.40
0.06%
246.00
0.10%
278.31
0.13%
其他
1，790.36
0.64%
-
-
215.13
0.10%
主营业务成本
279，322.33
100.00%
254，429.86
100.00%
218，867.66
100.00%
项目
2013年度
2012年度
2011年度
单位成本
变动率
单位成本
变动率
单位成本
尿素
1，494.62
3.26%
1，447.39
-0.03%
1，447.83
TDI
14，013.23
-3.51%
14，523.09
-7.35%
15，675.26
项目
2013年度
2012年度
2011年度
毛利
毛利
贡献度
毛利
毛利
贡献度
毛利
毛利
贡献度
尿素
16，142.51
24.04%
35，023.87
44.56%
32，254.91
86.93%
TDI
48，182.40
71.77%
41，659.93
53.01%
-364.33
-0.98%
盐酸
1，510.16
2.25%
407.29
0.52%
1，927.32
5.19%
液氨
378.63
0.56%
541.88
0.69%
1，318.69
3.55%
浓硝酸
-79.10
-0.12%
-679.02
-0.86%
-398.73
-1.07%
OTD
721.36
1.07%
1，639.19
2.09%
1，194.55
3.22%
其他
279.13
0.42%
-
-
1，172.20
3.16%
合计
67，135.08
100.00%
78，593.15
100.00%
37，104.61
100.00%
产品
2013年度
2012年度
2011年度
毛利率
增/减
毛利率
增/减
毛利率
尿素
18.80%
-13.29%
32.09%
2.90%
29.19%
TDI
19.08%
-0.21%
19.29%
19.56%
-0.27%
主营业务
综合毛利率
19.38%
-4.22%
23.60%
9.10%
14.50%
项目
2013年度
2012年度
2011年度
营业利润
15，900.92
38，201.25
6，809.13
营业外收支净额
-60.61
-159.01
185.30
利润总额
15，840.32
38，042.24
6，994.42
净利润
10，561.41
28，041.15
1，810.15
归属于母公司所有者的净利润
12，275.53
28，843.21
7，019.86
非经常性损益项目
2013年度
2012年度
2011年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分
-50.06
-60.77
-5.95
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外
130.34
134.45
80.28
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益
103.87
除上述各项之外的其他营业外收支净额
-140.25
-232.69
110.97
所得税影响额
24.52
18.37
22.56
少数股东权益影响额（税后）
-77.49
-112.93
46.16
税后非经常性损益
96.88
-64.46
116.57
占归属于母公司的净利润比例
0.79%
-0.23%
1.66%
项目
2013年度
2012年度
2011年度
7万吨/年TDI项目
1，234.30
25，742.10
83，273.02
DNT技术改造项目（一期）
-
7，753.03
61.64
DNT技术改造项目（二期）
1.52
16万吨/年离子膜烧碱项目
36，280.25
10，418.99
6.36
光化优化
0.06
420.64
95.00
13.5万吨/年硝酸项目
3，251.01
-
-
5万吨/年TDI技术改造项目
1，393.51
116.67
35KV专用线路工程
707.52
合计
42，868.17
44，451.43
83，436.02
项目
2013年度
2012年度
2011年度
经营活动产生的现金流量净额
70，065.52
48，260.86
13，000.13
投资活动产生的现金流量净额
-36，642.65
-24，990.63
-56，322.57
筹资活动产生的现金流量净额
-46，393.10
-11，185.93
9，801.17
现金及现金等价物净增加额
-12，970.23
12，084.30
-33，521.27
