应该通过建立更加完善和规范的市场规则来引导投资者

　　■苏培科[微博]

　　 四川省芦山“4·20”雅安7.0级强烈地震让人再次想起了五年前的汶川大地震，灾难无情地夺走了无数鲜活的生命，让13亿中国人用泪水为同胞祈福。但在股市中不乏有人借机概念炒作、消费灾难。

　　2008年汶川大地震对当时的股市产生了重大影响，四川、重庆地区66家上市公司被交易所紧急停牌，其中岷江水电、东方电气、宏达股份等上市公司由于身处地震灾区受灾极为严重，但中国股市却刮起了“爱国市”的风潮，各种“锁仓”、“不卖川股”的口号四起。结果，一些受灾区域内已被确认受到地震影响的个股不跌反涨、连续涨停，逆市场规律而动。

　　对此，有人评价说这是中国股市面对灾难更加成熟了，在灾难面前没有出现“共振”，可是这种漠视“规律”和“人为改造自然”的行为，事后证明恰恰是市场不成熟的表现，这种人为操纵的逆向反应和不敢正确面对灾难的背后，可能潜伏着另一场灾难，那就是有人试图改变这些股票的涨跌周期，试图短期稳住股价走势，以让地震灾难造成的股价灾难后延，然后再在人们麻痹的时候“换手”，将灾难转嫁给别人。在股市中，主力们常常都是利用一些优美动听的故事，将普通的中小股民套在了高位。在这场残酷的天灾面前，实在不希望有人再在股市制造“人祸”，以混淆投资者的判断。

　　2010年以前中国股市是单边行情，机构主力总是试图拉抬股价，但现在有了做空机制，操作逻辑和盈利模式发生了根本性的变化，希望市场不要借机做空灾区概念股，防止“股市地震”。这次雅安地震同样给人们带来了灾难性的后果，但四川灾区内的上市公司纷纷表示并未受到重大影响，希望主力们别过度地借题发挥。从历史上的地震与股市数据来看，地震未必必然导致股市下跌，即使影响也是短期的，投资者不用恐慌。有人曾做过一项研究，他们将历史上的重大事件和股市走势的历史数据放在一起分析后，发现非经济性事件对股市的影响“小得令人吃惊”。

　　但不排除有人借灾后重建概念和救灾概念进行炒作，比如救灾期间对医药、饮食、帐篷衣被等救灾物资的需求很大，而灾后重建则对水泥、钢铁、铝材、通信设施耗材等需求比较大，与之相关的板块很有可能会被市场挖掘炒作，但希望悠着点，毕竟这些概念都是短期的。市场千万不能借灾难来渲染这些概念，防止灾难转嫁和风险后置，投资者在追逐这些概念时最好多些理性，少些情绪，避免被忽悠。

　　希望当前的中国股市最好吸取2008年的教训，别在股市随意渲染和发扬“爱国市”情怀，而应该通过建立更加完善和规范的市场规则来引导投资者，否则通过灾难移花接木来欺骗中小投资者，不但会让灾难中的逝者不安，也会让市场中的生者恐惧。同时希望，高层管理部门应该及时挽救股市信心，投资者信心崩溃其实也是一场灾难，希望监管者有所作为，应该利用监管本职来严厉打击虚假信息发布者和股价操纵者，避免让市场大起大落。

　　另外，在目前地震灾难尚未平息之际，建议将IPO开闸的期限继续延后，让股市继续休养生息。尤其在目前市场信心尚未彻底恢复，二级市场仍然贫血，市场承接能力不足，退市制度不健全，投资者赔偿机制不完善，新股发行制度尚未改革到位的情况下，贸然重启IPO必然会引起“股市地震”，只有夯实股市地基，市场基础制度完善之后，重启IPO或许更稳妥和更负责任一些。(作者系对外经济贸易大学公共政策研究所首席研究员)

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