证券时报网（www.stcn.com）01月03日讯

　　2013年什么词最火国内老百姓可能首选“雾霾”“土豪”，但是对全球资本市场来说，2013年的最热词汇无疑是“Taper”！

　　何为“Taper”这个词的本意应该是微弱的烛光，此后扩展为逐渐变细、逐渐缩减直至消亡的意思。

　　其实这个词的使用频率并不高，但在2013年，这个词被用于此前资本市场最为关心的问题的速记——美联储何时开始缩减850亿美元的资产购买。

　　Taper在美联储发起第三轮QE之后成为不可避免的决定，美联储希望维持资产购买以刺激美国经济的发展，但在彻底退出QE之前美联储希望释放信号，逐步退出。

　　但至始至终，美联储都不太喜欢Taper这个词，无论是伯南克还其他联储主席，都一直避免使用Taper。实际上他们根本就不想逐步放缓资产购买，而是希望根据经济环境做灵活的调整。

　　但是Taper一经应用便大热，市场不管伯南克喜不喜欢，统统用Taper来形容QE的退出。

　　在三月伯南克曾表示，美联储“可能会改变购债的步伐”（could vary the pace of purchases），但没人听。四月，美联储也曾说将会“加快或放缓资产购买的步伐”（increase or reduce the pace of its purchases），而市场只为“加快”欢呼，自动屏蔽了“放缓”。

　　这为五月和六月的情况埋好了伏笔，不久后伯南克明确表示希望在未来几次会议上放缓资产购买。于是“taper talk”和“taper tantrum”诞生。

　　接近9月的时候，市场纷纷猜测美联储会做出缩减QE的决定，“Septaper”进入人们的视野，但美联储让市场大跌眼镜之后，“Dectaper”终于如约而至。

　　在新的一年，如果美联储认为经济重回增长的轨道，市场会看到更多的Taper。火了一年之后，Taper在2014年还有可能继续牵动市场神经。

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