项目
2013年度
2012年度
2011年度
销售商品、提供劳务收到的现金
359，637.15
313，574.71
234，645.35
收到的税费返还
48.75
收到其他与经营活动有关的现金
1，484.96
1，754.22
952.62
经营活动现金流入小计
361，170.86
315，328.94
235，597.97
购买商品、接受劳务支付的现金
239，408.37
224，586.28
194，808.82
支付给职工以及为职工支付的现金
24，869.35
19，640.93
16，236.96
支付的各项税费
20，610.41
17，793.92
6，797.17
支付其他与经营活动有关的现金
6，217.22
5，046.94
4，754.88
经营活动现金流出小计
291，105.35
267，068.08
222，597.83
经营活动产生的现金流量净额
70，065.52
48，260.86
13，000.13
项目
2013年度
2012年度
2011年度
销售商品、提供劳务收到的现金
359，637.15
313，574.71
234，645.35
营业收入
349，108.53
335，669.95
258，645.55
现金流与营业收入之比
1.03
0.93
0.91
项目
2013年度
2012年度
2011年度
取得投资收益收到的现金
50.10
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
30.98
10.50
19.56
收到其他与投资活动有关的现金
115.00
260.00
250.00
投资活动现金流入小计
196.08
270.50
269.56
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
36，838.73
25，261.14
56，592.13
投资活动现金流出小计
36，838.73
25，261.14
56，592.13
投资活动产生的现金流量净额
-36，642.65
-24，990.63
-56，322.57
项目
2013年度
2012年度
2011年度
取得借款收到的现金
83，267.00
58，013.00
88，600.00
收到其他与筹资活动有关的现金
-
30，000.00
15，300.00
筹资活动现金流入小计
83，267.00
88，013.00
103，900.00
偿还债务支付的现金
98，430.00
72，365.00
69，100.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金
13，185.71
15，230.07
16，011.05
支付其他与筹资活动有关的现金
18，044.40
11，603.85
8，987.78
筹资活动现金流出小计
129，660.10
99，198.93
94，098.83
筹资活动产生的现金流量净额
-46，393.10
-11，185.93
9，801.17
1、年产5万吨TDI技术改造项目
备案
该项目已于2012年11月在沧州渤海新区经济发展局备案，备案证号为“沧渤经备字[2012]114号”，有效期至2014年10月。
环评
2013年1月，沧州市环境保护局渤海新区分局出具《关于沧州大化股份有限公司年产5万吨TDI技术改造项目环境影响报告书的批复》（沧渤环管字[2013]01号），同意沧州大化按照环境影响报告书中所列建设项目的地点、性质、规模、环境保护措施进行项目建设。
2、二硝基甲苯（DNT）技改项目
备案
该项目已于2011年1月在沧州渤海新区经济发展局备案，备案证号为“沧渤经备字[2011]004号”，有效期至2013年6月。
2013年5月30日，沧州渤海新区经济发展局出具《关于同意沧州大化股份有限公司二硝基甲苯（DNT）技改项目二期延期的复函》（沧渤经函字[2013]100号），备案有效期延长至2014年5月。
环评
2011年5月，沧州市环境保护局渤海新区分局出具《关于沧州大化股份有限公司二硝基甲苯（DNT）技改项目环境影响报告书的批复》（沧渤环管字[2011]09号），同意沧州大化按照环境影响报告书中所列建设项目的地点、性质、规模、环境保护措施进行项目建设。
3、13.5万吨/年硝酸项目
备案
该项目已于2007年3月在河北省发改委备案，备案证号为“冀发改工化备[2007]101号”，当时为“10万吨/年硝酸项目”。
