主持人 梅明

　　 主持人：都说春节后开门红概率七成以上，哪想到蛇年第一周就跌得稀里哗啦，金蛇变毒蛇。

　　 百笑生：一致预期这玩意，最不可信。

　　 主持人：这周徐翔和程定华的午餐对话录音大热，被视作周四暴跌的导火索。

　　 百笑生：安信程定华对这波反弹一直不看好。他透露的几个信息市场很关注，一是说新股发行可能3月恢复，证监会觉得2300~2400点适合开闸；二是说发改委正编制新型城镇化方案，3月就会发布。但和徐说的操作策略跟公开报告中差别很大，2月18日安信策略表示要减持创业板、中小板和高送转等题材股，和徐又说要炒成长主题。程博水平是不错，但被过于神化了。都说他提前预测了大跌，但明明周四早上才给核心客户发邮件让降低仓位，主要理由是美国可能退出QE，此外融券要在3月份推出。

　　 主持人：新股3月发行消息属实么？

　　 百笑生：我觉得可能性不大，但目前又无法证伪。这波行情怎么起来的大家都有数，是QFII靠金融股拉起来的。因此，后续的关注焦点在于QFII和金融股的走向。

　　 主持人：废话，你不说我也知道QFII动向最关键，但他们究竟在想什么？

　　 百笑生：市场喜欢听对话录音，我不妨也说一段某大券商负责人和某大QFII负责人的对话，券商简称甲，QFII简称乙。

　　 甲：A股的乐观情绪还能维持多久？

　　 乙：不确定。A股最初的反弹是基于改革动力的预期，经济数据起到锦上添花作用。随着时间推移，大家可能会对改革预期降低，加上如果经济数据没有超预期，市场情绪会冷却 下来。乐观时间可能会持续到4、5月，但下半年就很难支撑了。

　　 甲：改革预期为什么会降低？

　　 乙：之前大家比较乐观，认为换届过渡能在上半年完成，但现在来看，部委调整震动很大，比如发改委体系可能全换新人，还有大部委的调整等，时间可能比大家估计的要长。

　　 甲：2013年会有黑天鹅么？

　　 乙：房地产税对市场来说是一个黑天鹅事件，市场一直不相信政府有决心对房地产实施真正打击。此外，环境问题可能成为制约今年经济增长一个很大的客观因素。

　　 甲：听说房地产税要扩围？

　　 乙：中央在研究如果楼市继续上升可以采取的措施，包括二套房停贷、房地产税扩围等。新房地产税会和上海、重庆的试点办法有很大区别，更接近于将来全国范围内实施的房地产税制度，可能类似美国现在的物业税体制，征税幅度比之前预期的大很多。有消息说“两会”后就会正式公布，我们对这一块比较谨慎，政策风险非常大。

　　 甲：都说外资特别看好银行股，涨了那么多，是不是都获利了结了？

　　 乙：我个人前一阵是把银行否决了，目前的经济形势下，不允许银行利润大幅上升，前期的上涨是估值的修复，但估值提升绝对不是上涨市场里最核心的品种，那都是反弹。银行如果涨到10倍估值，意味着资金链极大宽松，意味着整个社会对风险的追求根本不在乎，成长股应该涨得更好才对。

　　 甲：那外资比较看好什么行业？

　　 乙：最简单的就是医药。中国可以反腐败，可以不让大家喝酒，但无法阻止老龄化的趋势。

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