记者 张厚培

　　年初以来，草甘膦价格一路走高，统计数据显示，目前草甘膦商品指数较11年时底位大幅逾五成，相关上市公司的业绩也因此大幅上涨。分析指出，环保压力拖累企业开工率，使得市场货源供不应求、价格走高，相关公司一二季度业绩大增是大概率事件，个股股价很大可能再度因此出现飙涨行情。

　　草甘膦价格大涨 相关公司业绩大幅预增

　　年初以来，草甘膦价格持续走高，生意社统计数据显示，4月12日草甘膦商品指数为151.87，较2011年9月01日最低点100.00点上涨了51.87%。一路走高的草甘膦催肥了上市公司的业绩。多家发布的预告显示，草甘膦公司的业绩大大超出市场预期。

　　上周五，扬农化工（600486）发布业绩显示，今年一季度实现归属上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加70%到110%，业绩预增主要是因为公司主要产品之一的草甘膦销售价格及销售收入较上年同期有一定幅度的上涨，当天公司股价“一”字涨停。

　　此前，江山股份（600389）预计今年一季度实现归属上市公司股东净利润为5200万元左右，而去年同期亏损3419万元。沙隆达（000533、200553）预计一季度业绩公司实现盈利?3507.50-4209?万元，同比增长150-200%。

　　据了解，目前草甘膦行业主流生产企业订单已普遍排至5月中旬，供不应求格局仍未改变。受此影响，主流供应商基本上没有报价，即使有报价也是“有价无货”。券商研究员普遍认为，草甘膦价格上涨趋势将在二季度延续，当季草甘膦生产企业盈利水平环比有望显著提升。

　　银河证券分析师也表示，当整个农药市场行情向上时，相关公司业绩超预期的可能性就大大增加，只要市场行情持续，这种盈利的趋势在可预见的未来仍是可以持续的。

　　“中短期而言，草甘膦上涨行情有望延续。”华泰证券分析师纪石在接受《投资快报》记者采访时称，草甘膦企业开工受到环保影响，短期内草甘膦供应紧张难以缓解，一些新增产能估计在2014年才能投入市场，所以草甘膦价格上涨。

　　生意社草甘膦分析师孙明明认为，草甘膦进入了销售旺季，下游采购商为即将到来的旺季开始囤货，积极下单，加上国内外转基因作物日趋增加，对草甘膦的需求仍将保持扩张态势，未来草甘膦价格上涨是主要趋势。

　　“在库存积累和去库存周期的作用下，全球草甘膦表观消费量2012年维持在60万吨左右，2013年将快速上升至70-73万吨，而全球产能维持在75-80万吨之间，供应紧张。草甘膦具备持续涨价动力。”信达证券分析师指出。

　　上市公司独亨草甘膦价格上涨大餐

　　2012年的明星化工品种--草甘膦，再次吸起大家的关注。随着春耕旺季的到来，本应进入开工率急剧上升期的草甘膦行业，由于环保核查力度的加强，近期行业开工率整体下降。而价格方面，近段时间也是持续上涨的。

　　分析人士指出，“两会”过后，国家对环境保护意识加重，草甘膦等除草剂行业被纳入重点核查对象。而在整体行业开工率受环境压力钳制而有所下降，主流厂家装置设备正常运转，部分中小企业开工受限，使得市场供应日趋紧张。

　　在部分草甘膦生产企因环保压力而开工率不足的同时，上市公司的开工并未受到环保核查的影响。江山股份（600389）证券部相关工作人员对《投资快报》记者表示，公司今年以来开工率一直保持高位，由于环保工作一直紧跟政策调整相应提高标准，所以未受到环保核查力度加强的波及。

　　此外，新安股份、沙隆达A（000553）等多家上市公司相关负责人也都表示草甘膦开工率一直保持在高位。据了解，草甘膦行业集中度较低，除了几家己经是上市了的龙头企业之外，其他大部分以1-2万吨产能为主。

　　草甘膦价格的上涨，刺激行业内一些小公司重新复工的积极性，不过，业内人士指出，草甘膦的生产产生大量废水，如果完全处理，达到排放标准，需要每吨增加成本1000元以上，趋严的国家环保政策将会阻挡行业内大部分企业复工。

