新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　⊙本报记者 唐真龙

　　12月20日，上证指数暴跌2.02%，收于2084.79，受大盘影响，中证内地资源指数收于2201.17点，下跌3.22%。12月23日，银华基金发布公告，截至12月20日，银华内地资源分级基金的银华鑫瑞份额净值低于基金合同规定的不定期份额折算阀值0.250元。根据基金合同约定，将于12月23日办理不定期份额折算，基准日为12月23日。折算后，银华资源份额、银华金瑞、银华鑫瑞份额净值均调整为1元，两类份额比例仍为4：6，银华鑫瑞杠杆倍数将恢复至初始水平，约为1.67倍。受折算预期影响，12月20日银华鑫瑞二级市场价格为0.281元，下跌9.94%。

　　公告显示，12月23日，银华资源分级三类份额暂停办理申购、赎回、转托管、配对转换业务，银华金瑞、银华鑫瑞正常交易；12月24日，继续暂停办理申购、赎回、转托管、配对转换业务，同时，银华金瑞、银华鑫瑞暂停交易；12月25日，银华基金将公告份额折算确认结果，当日，恢复办理申购、赎回、转托管、配对转换业务，银华金瑞、银华鑫瑞份额恢复交易。

　　自10月30日起，银华基金连续发布9次风险提示公告，向投资者提示银华资源可能出现不定期份额折算的风险。从二级市场交易情况看出，除不定期份额折算发生前两个交易日外，稳健份额银华金瑞二级市场价格相对较为稳定，没有出现大幅套利资金进入现象；银华鑫瑞的交易价格也相对较为稳定，说明投资者对于份额折算有了充分预期，市场情绪表现平稳。

　　业内人士表示，不定期份额折算发生后，三类份额持有人的资产构成会发生一定变化，具体而言，对于母基金持有人来说，持有的基金份额将相应减少，但总资产不变，折算保障了分级基金运作的连续性；对A类份额银华金瑞持有人而言，折算保护了银华金瑞持有人本金安全，但A类持有人将获得一定比例的母基金份额，资产的风险收益特征相应发生变化；而对银华鑫瑞持有人而言，向下折算避免了杠杆倍数随市场下跌而不断扩大，为高风险偏好的投资者提供了止损机制。

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