■机构观点

　　◆宏源证券

　　一季度GDP 增长略低于预期，复苏乏力得到确认。一季度GDP 低于8%的市场预期，至此一季度经济复苏疲弱正式得到确认。受多种因素影响，一季度经济增长略低于预期不能给全年经济走向定调，因此4 月份的经济数据将成为全年的风向标。

　　◆摩根大通

　　从一季度经济数据来看，投资效益的下降是中国经济面临的最大挑战。尽管固定资产投资增速仍然在较高水平，但投资带来的增值却在下滑。目前已进入库存调整周期，但在钢铁、水泥等部分行业还存在严重产能过剩问题。大规模政府投资，以及部分行业国有企业占据垄断地位，仍在阻碍民间资本进入，并拉低整体投资回报率。下半年全球经济复苏可能推动中国贸易活动稳步好转。预计经季节调整后，二、三、四季度的GDP增速分别为8.2%，8%和8%。

　　◆民生证券

　　二季度宏观调控向稳增长倾斜，经济将温和向上。维持2013年经济温和复苏、全年增长8.0%左右、四个季度GDP同比增速逐季提高的判断。

　　◆海通证券

　　经济增长二季度可能还是比较稳定，但很难超预期。总体来看，对目前经济增长不能期待太高。

　　（梁敏 整理）

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