　　值得一提的是，草甘膦原料之一的双甘膦出口退税已经调为零。这意味着双甘膦的出口将受到限制，提高了国外企业草甘膦的生产成本，利好国内草甘膦市场。另外，甘氨酸、黄磷、多聚甲醛等原料虽然价格近期均也出现上涨趋势，但运行平稳，也对草甘膦生产企业有利。

　　“在目前草甘膦价格因供应紧张、但行业部分产能无法有效释放而导致价格持续走高的同时；原料价格相对平稳，使得利润逐步向草甘膦生产环节集中，行业毛利率水平上升，相关公司出现业绩和股价双双出现大涨是大概率事件。”行业分析师指出。

　　个股方面，纪石表示可重点关注草甘膦业务规模较大的上市公司如扬农化工、江山股份、新安股份、沙隆达A；还可留意国内百草枯、吡啶行业龙头——红太阳（000525）。

　　个股点将台

　　扬农化工(600486)

　　公司拥有草甘膦产能3-4万吨左右，受益于国内外农药市场需求旺盛，加之行业供给端收缩显著，草甘膦复苏态势明显，盈利能力回升。日前发布的业绩显示，今年一季度实现归属上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加70%到110%。

　　此前，公司曾预计2013年草甘膦产销规模在3万吨左右，另一个除草剂产品麦草畏目前产销规模约1500吨/年，产品出厂价在8-9万元/吨，未来公司会根据下游需求情况逐步增加麦草畏产量。另一方面，公司另一主导产品，菊酯业务盈利能力稳定，其卫生菊酯类产品国内市场占有率达到70%，主导格局基本已经形成。

　　江山股份（600389）

　　公司为国内最大的草甘膦生产商之一， 拥有7万吨草甘膦产能，其中甘氨酸法草甘膦3万吨，IDAN法草甘膦4万吨。2012年公司实现收入30.08亿元、净利润0.33亿元，分别同比增长15.6%、559%。据机构初步测算，江山股份对草甘膦价格敏感性最高，草甘膦年均价每上涨1000元/吨，江山股份每股收益将增加0.21元。

　　公司预告今年一季度实现归属上市公司股东净利润为5200万元左右，而去年同期亏损3419万元。而从此前披露的2012年年报来看，去年四季度单季的营业收入达8.29亿元，环比增长16.9%；净利润0.22亿元，环比增加175%；毛利率15.5%，环比提升3.3%；为历史单季度最好水平。

　　沙隆达A(000553)

　　公司日前预计今年一季度业绩实现净利润3507.50-4209?万元，同比增长150-200%。年报显示，2012年实现归属于上市公司股东的净利润为1.0376.9万元，同比增长96.29%，按此测算，公司四季度的净利润达54440.07万元，单季度的净利润超过前三季度的总和，远超市场预期。

　　据了解，公司目前农药产能约为8万吨，烧碱14万吨，自采盐矿25万吨。农药产品中百草枯6000吨，草甘膦1.5-2万吨，另外1万吨吡啶及衍生物、草甘膦二期均已进入试生产阶段。以公司草甘膦+双甘磷产量测算，价格每上涨1000元/吨，增厚业绩约0.05元。

　　红太阳（000525）

　　公司为国内吡啶-百草枯产业链的龙头企业，原料吡啶自给带来明显成本优势。相关资料显示，公司现有6.2万吨/年吡啶碱、2万吨/年百草枯、1万吨/年毒死蜱等产品产能，其中吡啶碱产能为全球最大。同时公司也是国内仅有的两家能自供吡啶的百草枯厂家之一，完整产业链的优势显着。

　　由于受国内政策影响， 百草枯产能的增长受到限制，有业内预计，今年对国产百草枯需求将达到约6.6万吨，但国内实际供应能力不到7万吨，全年百草枯供应将维持紧张状态，价格上涨趋势明显。据测算，百草枯价格每上涨1000元，将增厚每股收益0.08元。

　　《投资快报》发自广州

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