2013年一季度海外主要股票市场表现良好，带动投资海外股票市场的银行QDII基金获得丰收，而大宗商品市场表现乏力，使得投向大宗商品市场的QDII基金黯然失色，此外，中国企业股票的疲软表现拖累了相关投资中国企业股票的QDII基金的表现。

　　投向股票市场：收益颇丰

　　一季度海外主要股票市场表现良好，带动投资海外股票市场的银行QDII基金获得丰收。一季度美国三大股指全线大幅上涨，其中道琼斯工业平均指数上涨11.25%，纳斯达克[微博]综合指数上涨8.21%，标普500指数上涨10.03%。欧洲主要股票市场也出现不同程度的上涨，而日本股市表现最为抢眼，自日本央行以激进的货币政策刺激经济以来，一季度日经225指数一路“扶摇直上”，上涨幅度接近20%。

　　普益财富统计数据显示，在197只信息披露详尽的银行QDII基金中，有125只（占比63.45%）基金一季度净值实现正增长，其中16只基金一季度净值增长率超过10.00%，另有39只基金一季度净值增长率在5.00%—10.00%。获得高投资回报的产品中，无一例外的都是股票型基金，而从投资区域来看，欧美市场则是主要的投资区域，个别产品投向亚太、中东及新兴市场。而一季度净值增长率最高的产品为“施罗德环球基金系列-日本股票”，正是日本股市在一季度的快速上涨，使得该产品成为一季度净值增长最快的QDII基金。

　　投向商品市场：大幅下跌

　　但在一季度并不是所有的银行QDII基金表现都令人满意，大宗商品市场表现乏力，与海外股票市场形成鲜明对比。一季度道琼斯–瑞银商品指数下跌1.1%，纽约黄金期货下跌4.09%。投向大宗商品市场的QDII基金黯然失色，在一季度不仅没能获得收益，资产净值反而大幅下跌。其中以投向矿业和黄金市场的产品跌势最凶，具体产品包括“贝莱德世界矿业基金”、“贝莱德世界黄金基金”和“施罗德另类投资方略–金属基金”等，前两只的基金的净值跌幅更是超过10%。

　　此外，中国企业股票的疲软表现拖累了相关投资中国企业股票的QDII基金的表现。QDII基金对国内企业股票的投资主要是通过购买在香港上市的中国企业股票，恒生中国企业指数一季度下跌4.72%，以中国为主要投资区域的QDII基金一季度净值缩水，其中包括“施罗德环球基金系列–中国优势基金”、“贝莱德全球基金–中国基金”以及“霸陵香港中国基金”等。

　　准确把握入市时间

　　QDII基金一季度的表现严重分化，表明其为投资机会和投资风险都不可小觑的投资产品。普益财富研究员吴泞江提醒，投资者投资QDII基金时，应该注意两点：首先，从产品表现来看，QDII基金的净值与其所投资的区域和标的资产高度相关，如同为投资股票市场的产品，投资区域的不同可能造成产品表现大相径庭。而投资同一区域的产品，投资标的的不同也会造成产品的不同表现，因而投资者需要对不同区域、不同标的的市场做出自己的判断。QDII基金投资的领域非常广，包括股票、债券和其他基金，覆盖金融、房地产、矿业和生物科技等多个行业，同时跨越欧美、香港、亚太（不含香港）、拉美、东欧、中亚、中东等地区，对投资者的专业知识要求较高。为把握投资机会，投资者可以借助产品销售银行的专业投资知识和投资经验进行产品甄别。

　　其次，QDII基金均为开放式产品，没有固定的投资期限，投资者可以在任意时点进行申购，也可以随时赎回，因而对于投资者而言，QDII基金的累积收益率实际上与投资者获利水平并无太多关联，其投资于QDII基金所获得的收益与其入市时间具有更高的相关性。“QDII基金本质上是为投资者提供了一个投资海外市场的渠道，因而投资的关键在于寻找不同区域、不同标的市场的投资机会，然后借以对应的QDII基金进行投资。而当投资机会消失时，则通过赎回基金的方式退出市场，所以准确把握产品申购和赎回时机对最终收益的获取具有重大的影响。”吴泞江说。 记者 陈宁

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