新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　■本报见习记者 牛仲逸

　　在刚刚过去的2013年，我国经济形势平稳运行。投资、消费和出口均保持比较温和的态势，通货膨胀处于完全控制范围之内。数据显示，2013年前三季度我国经济分别增长7.7%、7.5%和7.8%，累计增长7.7%，规模以上工业增加值累计增长9.6%。国家信息中心预计2013年全年GDP将增长7.6%。那么，被市场寄予厚望的2014年宏观经济将如何运行呢？

　　总体上看，十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》已描绘出我国未来很长一段时间的改革路线图，其中深化经济体制改革是重中之重。

　　而按照2013年中央经济工作会议精神，2014年将是全面深化改革的第一年，改革任务重大而艰巨。2014年经济工作最核心的是要“坚持稳中求进工作总基调，把改革创新贯穿于经济社会发展各个领域各个环节”。所谓“稳”就是保持经济增速和就业基本稳定，防止出现大的风险；所谓“进”，就是改革要有突破、结构调整要取得进展、民生要有改善。

　　因此从深化改革角度看，牺牲一定的经济增速有利于推进改革创新，有利于产能过剩行业和无效或低效资产从实体经济退出，但同时仍要兼顾保证就业。因此，2014年我国GDP如何运行仍是市场关注的重点。

　　最新数据显示，2013年1月份至11月份城镇固定资产投资累计同比增速为19.90%，社会消费品零售总额累计同比增速为13%，出口金额累计同比增速为8.3%，工业增加值累计同比增长9.7%。投资下滑、消费和出口回升明显，工业增加值呈企稳回升态势，预计2013年GDP增速有望超过7.6%。从经济增长的动力来看，三季度资本形成对GDP的贡献为55.8%，成为近5个季度的高点；最终消费支出对GDP贡献为48.61%；货物和服务净出口对GDP贡献为4.05%。就投资而言，高铁、城市轨道交通、环保、4G信息设备投资力度会加大，受企业补库存影响，工业投资增速有望回升。房地产受三、四线城市房地产过剩和一、二线城市房价高企且涨幅过大的影响，其销售和投资增速会下滑，长达15年的中国房地产景气周期可能已接近尾声。受房地产投资增速下滑的影响，2014年固定资产投资增速有可能下滑至20%以下。受美、欧、日等发达经济体经济持续复苏的带动，中国出口增速可能会回升至10%左右，出口对经济增长的贡献有望继续为正，消费继续保持平稳增长，全年增速有望达到13.7%。

　　因此，考虑到三大需求对经济的拉动作用，浙商证券预计2014年GDP增速有望达到7.7%。航天证券则较为悲观，认为我国的工业化、城镇化和信息化发展空间广阔，东部、中部、西部经济有较大的互补和回旋余地，经济发展的基本面并没有改变。2014年的经济增长可能略微下降至7.2%左右。此外，日信证券、东兴证券、爱建证券等多家券商均表示，2014年GDP达到7.5%的增长目标是合适的。

　　CPI方面，美联储逐步退出量化宽松政策，大宗商品价格总体较为稳定，国内工业生产能力充足，粮食丰收基本定局，这些都是稳定物价的有利因素。不过，受劳动力、服务、租金价格存在上行压力等影响，消费价格平稳运行的基础不牢靠，物价对总需求变化比较敏感，需求扩张对物价的压力有增大的趋势。在此背景下，多家机构持有相同观点，2014年物价波动区间是3%至3.5%，属于温和通胀区间。

　　事实上，2014年作为改革元年，市场化改革将增强中国经济的内生动力和活力。浙商证券表示，市场化改革将释放出中国经济的内生动力，有利于转变经济发展方式，有利于经济结构的调整。市场化改革将建设统一开放、竞争有序的市场体系，将有助于发挥市场微观主体作用。一方面各类市场主体可依法平等使用生产要素、公平公开公正参与市场竞争，企业投资和发展的市场空间将大大拓宽；另一方面市场参与主体增加、竞争加剧将推动企业通过机制创新、技术创新、产品创新不断提升市场竞争力，增强经济发展的活力。一旦宏观上具备内生动力、微观有活力，中国经济就会走上一条健康的可持续的发展道路。要发挥市场资源配置的决定作用必须实施市场化改革，在具体领域上，主要包括国企改革、金融体制改革、财税体制改革、投融资体制改革、资源价格改革、土地制度改革、户籍制度改革、科技体制改革、行政体制改革、城乡发展一体化改革等。

　　需要提醒的是，2014年我国经济运行中面临一定的风险。以往依靠外需和地方政府主导的高投资增长模式面临转型，新的经济引擎并没有形成，经济运行呈现脉冲式的小幅和反复波动特征。在未来几年经济将经历一个明显的降杠杆和去产能的过程。房地产、地方政府性债务等问题比较突出，资源环境约束力明显加大。从外部环境看，随着美国量化宽松政策的退出，长期利率可能系统性上升，新兴经济体面临资本流动和融资成本变化的冲击。

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