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　　⊙本报记者 王彭

　　三季度一过，不少账面上赚得“盆满钵满”的偏股型基金亦不吝啬荷包，向基民大派红利，减仓避险的同时又可“笼络”人心，可谓一举两得。近日，汇添富旗下的添富民营和添富医药发布公告将于近期分红，每10份分别分红2.5元和0.5元。另外据统计显示，20日以来已有超过20只产品公告分红。 至今为止，基金今年总体分红金额已达到165.23亿元，相较于去年前三季度的115.29亿元，显然“大方”不少。

　　世界顶级投资、金融专家西格尔曾指出，“股利对于股票投资是十分关键的因素，它是熊市的保护伞，牛市的收益加速器。”然而基金红利是否等同于股票股利呢？事实上，不同类型的基金产品，在分红性质上也需区别看待。封闭式基金由于处于折价交易状态，分红相当于提前封转开，对于初始购买者来说意味着提前兑现收益；债券型基金投资标的主要为固定收益类品种，来自票息收入的红利分配也属理所当然； 而开放式基金分红后，净值要被除息，因此基民所享受到的红利本就是其基金资产的一部分，并非天上掉下的馅饼。也就是说，投资者无论是在分红前还是之后购买基金，所拥有的资产并没有差别。

　　当然，分红令投资者在熊市中犹如获得了一顶“降落伞”，能够及时安全着陆，而在牛市中，也有助于其提前锁定收益。不过，基金通过卖出旧股获得盈利来发放红利，而再买入新股时又增加了交易费用，若时机把握不当，容易造成低卖高买，亦对持有人的利益造成损害。总的来说可谓各有利弊。分红方式的选择则取决于投资者对后市走向的判断。若其对未来市场有良好预期，则可选择红利再投资，由于红利再投不收取费用，有利于投资者低成本建仓，享受“利滚利”收益；反之，则可以现金红利方式落袋为安，通过降低股票仓位回避市场下跌风险。

　　理论上来看，基金只有在抛出股票获得资本利得后，才能作为收益的一部分参与分红。也就是说，在市场持续上涨过程中分红，就要在抛出股票之后以更高价位买进，从而影响基金净值增长。如果长期不分红，应该有利于基金获取超额收益。然而，从实际结果来看，“铁公基”并没有创造出比分红基金更加优秀的业绩。以景顺长城内需增长基金为例，该基金成立以来的多个自然年份均处于同类基金前列，年初至今更以77.6%的净值涨幅领跑股票型基金。从历史分红记录来看，该基金除2009年以外的各个年份均严格遵守“纪律分红”，但其优秀的获利能力却并未因此而大打折扣。

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