证券时报网（www.stcn.com）11月13日讯

　　一、数据与市场运行

　　货币战争硝烟再起有色金属承压

　　 10月9日，国家统计局公布的数据显示，10月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.2%，创8个月新高。但在消费持续扩张的同时，生产却出现了背离，同时公布的10月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.5%，在连续收窄4个月后降幅再度扩大，而且PPI负增长已持续20个月。有分析认为，PPI数据显示企业去库存速度再次放缓，产能过剩仍十分严峻。

　　国际方面，欧洲央行在上周意外降息25个基点，欧洲央行行长德拉吉在新闻发布会上表示，欧洲央行的降息决定反映了欧元区通胀下降和经济低迷的前景，欧元区经济复苏进程比预期的要弱。欧盟委员会11月5日发表的秋季预测报告称，欧元区在今、明两年的经济增长年率分别为-0.4%和1.1%。

　　除了欧洲央行外，包括捷克、秘鲁、澳大利亚和新西兰等多个经济体近期也以抛售本币或是口头喊话等方式，压低各自的本币汇率。伴随这些的是IMF上月将其对全球经济今明两年的增长预测再次下调0.2个百分点，至2.9%和3.6%。有业内人士甚至认为新一轮货币战争的硝烟已悄然而起。

　　受上述数据和事件等因素影响，有色金属过去两周表现依旧低迷。WIND有色金属指数过去两周降幅为2.05%（过去一月降幅7.74%），同期上证指数降幅为2.10%（过去一月降幅为4.18%）。

　　二、双周报焦点

　　WTO诉讼不利 稀土企业重组整合大势所趋

　　 与有色金属整体低迷形成反差的是，在收储预期影响下，稀土价格上周迎来全面上涨。上周轻重稀土氧化物综合价格分别上涨3.18% 和4.18%，其中镨钕(4.55%)、镝(4.00%)、铽(4.00%)、铕(10.11%)等主要品种价格全面上涨。但有稀土协会专家却对稀土价格的后市表示悲观。

　　就在上个月末，就美国、日本、欧洲对中国稀土出口管制的诉讼，世界贸易组织纷争处理小组委员会已作出初裁，认定中国的稀土出口限制、征收出口税等做法违反了承诺。至此，中国或即将要面对针对稀土出口配额等的WTO败诉困局。上述稀土协会人士认为，如果取消配额和关税，中国稀土价格将会一落千丈，可能会再次挤垮其他国家的稀土生产线。

　　稀土在经历了两年多的萧条背景下，再面对WTO败局是否会雪上加霜呢厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强[微博]表示，WTO败诉即使到来，也不会对中国稀土产业造成多大影响，尤其是战略性资源掌握在自己手里，是不会有错的；另一方面，就现状看，为了自身环境保护等，配额制短期不应该取消。一些大型国有稀土企业普遍也表示，WTO败诉对于大型国有稀土企业不会造成太严重的影响。

　　 对于WTO败诉可能面对的局面，稀土企业进行重组整合或是最好的对策。行业层面上看，由包钢稀土、厦门钨业等12家稀土生产和流通骨干企业组建的包头稀土产品交易所已在紧锣密鼓地推进，有望于本月底推出，稀土交易所的推出对于稳定稀土价格意义重大。另外，南方各省也同样进行着稀土企业的整合，依托广晟资产经营有限公司为主体的广东省稀土产业集团去年已挂牌成立，并力争成为国家重点发展的三大稀土企业集团之一。

　　个别企业看，近来稀土企业重组也在悄然进行。赣州稀土将借壳威华股份，把上市公司作为稀土产业发展和资本市场融资平台，进一步整合赣州区域内稀土下游冶炼分离业务，逐步发展成为集矿山采选、冶炼分离及深加工为一体的大型稀土产业集团公司。另外，五矿稀土大股东也兑现了承诺，拟将关联方的稀土资产注入上市公司。

　　再从大的国家政策上看，近年来稀土重组整合均源于2011年国务院发布的《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，意见明确了支持大企业以资本为纽带，通过联合、兼并、重组等方式，大力推进资源整合，大幅度减少稀土开采和冶炼分离企业数量，提高产业集中度，基本形成以大型企业为主导的行业格局。

　　值得一提的是，从上述国家战略规划发展以及稀土整合的局面看，许多民营稀土企业都在逐渐被国企兼并整合。这与刚刚披露十八届三中全会公报中再次强调，公有制经济在中国市场经济体制的不可替代性也相符合。稀土企业重组整合是大势所趋，已箭在弦上。