2010年10月29日，河北省发改委出具《河北省发展和改革委员会关于沧州大化股份有限公司10万吨/年硝酸工程变更建设内容的函》（冀发改函[2010]457号），同意该项目生产规模由10万吨/年调整为13.5万吨/年，备案有效期延长至2013年12月。
环评
2007年4月4日，河北省环境保护局出具《关于沧州大化股份有限公司10万吨/年硝酸工程环境影响报告书的批复》（冀环评[2007]100号），同意沧州大化按照报告书中所列建设项目的性质、规模、地点、采用的生产工艺、环境保护对策措施进行项目建设。
2011年6月13日，河北省环境保护厅出具《关于沧州大化股份有限公司10万吨/年硝酸工程环境影响补充报告审批意见的函》（冀环评函[2011]458号），同意按照补充报告所列变更内容进行建设。
4、16万吨/年离子膜烧碱项目
备案
2010年4月28日，河北省发改委出具《关于沧州大化股份有限公司16万吨/年离子膜烧碱项目变更投资主体及延期的函》（冀发改函[2010]155号），同意该项目投资主体变更为沧州大化TDI有限责任公司，备案有效期延长至2012年6月。
2012年4月26日，河北省发改委出具《河北省发展和改革委员会关于沧州大化TDI有限责任公司16万吨/年离子膜烧碱项目变更投资主体及延期的函》（冀发改函[2012]150号），同意该项目投资主体变更为沧州大化股份有限公司，备案有效期延长至2013年12月。
环评
2011年7月8日，河北省环保厅出具《关于同意沧州大化TDI有限责任公司16万吨/年离子膜烧碱项目变更建设单位的函》（冀环评函[2011]563号），同意项目建设单位由“沧州大化TDI有限责任公司”变更为“沧州大化股份有限公司”。
2012年11月13日，河北省环保厅出具《关于同意沧州大化股份有限公司16万吨/年离子膜烧碱项目环评批复总投资变更的函》（冀环评函[2012]1250号），同意该项目环评批复中的总投资由47，318万元变更为45，696万元，项目选址、工程内容及环保设施仍按照原批复内容进行建设。
序号
项目名称
项目总投资（万元）
本次募集资金投资（万元）
1
年产5万吨TDI技术改造项目
44，613.81
43，000
2
二硝基甲苯（DNT）技改项目
8，406.59
4，000
3
13.5万吨/年硝酸项目
20，927.00
20，000
4
16万吨/年离子膜烧碱项目
45，696.00
38，000
合计
105，000
序号
项目
金额（万元）
占总投资的比例
1
设备购置费
27，560.65
61.78%
2
安装工程费
3，417.00
7.66%
3
建筑工程费
665.00
1.49%
4
其他工程费
7，233.14
16.21%
5
基本预备费
3，110.06
6.97%
6
建设期借款利息
1，841.02
4.13%
7
铺底流动资金
786.94
1.76%
合计
44，613.81
100.00%
序号
项目
金额（万元）
占总投资的比例
1
工程费用
5，588.00
66.47%
2
固定资产其他费用
634.77
7.55%
3
专利技术
890.12
10.59%
4
基本预备费
711.29
8.46%
5
建设期贷款利息
188.60
2.24%
6
铺底流动资金
393.82
4.68%
合计
8，406.59
100.00%
序号
项目
金额（万元）
占总投资的比例
1
设备购置费
12，493.00
59.70%
2
安装工程费
3，131.00
14.96%
3
建筑工程费
1，751.00
8.37%
4
其他工程费
1，871.81
8.94%
5
基本预备费
519.66
2.48%
6
建设期借款利息
870.15
4.16%
7
铺底流动资金
290.38
1.39%
合计
20，927.00
100.00%
序号
项目
金额（万元）
占总投资的比例
1
设备购置费
26，253.31
57.45%
2
安装工程费
7，571.07
16.57%
3
建筑工程费
4，669.85
10.22%
4
其他工程费
4，474.78
9.79%
5
建设期借款利息
2，032.00
4.45%
6
铺底流动资金
695.00
1.52%
合计
45，696.00
100.00%
区域
主要用途
预计销量
（万吨，折100%NaOH）
沧州地区
医药、化工等
6
保定、廊坊地区
医药、化纤、食用味精、化工等
2
石家庄地区
医药、化纤、维生素C、氰化钠等
1
天津静海地区
食用味精、染料中间体、农药等
5
山东北部地区
化纤、染料、造纸等
1
合计
15
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