　　三、相关资讯一览

　　打击囤积 伦交所推出金属交易新规

　　伦敦金属交易所（LME）11月8日宣布金属仓储行业新规，将LME注册仓库金属铝交货期限上限，由此前的100天强制规定在50天内。凡交货时间超过50天的，其交货量必须超过自身库存量。此外，伦敦金属交易所还推出了包括限制仓库收取用户租金等其他辅助整顿措施，打击仓储公司囤积金属铝、人为抬高铝价等“侵犯客户权益”的行为。 #打击囤积 伦交所推出金属交易新规#

　　包头稀土交易所再度延迟开业

　　原定于11月8日开张的包头稀土交易所延迟开业，这已经是该交易所的第二次延迟开业。包头稀土交易所原定于11月8日试运营，但该交易所却没有按计划开业。知情人士称，由于交易系统还没有调试好，包括与银行的接口之间等尚未对接好，交易所开张的日子只能往后延。“目前交易所具体准备工作正在紧锣密鼓地推进。

　　供需格局谋变 锌市酝酿反弹行情

　　横盘震荡近两年，风平浪静的锌市可能正在酝酿一波反弹行情，一些机构倾向认为未来锌精矿市场面临的潜在短缺。分析人士指出，目前房地产市场新开工数据再度回升，随着中国的锌需求增长，基本判断锌价未来将倾向上行，因为到2016年，行业供需格局将发生大变化。11月6日，沪锌主力合约收于14980元/吨。

　　今年印尼镍矿产量同比提升46%

　　据印尼《商报》9月10日报道，近期受中国需求驱动，国际市场镍矿需求走高，据印尼镍业协会（ANI）预测，今年印尼镍矿产量将达到6000万吨，同比增长46.3%。根据印尼矿能部数据，今年第一季度印尼镍矿出口达到2750万吨，比去年同期的1950万吨上升41%。

　　广东三年寻矿 新增资源稀土10万吨

　　广东找矿突破战略行动实施3年来，全省新增资源量稀土(REO)10万吨、铀矿矿产地中型两处等勘探成果。

　　稀土企业联袂挂牌稀土价格国家收储或将启动

　　继包钢稀土公开挂牌稀土氧化物价格之后，中铝稀土、广晟有色两家公司也在官网挂牌稀土氧化物价格。业内指出，通常情况下，大型稀土企业收购稀土，随后国家进行稀土收储。本次大型稀土厂商公开挂牌稀土价格，或为国家稀土收储前兆。

　　俄铝第三季度亏损缩减 公司关闭不赚钱工厂

　　彭博社11月12日消息，全球最大铝生产商俄铝上季度亏损缩小，因公司关闭无效益工厂，并且降低生产成本。俄铝发布公告称，第三季度净亏损1.72亿美元，低于第二季度4.58亿美元的亏损额。调整后未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA）共计1.30亿美元，符合彭博汇编6位分析师的预测均值1.298亿美元。

　　明年印尼金属矿石出口额降幅料不超过10%

　　据雅加达11月8日消息，印尼政府投资主管称，政府未加工矿石出口禁令给明年出口收入带来的降幅至多在10%，因这一备受争议的规定已被放宽，以限制其对这一东南亚最大经济体的影响。政策制定者们一直被要求放宽禁令，该禁令一旦于1月中旬生效，将威胁砍掉几十亿美元的金属出口收益。

　　产能利用率仅七成左右 钛白粉行业将现兼并重组潮

　　据11月12日召开的“2013年全国钛白粉行业年会”指出，目前国内钛白粉产能利用率（开工率）只有60%-70%左右，产能过剩短期难以改变。业内人士认为，钛白粉需求2013年已经触底，以后有望重现行业景气。据不完全统计，截至2013年9月，中国钛白粉产能已达300万吨左右，预计2015年产能将超过450万吨。

　　钛白粉行业市场研究机构好颜料超市总经理蔡绪波预测，未来5年，中国钛白粉产能将由目前的260万吨增加到500万吨，年增长率在17%以上。预计2015年我国对钛精矿的总需求量在750万吨以上，与2011年相比涨幅高53%。

　　必和必拓上调铜冶炼加工精炼费

　　据香港11月12日消息，两名贸易消息人士周二表示，必和必拓支付给中国铜冶炼商明年铜精矿船货的加工精炼费(TC/RC)为每吨80美元和每磅8美分。本次拟定的加工精炼费比该公司去年支付给中国铜冶炼商的费用高出17.6%。

　　（STCN公司产经新闻中心 古志宽）

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